麥格理：維持中國(guó)聯(lián)通(00762)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)6.63港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)聯(lián)通(00762)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.63港元，盡管其業(yè)績(jī)表現(xiàn)疲弱。中國(guó)聯(lián)通去年下半年收入較上半年持平，同比增長(zhǎng)7%，大致符合該行及市場(chǎng)預(yù)期;期內(nèi)，EBITDA利潤(rùn)率由上半年的30.1%降至28.6%;與去年上半年比較，下半年集團(tuán)EBITDA跌5%，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)挫69%，純利也減少43%，均遜于該行及市場(chǎng)預(yù)估。

報(bào)告中稱，聯(lián)通下半年5G用戶達(dá)到1.55億，滲透率達(dá)五成;每用戶平均收入(ARPU)增長(zhǎng)停頓，按推算，去年第四季ARPU同比持平于43.4元人民幣。5G共建共享累積節(jié)省約2100億元人幣的資本開支，然而，EBITDA利潤(rùn)率及EBIT持續(xù)向下。集團(tuán)預(yù)計(jì)2022年資本支出占收入的百分比將保持穩(wěn)定，數(shù)據(jù)中心方面的投資將增加，而5G的資本支出將與2021年保持相似。