全年業(yè)績超指引上限 諾亞財(cái)富（NOAH.US）回歸品質(zhì)增長

過去二十年，中國的社會(huì)財(cái)富急劇膨脹，至今已成為全球第二大財(cái)富管理市場。根據(jù)瑞信發(fā)布的《2021年全球財(cái)富報(bào)告》，中國總財(cái)富從2000年的5萬億美元提升至2020年的74.88萬億美元，20年間足足翻了15倍。另據(jù)瑞信預(yù)測，到2025年，中國的人均財(cái)富將達(dá)到105400美元，成為“高財(cái)富”國家。

與此同時(shí)，中國高凈值客戶人群數(shù)量及資產(chǎn)規(guī)模亦迎來加速。根據(jù)招商銀行與貝恩咨詢聯(lián)合推出的《2021中國私人財(cái)富報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2020年中國可投資資產(chǎn)超過一千萬元的高凈值人群數(shù)量達(dá)到262萬人，與2018年比增加了約65萬人，年復(fù)合增長率由2016-2018年的12%提升至2018-2020年的15%；同期，中國高凈值人群共持有84萬億元可投資資產(chǎn)，年均復(fù)合增速為17%。

交叉對(duì)比上述幾組數(shù)據(jù)可知，隨著社會(huì)財(cái)富的增加，我國高凈值人群數(shù)量及資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，大財(cái)管時(shí)代已然來臨。

需求端的變化，催生了行業(yè)的繁榮。而供給側(cè)方面，除傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)外，包括具備流量優(yōu)勢的第三方機(jī)構(gòu)等亦主動(dòng)承擔(dān)起了幫助居民合理配置資產(chǎn)的重任。以諾亞財(cái)富（NOAH.US）為例，公司作為國內(nèi)最早的第三方財(cái)富管理公司，在財(cái)富管理和資產(chǎn)管理兩大領(lǐng)域均深具優(yōu)勢。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，日前，諾亞財(cái)富公布了截至2021年12月31日全年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，業(yè)績再度驗(yàn)證了公司的成長屬性。

核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高

通覽諾亞財(cái)富的最新財(cái)報(bào)，公司再度展露出強(qiáng)勁的業(yè)績增長勢頭。

財(cái)報(bào)顯示，2021年全年公司整體實(shí)現(xiàn)銷售收入42.9億元，同比大增29.9%；歸屬于股東的非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤13.7億元，同比增長21.5%，超額完成全年盈利指引。

值得一提的是，2021年諾亞財(cái)富的上述核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均刷新了歷史新高。

拆分收入結(jié)構(gòu)來看，2021年諾亞財(cái)富的“兩駕馬車”財(cái)富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)均有不俗表現(xiàn)。其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入31.95億元，同比勁增35%；同期，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.42億元，同比增加19%。

盈利表現(xiàn)方面，盡管諾亞財(cái)富主動(dòng)加大了在科技、人才、客群等方面的投入，相關(guān)的運(yùn)營成本和費(fèi)用有所增加，但如前所述歸屬于股東的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈收入增幅仍超過兩成，保持高速增長態(tài)勢。

營收、凈利潤雙創(chuàng)歷史新高，諾亞財(cái)富業(yè)績強(qiáng)勢增長背后的原因何在？

“所有的商業(yè)成功，背后唯一的原因，是贏得了客戶的信任”，諾亞財(cái)富CFO潘青的這一番話，或是對(duì)公司業(yè)績長虹的最佳注解。智通財(cái)經(jīng)APP注意到，盡管2021年的金融市場充滿波動(dòng)，但諾亞財(cái)富的客戶數(shù)量仍然保持了良好的增長勢頭，同時(shí)客戶活躍度亦處于上升通道中。

數(shù)據(jù)顯示，2021年諾亞財(cái)富的鉆黑客戶總數(shù)取得了18.2%的增長，其中，黑卡客戶數(shù)量同比大增37.9%，鉆石客戶同比則增加13.9%。諾亞財(cái)富的核心客群不斷擴(kuò)容，或要?dú)w功于公司率先開啟“以客戶為中心”的變革，“鐵三角”模式深度服務(wù)客戶，在提升客戶滿意度的同時(shí)亦與核心客群的增長形成了良性循環(huán)。

