美銀美林：中交建(01800)轉(zhuǎn)讓投資影響有限 維持“中性”目標(biāo)10.9元

智通財經(jīng)19日獲悉，美銀美林發(fā)表報告表示，中國交通建設(shè)(01800)向中交集團轉(zhuǎn)讓上海振華重工交易造價合理，相信令中交建凈負(fù)債降低，而對公司的核心盈利及資產(chǎn)凈值影響亦有限，因此維持對公司“中性”評級，并將目標(biāo)價定于10.9元。

報告稱，中交建早前宣布向控股股東中交集團轉(zhuǎn)讓上海振華重工的29.99%股份，令公司將能更專注于核心基建業(yè)務(wù)，又認(rèn)為股份轉(zhuǎn)讓價的造價合理。

美銀美林表示，振華重工于2016年出現(xiàn)266億的負(fù)債凈額，在轉(zhuǎn)讓股權(quán)后，振華重工將不會再被納入中交建的財務(wù)報表，出售股權(quán)所得凈額亦達(dá)到57億元。若交易獲接納，相信能令中交建凈負(fù)債降低13百分點至94%，但是中交建在BOT項目的龐大資本開支會繼續(xù)令其凈負(fù)債在未來數(shù)年持續(xù)上升，亦令公司企業(yè)價值(EV)相對EBITDA比市盈率吸引力較低。