瑞銀：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 目標(biāo)價下調(diào)至55.4港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級，主因考慮到估值不高，而且中國流行玩具需求快速增長;由于去年下半年表現(xiàn)遜色，將2022-24年每股盈利預(yù)測下調(diào)10%至14%，目標(biāo)價由61.5港元下調(diào)至55.4港元，對應(yīng)今明年預(yù)測市盈率約49倍及34倍。

報告中稱，公司去年收入及經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長78.7%及69.6%，即去年下半年收入及經(jīng)調(diào)整凈利潤較該行預(yù)期低4%及9%，毛利率也較預(yù)期低3.6個百分點(diǎn)。管理層透露，今年首兩個月銷售增長強(qiáng)勁，雖然3月份受疫情況影響，供應(yīng)鏈暫時中斷，但月內(nèi)仍取得增長。公司目標(biāo)今年透過門店及銷售渠道擴(kuò)張、加快推出新產(chǎn)品及拓展海外市場，將可實(shí)現(xiàn)數(shù)倍的同比增長，目標(biāo)今年全年毛利率達(dá)61%至63%，內(nèi)地業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整凈利潤率達(dá)到22%以上。