華爾街變臉太快：1月還說(shuō)歐股是小甜甜，現(xiàn)在卻稱(chēng)是“熊”夫人

策略師們當(dāng)前正下調(diào)今年歐洲股市的預(yù)測(cè)目標(biāo)，隨著俄烏沖突升級(jí)、大宗商品價(jià)格飆升和歐洲央行轉(zhuǎn)鷹等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，預(yù)計(jì)該地區(qū)的基準(zhǔn)股指今年難以再有亮眼表現(xiàn)。而在今年一月初，歐股曾獲華爾街青睞，高盛和瑞銀等華爾街大行表示歐股價(jià)格普遍較便宜，且對(duì)加息不太敏感，因此在他們當(dāng)時(shí)看來(lái)歐股是利率上升環(huán)境之下的安全避風(fēng)港。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，根據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)的指數(shù)預(yù)測(cè)平均值，策略師預(yù)計(jì)斯托克歐洲600指數(shù)今年約為488點(diǎn)，這意味著該指數(shù)在今年剩余時(shí)間較周一收盤(pán)點(diǎn)位將僅上漲約12%。近期歐洲股市遭遇大幅拋售，總計(jì)市值蒸發(fā)約2.4萬(wàn)億歐元(約2.6萬(wàn)億美元)。

在俄烏沖突升級(jí)、油價(jià)暴漲以及歐洲央行出人意料的強(qiáng)硬立場(chǎng)影響之下，僅僅一個(gè)月左右策略師們對(duì)該指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位的平均下調(diào)幅度約3.7%，部分人士甚至將預(yù)期下調(diào)了12%。

巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau表示：“我們上周下調(diào)了歐股今年的目標(biāo)點(diǎn)位，以反映我們下調(diào)的每股收益增長(zhǎng)預(yù)期，并且由于地區(qū)不確定性抬升，我們下調(diào)了市盈率。”他表示，盡管企業(yè)盈利放緩以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已被市場(chǎng)消化，但輿論、投資情緒和技術(shù)面將繼續(xù)影響歐股。Cau將斯托克600指數(shù)的今年目標(biāo)定為465點(diǎn)，較他之前的預(yù)期下調(diào)了11%，這意味著斯托克600指數(shù)今年反而將下跌約5%。

由于一些歐洲企業(yè)在東歐和俄羅斯的業(yè)務(wù)敞口，歐股一直是受俄烏沖突影響最嚴(yán)重的股市之一。在通脹不斷上升和各大央行轉(zhuǎn)向鷹派政策的背景之下，歐洲股市在2022年伊始就曾遭拋售。之后隨著歐洲大陸試圖減少對(duì)俄羅斯資源的依賴(lài)，石油和天然氣價(jià)格飆升，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。

Nick Nelson領(lǐng)導(dǎo)的瑞銀策略師們將他們對(duì)2022年斯托克600指數(shù)的每股收益增長(zhǎng)預(yù)期從15%大幅下調(diào)至8%，以反映這些宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在今年早些時(shí)候，Nelson對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)較為樂(lè)觀，但他現(xiàn)在認(rèn)為斯托克600指數(shù)在2022年不會(huì)再出現(xiàn)大的波動(dòng)。

投資者加速逃離

除了金融機(jī)構(gòu)，投資者們也在采取行動(dòng)。美國(guó)銀行3月份的全球基金經(jīng)理調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去一個(gè)月里，投資者對(duì)歐元區(qū)的資產(chǎn)配置比例驟減，凈減持約18%，這是自2020年5月以來(lái)投資者首次大幅減持歐元區(qū)資產(chǎn)。如下圖所示，歐洲地區(qū)的盈利修正暴跌至2020年6月以來(lái)的最低水平。

在斯托克600指數(shù)今年下跌11%之后，50%美國(guó)銀行地區(qū)調(diào)查參與者預(yù)計(jì)歐洲股市將至少反彈約5%，三分之一的投資者認(rèn)為歐股市場(chǎng)還有進(jìn)一步下跌的空間。他們認(rèn)為俄烏沖突是歐股面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，其次是全球經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹。

Milla Savova領(lǐng)導(dǎo)的美銀策略師們表示:“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和實(shí)際債券收益率上升，使得歐股面臨非常不利的宏觀環(huán)境?！彼麄冾A(yù)計(jì)斯托克600指數(shù)將在第三季度跌至410點(diǎn)，年底目標(biāo)點(diǎn)位為430點(diǎn)。

此外，EPFR Global的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐股ETF和共同基金上周維持了有記錄以來(lái)最大幅度的資金流出。

在Bloomberg調(diào)查報(bào)告中最悲觀的觀點(diǎn)來(lái)自TFS Derivatives，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為斯托克600指數(shù)將較周一收盤(pán)進(jìn)一步下跌13%。該機(jī)構(gòu)分析師Stephane Ekolo表示:“盡管歐洲斯托克600指數(shù)調(diào)整幅度已相當(dāng)大，但在目前的水平上，市場(chǎng)仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)。”他預(yù)計(jì)斯托克600指數(shù)今年年底將降至380點(diǎn)。

Ekolo表示:“由于油價(jià)高企、通脹持續(xù)上升、貨幣政策正?；A(yù)期以及俄烏沖突，我們不能排除今年晚些時(shí)候或明年年初出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性?！?/p>

也有一些策略師較為樂(lè)觀。摩根大通策略師Mislav Matejka將斯托克600指數(shù)目標(biāo)從520點(diǎn)下調(diào)至500點(diǎn)，同時(shí)他強(qiáng)調(diào)歐股難以從當(dāng)前水平進(jìn)一步下跌，尤其是在一個(gè)月以?xún)?nèi)，但后續(xù)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。

其他重點(diǎn)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)包括:

對(duì)于歐洲斯托克50指數(shù)未來(lái)漲幅，策略師普遍預(yù)計(jì)約為13.4%;對(duì)于德國(guó)DAX指數(shù)，策略師普遍預(yù)計(jì)約為11.3%;對(duì)于英國(guó)富時(shí)100指數(shù)，策略師普遍預(yù)計(jì)約為5.5%。