另一方面，得益于包括2021年上線的微笑司庫業(yè)務(wù)逐步展現(xiàn)活力，諾亞財(cái)富的公募基金活躍客戶數(shù)同比大幅增長30.4%，并帶動(dòng)公司全年的總活躍客戶數(shù)同比增加25%。

諾亞品質(zhì)增長的背后

回到文章開頭，如前文所述當(dāng)前中國已處于大財(cái)管時(shí)代的起點(diǎn)上。站在這一新的歷史交匯點(diǎn)，對(duì)于投資者而言，諾亞財(cái)富會(huì)否成為穿越資本周期的最佳標(biāo)的呢？

首先成長性方面，結(jié)合最新的財(cái)報(bào)來看，諾亞財(cái)富的收入已重新邁入放量增長的通道中，凈利潤亦跟隨收入規(guī)模的擴(kuò)大呈同向增長。

諾亞財(cái)富的成長性不斷釋放，背后的核心推力來源于兩大方面：

其一，作為國內(nèi)最早的第三方獨(dú)立財(cái)富管理公司，公司具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1560.3億元，其中私募股權(quán)產(chǎn)品管理規(guī)模1309.1億元，同比增加11.2%；公開市場產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到111.7億元，同比增加13.4%。

另外，值得肯定的是，雖然海外疫情依然嚴(yán)峻，但歌斐海外依然交出了亮眼成績。根據(jù)披露，2021年全年歌斐海外管理資產(chǎn)規(guī)模為283.8億元，同比增加13.8%。

其二，打造差異化優(yōu)勢亦是諾亞財(cái)富業(yè)績保持品質(zhì)增長的重要原因。自2019年開始，諾亞財(cái)富通過鐵三角3R小組、3K匹配、超新星計(jì)劃聯(lián)動(dòng)服務(wù)客戶。展開而言，鐵三角3R小組采用“1+1+N”（1位客戶關(guān)系經(jīng)理，1位交付專家，N位產(chǎn)品專家）模式，將團(tuán)隊(duì)服務(wù)取代個(gè)人服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)深度服務(wù)客戶的目的；與此同時(shí)，諾亞財(cái)富通過首創(chuàng)的3K匹配，分別在投顧渠道端、客戶端、產(chǎn)品端對(duì)客戶進(jìn)行用戶畫像，以實(shí)現(xiàn)客戶及產(chǎn)品的精準(zhǔn)匹配；此外，借助“超新星計(jì)劃”，提升鐵三角3R小組對(duì)客戶需求的理解及客戶體驗(yàn)。

不同于財(cái)富管理行業(yè)慣常采用的一位理財(cái)師包攬拓客、產(chǎn)品方案、產(chǎn)出存續(xù)報(bào)告等一系列工作，諾亞財(cái)富的鐵三角模式實(shí)現(xiàn)了理財(cái)師的協(xié)同分工。在鐵三角服務(wù)模式下，諾亞的每位客戶同時(shí)被多位專業(yè)人士服務(wù)，且用戶信息會(huì)儲(chǔ)存于諾亞智能的3K系統(tǒng)中，這就使得理財(cái)師的職位變動(dòng)并不會(huì)造成諾亞客戶的流失，此外亦在很大程度上減少了給客戶留下理財(cái)師“服務(wù)不周”、“不專業(yè)”印象的可能性，客戶黏性因此得以提升。

回看諾亞財(cái)富的經(jīng)營歷史，如果說在公司發(fā)展早期，諾亞是憑借先發(fā)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢得以長成“大象”，那么伴隨行業(yè)拐點(diǎn)的來臨，作為領(lǐng)航者的諾亞則已率先將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移至“以客戶為中心”、做深服務(wù)。

結(jié)合此次財(cái)報(bào)可以看到，諾亞財(cái)富并沒有因?yàn)橐錾罘?wù)而舍棄增長，相反公司正在極力追求增長與品質(zhì)之間的平衡，就數(shù)據(jù)看亦可知公司已取得了不俗的變革轉(zhuǎn)型成效?？梢源_信的是，身處大財(cái)管時(shí)代的新起點(diǎn)上，坐擁金字塔尖客群的諾亞財(cái)富將更加值得期待。