兩大主力品牌均突破200億 雙輪驅(qū)動(dòng)下安踏（02020）收入超預(yù)期

從營(yíng)收100億到500億需要多長(zhǎng)時(shí)間？中國(guó)體育用品第一品牌安踏體育（02020）給出的答案是6年。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，早在2015年，安踏集團(tuán)的營(yíng)收便在業(yè)內(nèi)率先突破百億大關(guān)，達(dá)到111.26億元（人民幣，下同）。此后，集團(tuán)營(yíng)收按照平均1.8年翻一番的速度增長(zhǎng)，時(shí)至2021年已經(jīng)達(dá)到493.3億元，同比增長(zhǎng)38.9%。過(guò)去6年時(shí)間里，“高基數(shù)”時(shí)常被提及，但始終沒(méi)有真正鐫刻在安踏的字典里，集團(tuán)也用近6年28.2%的營(yíng)收年均復(fù)合增速抒寫著“安踏速度”。

行業(yè)地位坐二望一，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量顯著改善

伴隨業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升，安踏集團(tuán)的行業(yè)地位在2021年再上新高度。

橫向?qū)Ρ瓤?，安踏集團(tuán)2021年493.3億元營(yíng)收，約等于李寧（02331）同期收入的2.2倍，接近特步（01368）同期收入的5倍。與兩家國(guó)際巨頭中國(guó)全資公司的同期收入相比，安踏的收入約等于阿迪達(dá)斯中國(guó)的1.44倍，耐克中國(guó)的97%。

據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，安踏集團(tuán)2021年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)份額（市場(chǎng)占有率）同比上漲了1個(gè)百分點(diǎn)至16.2%。排名由第3位上升至第2位，超越阿迪達(dá)斯(14.8%)，與耐克的差距進(jìn)一步縮小。這意味著，安踏在中國(guó)市場(chǎng)的行業(yè)地位已經(jīng)是“坐二望一”，按照目前的收入增速對(duì)比，安踏將在2022年完成對(duì)耐克的超越。

安踏業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量亦有顯著提升。2021年集團(tuán)經(jīng)營(yíng)溢利109.9億元，同比增長(zhǎng)20.1%，首次突破100億大關(guān)；股東應(yīng)占溢利大幅增長(zhǎng)49.6%至77.2億億元。經(jīng)營(yíng)溢利、股東應(yīng)占溢利均創(chuàng)下歷史新高，彰顯強(qiáng)勁的產(chǎn)品盈利能力及運(yùn)營(yíng)管控能力。

此外，集團(tuán)自由現(xiàn)金流入同比大增56.5%至103.7億元，期末現(xiàn)金儲(chǔ)備同比大增42億至245.8億；負(fù)債比率同比下降6.8個(gè)百分點(diǎn)至21%。資金充沛財(cái)務(wù)穩(wěn)健，自由現(xiàn)金流入及年末現(xiàn)金儲(chǔ)備大增的同時(shí)負(fù)債比率下降，抵御外部不確定性的能力持續(xù)加強(qiáng)。

三大增長(zhǎng)曲線齊頭并進(jìn)

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，安踏2021年取得這份亮眼的成績(jī)單，再度驗(yàn)證了集團(tuán)“單聚焦、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略正確性。在這一戰(zhàn)略指引下，集團(tuán)打造出極具競(jìng)爭(zhēng)力的三條增長(zhǎng)曲線。其中包括：以安踏品牌為核心的“大眾、專業(yè)、新國(guó)貨”的創(chuàng)新增長(zhǎng)曲線;以FILA為核心的“時(shí)尚、高品質(zhì)”的高增長(zhǎng)曲線;以迪桑特、可隆體育等國(guó)際品牌為核心的高潛力增長(zhǎng)曲線。

分品牌看，2021年安踏品牌實(shí)現(xiàn)收入240.1億元，同比增長(zhǎng)52.5%；FILA品牌收入同比增長(zhǎng)25.1%至218.2億元，其他品牌收入同比上升51.1%到34.9億。形成安踏與FILA兩大增長(zhǎng)引擎雙輪驅(qū)動(dòng)，三大增長(zhǎng)曲線齊頭并進(jìn)的局面。放眼全球體育用品市場(chǎng)，安踏和VF集團(tuán)是目前唯二同時(shí)擁有兩個(gè)收入30億美元以上品牌的企業(yè)。

安踏集團(tuán)品牌策略的成功，集團(tuán)對(duì)產(chǎn)品力的打造居功至偉。原因是產(chǎn)品不僅是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，也是盈利能力的核心驅(qū)動(dòng)因素，還是品牌力的基石。支持安踏打造差異化的產(chǎn)品和品牌戰(zhàn)略的是集團(tuán)長(zhǎng)期高強(qiáng)度的研發(fā)投入。

2021年，安踏研發(fā)活動(dòng)成本達(dá)11.3億，收入占比達(dá)到2.3%。研發(fā)投入占比及金額在本土體育用品企業(yè)中首屈一指，展現(xiàn)了安踏重視自主創(chuàng)新，夯實(shí)科技護(hù)城河，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)期主義決心。

