瑞信：維持保利協(xié)鑫能源(03800)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至4.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持保利協(xié)鑫能源(03800)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，由于多晶硅平均售價(jià)上升，上調(diào)今年每股盈利預(yù)測(cè)9.7%;基于研發(fā)費(fèi)用增加，下調(diào)2023-24年每股盈利預(yù)測(cè)0.3%至0.7%，目標(biāo)價(jià)由4.4港元升至4.5港元。另公司估值為2022及2023年預(yù)測(cè)市盈率5倍及7倍，估值不高。

報(bào)告中稱，公司去年凈利潤51億元人民幣(下同)，同比扭虧為盈，另與早前盈喜預(yù)計(jì)凈利潤約50億元一致。多晶硅業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)約55億元，符合該行預(yù)期。去年多晶硅總產(chǎn)量同比增41%，平均價(jià)格由每公斤61元升至147元。據(jù)該行計(jì)算，單位利潤由每公斤4元大幅擴(kuò)至66元。受惠于太陽能電場(chǎng)資產(chǎn)成功縮減及多晶硅業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流強(qiáng)勁，集團(tuán)的凈負(fù)債率由2020年的176%，去年顯著降至9%。

該行提到，在強(qiáng)勁的太陽能需求的支持下，年初至今多晶硅的價(jià)格一直強(qiáng)過市場(chǎng)預(yù)期。基于去年首季及次季多晶硅價(jià)格基數(shù)較低，該行預(yù)計(jì)今年上半年集團(tuán)的盈利勢(shì)頭維持強(qiáng)勁。