大和：維持中國民航信息網(wǎng)絡(luò)(00696)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)降10.5%至17港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國民航信息網(wǎng)絡(luò)(00696)“買入”評級，下調(diào)2022/23年每股盈利預(yù)測9%-34%，以反映2021年遜于預(yù)期的經(jīng)調(diào)整盈利，并預(yù)期今年客運(yùn)需求復(fù)蘇延遲，客運(yùn)量恢復(fù)至疫前水平80%，但預(yù)計(jì)AIT平均售價(jià)同比大幅增長，目標(biāo)價(jià)由19港元下調(diào)至17港元。

報(bào)告中稱，2021年下半年公司航空信息技術(shù)服務(wù)(AIT)收入同比大跌57%，由于客運(yùn)量下降，公司管理層預(yù)期，今年AIT收入增速與今年客運(yùn)量相似，就算客運(yùn)需求恢復(fù)，其平均售價(jià)壓力可能消除。但大和預(yù)計(jì)，平均售價(jià)需時(shí)復(fù)蘇，但亦看好公司多元化收入來源策略。

報(bào)告提到，公司管理層亦放眼“十四五”智慧民航研發(fā)。今年資本開支指引6-8億人民幣，計(jì)劃維持30%-40%派息比率。大和預(yù)計(jì)，2022年員工成本取得低單位數(shù)同比增長;技術(shù)和維修費(fèi)用2022年取得低雙位數(shù)同比增長。