長(zhǎng)期以來(lái)，安踏十分注重在研發(fā)創(chuàng)新上對(duì)基礎(chǔ)學(xué)科的投入，深耕運(yùn)動(dòng)科技研發(fā)與創(chuàng)新設(shè)計(jì)領(lǐng)域，成立國(guó)內(nèi)行業(yè)首家獲國(guó)家認(rèn)定的國(guó)家級(jí)運(yùn)動(dòng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)室，擁有中、美、日、韓、意五大設(shè)計(jì)研發(fā)中心。作為行業(yè)龍頭，安踏還率先推動(dòng)運(yùn)動(dòng)科學(xué)基礎(chǔ)性創(chuàng)新。先后與清華大學(xué)成立了“清華安踏運(yùn)動(dòng)時(shí)尚聯(lián)合研究中心”，與行業(yè)內(nèi)的專業(yè)高等院校北京體育大學(xué)、東華大學(xué)等高校及科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研的深度合作。

安踏集團(tuán)旗下以專業(yè)著稱的安踏品牌，已累計(jì)支持8屆奧運(yùn)會(huì)和28支中國(guó)國(guó)家代表隊(duì)、申請(qǐng)超1400項(xiàng)國(guó)家專利。

決勝2025，邁入5萬(wàn)億體育產(chǎn)業(yè)藍(lán)海

提及奧運(yùn)會(huì)，安踏在2021年聚焦的“雙奧戰(zhàn)役”，亦給集團(tuán)再度實(shí)現(xiàn)突破畫上完美注腳。

2022年北京冬奧會(huì)上，中國(guó)代表團(tuán)以9金4銀2銅的成績(jī)排名獎(jiǎng)牌榜第三位，創(chuàng)造1980年參加冬奧會(huì)以來(lái)歷史最佳戰(zhàn)績(jī)，背后的“安踏元素”不可忽視。

本屆冬奧會(huì)上，安踏體育為冬奧會(huì)的技術(shù)官員、工作人員、志愿者群體以及火炬手提供制服裝備，同時(shí)也為15個(gè)賽項(xiàng)中的12支中國(guó)國(guó)家隊(duì)提供比賽裝備，并包攬了冠亞季軍的運(yùn)動(dòng)裝備。此外，安踏體育擁有大中華區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)的FILA、迪桑特、以及亞瑪芬旗下薩洛蒙等多個(gè)品牌也支持了包括瑞典、美國(guó)、德國(guó)、荷蘭、日本、意大利等多個(gè)國(guó)家運(yùn)動(dòng)員征戰(zhàn)北京冬奧。

由“體育大生意”發(fā)布的“北京冬奧會(huì)運(yùn)動(dòng)品牌價(jià)值榜”顯示，迪桑特DESCENTE及斐樂(lè)FILA分別以52枚和50枚獎(jiǎng)牌，位居榜單前兩位；安踏ANTA以29枚獎(jiǎng)牌排名第6位。TOP10品牌中安踏集團(tuán)獨(dú)占三席。

以結(jié)果為導(dǎo)向看，“雙奧運(yùn)戰(zhàn)役”的成功正推動(dòng)安踏集團(tuán)旗下品牌更實(shí)現(xiàn)更深度“品牌向上”，并轉(zhuǎn)化為實(shí)打?qū)嵉匿N售增長(zhǎng)。后北京冬奧會(huì)時(shí)代，安踏的增長(zhǎng)潛能是否還能釋放？答案仍舊是肯定的。

從宏觀環(huán)境來(lái)看，2021年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)8.1%。全年消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.5%達(dá)到44萬(wàn)億元，反映了中國(guó)消費(fèi)加快恢復(fù)的勢(shì)頭和增長(zhǎng)活力。在這樣的環(huán)境下，國(guó)務(wù)院于2021年8月發(fā)布了《全民健身計(jì)劃（2021–2025年）》，旨在于2025年或之前達(dá)到38.5%的全民運(yùn)動(dòng)參與率，帶動(dòng)全國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬(wàn)億元，為中國(guó)體育事業(yè)發(fā)展謀劃了明確的前進(jìn)方向。

安踏作為中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展最大的受益者之一，早已給出明確的成長(zhǎng)指引。2021年7月，安踏品牌曾發(fā)布未來(lái)5年戰(zhàn)略目標(biāo)，致力于在未來(lái)5年，實(shí)現(xiàn)流水年復(fù)合增長(zhǎng)18-25%；線上業(yè)務(wù)年復(fù)合增長(zhǎng)30%以上，2025年占比達(dá)到40%，保持中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)導(dǎo)者地位。

相對(duì)于未來(lái)5年的發(fā)展，安踏品牌2021年業(yè)績(jī)的高質(zhì)量成長(zhǎng)，或許還只是跨出了長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的一小步，集團(tuán)的成長(zhǎng)故事還將繼續(xù)抒寫。