TCL電子（01070）：業(yè)務(wù)規(guī)模再攀高峰 三大增長(zhǎng)曲線齊頭并進(jìn)，全面進(jìn)擊“智能物聯(lián)生態(tài)”

多重外部不利因素?cái)_動(dòng)之下，TCL電子（01070）依然積極變革創(chuàng)新，智能化、全球化的步伐仍在持續(xù)。

3月11日，TCL電子發(fā)布2021年度全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入748.5億港元，同比增長(zhǎng)46.9%；毛利達(dá)125.3億港元，同比增長(zhǎng)29.7%；費(fèi)用率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至15.0%。

受原材料價(jià)格上漲影響，公司全年來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的歸母凈利潤(rùn)達(dá)11.8億港元，同比雖有所下降，但上游面板價(jià)格在2021年下半年逐漸回落，公司毛利率于2021年第三季度以來(lái)持續(xù)反彈回升。待股東批準(zhǔn)，董事會(huì)建議派發(fā)年度股息每股16.70港仙，全年派息率達(dá)歸母凈利的35.0%。

全球化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，顯示業(yè)務(wù)全面開花，智屏銷售額逆勢(shì)大增

2021年TCL智屏全球銷售額達(dá)492.7億港元，同比增長(zhǎng)24.3%，優(yōu)于行業(yè)14.8%的增長(zhǎng)水平（數(shù)據(jù)來(lái)源：Omdia），智屏國(guó)際市場(chǎng)銷售收入約占全球總收入的74%；從智屏平均售價(jià)來(lái)看，公司整體智屏ASP提升26.1%，成為銷售額增長(zhǎng)的原動(dòng)力。

而銷量方面，高端產(chǎn)品占比明顯上升，從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，70吋及以上大屏銷量同比上漲60.6%；TCL智屏中國(guó)市場(chǎng)平均銷售尺寸則由2020年的49.9吋提升2.5吋至2021年的52.4吋，其中65吋及以上的TCL智屏銷售量占比提升8.3個(gè)百分點(diǎn)至27%。

TCL電子全球化戰(zhàn)略成效顯著。2021年北美市場(chǎng)銷售額同比增長(zhǎng)24.8%。據(jù)NPD數(shù)據(jù)，2021年TCL智屏銷售量市場(chǎng)份額在美國(guó)市場(chǎng)位居第二。新興市場(chǎng)（亞太、拉美、中東等國(guó)家和地區(qū)）實(shí)現(xiàn)銷售額同比增長(zhǎng)38.7%，其中，澳大利亞、巴基斯坦TCL智屏銷售量市場(chǎng)份額排名位居第一位；歐洲市場(chǎng)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，銷售額同比增長(zhǎng)52.2%。

公司中小尺寸顯示業(yè)務(wù)總銷量達(dá)2,531萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.5%；收入為143.8億港元，同比增長(zhǎng)29.5%。2021年推出了多款TCL 20系列、30系列5G手機(jī)，以及“隨堂學(xué)”護(hù)眼教育平板，主打全球一線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商渠道，銷量于歐美市場(chǎng)位居前列。

智慧商顯業(yè)務(wù)方面，公司2021年攜手釘釘、騰訊生態(tài)，推出國(guó)內(nèi)首款釘釘會(huì)議安卓版視頻會(huì)議大屏NXTHUB V60，以及獲得騰訊會(huì)議Rooms認(rèn)證的NXTHUB V61，抓住會(huì)議室視頻化契機(jī)。智慧商顯業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總收入3.1億港元，同比增長(zhǎng)18.3%。

全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)再攀高峰，盈利能力延續(xù)強(qiáng)勁

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，TCL電子在智屏銷量節(jié)節(jié)攀升，硬件產(chǎn)品品類不斷豐富的同時(shí)，還著力為用戶提供多屏即時(shí)互動(dòng)、全場(chǎng)景智慧感知的產(chǎn)品與服務(wù)，帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（軟件OTT業(yè)務(wù)）強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。硬件與軟件相互促進(jìn)，持續(xù)抬升公司發(fā)展空間。

財(cái)報(bào)顯示，2021年TCL電子全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)18.5億港元，同比提升49.9%。其中，國(guó)內(nèi)以雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技為主要載體的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入14.9億港元，同比大幅增長(zhǎng)63.7%。公司海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入達(dá)3.6億港元，同比增長(zhǎng)11.2%。

國(guó)內(nèi)方面，2021年，雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技的會(huì)員業(yè)務(wù)收入、垂直類及創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入、廣告業(yè)務(wù)收入同比分別增長(zhǎng)62.3%、78.1%和25.2%。雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技的ARPU達(dá)76.2港元，同比增長(zhǎng)43.4%。隨著軟件競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷拓展以及用戶黏性進(jìn)一步提升，雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技的月度活躍用戶數(shù)較去年同期增長(zhǎng)11%至1,988萬(wàn)。

海外方面，公司繼續(xù)深化與Roku、Google和Netflix等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的緊密合作，新增來(lái)自Google的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)分成收入，完成公司內(nèi)容聚合應(yīng)用TCL Channel的商業(yè)化轉(zhuǎn)型，持續(xù)拓展全球家庭互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。截至2021年12月底，TCL Channel已覆蓋北美、歐洲、中南美洲、亞太地區(qū)等58個(gè)國(guó)家，累計(jì)用戶數(shù)達(dá)705萬(wàn)。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)前景廣闊，主要原因是目前行業(yè)中OTT在智屏的滲透率仍處于攀升態(tài)勢(shì)。TCL電子憑借智能硬件領(lǐng)域穩(wěn)固的龍頭地位，深化與各大游戲平臺(tái)、視頻平臺(tái)合作，全面拓展垂直類內(nèi)容方面的重要行業(yè)伙伴，不斷豐富優(yōu)質(zhì)內(nèi)容吸引并將用戶轉(zhuǎn)化，提高付費(fèi)率及ARPU。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)成“第三條增長(zhǎng)曲線”

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，TCL電子作為致力于“智能物聯(lián)生態(tài)”全品類布局，為用戶提供全場(chǎng)景智慧健康生活，打造全球領(lǐng)先的智能科技公司，其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力遠(yuǎn)不止于智屏和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，TCL電子2021年的研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)52.2%至24.8億港元，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)3.3%。公司重點(diǎn)推動(dòng)顯示技術(shù)、智能交互領(lǐng)域的創(chuàng)新與突破，圍繞畫質(zhì)、人機(jī)交互、操作系統(tǒng)、AR光學(xué)設(shè)計(jì)、音視頻、5G、人工智能等技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)，打造頂尖核心技術(shù)控制點(diǎn)，提升產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司持續(xù)加大云技術(shù)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)的建設(shè)，提高互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的開發(fā)效率。

在“智能物聯(lián)生態(tài)”全品類布局戰(zhàn)略指引下，TCL電子智能連接、智能家居以及全品類營(yíng)銷等創(chuàng)新業(yè)務(wù)在2021年不斷推出新品。其中包括智能眼鏡、路由器、掃地機(jī)、空氣凈化器在內(nèi)的多款創(chuàng)新品類產(chǎn)品。2021年公司智能連接業(yè)務(wù)整體銷量達(dá)525萬(wàn)臺(tái)，同比顯著增長(zhǎng)33.5%；收入達(dá)15.6億港元，同比大幅增長(zhǎng)34.2%。據(jù)TSR統(tǒng)計(jì)，TCL移動(dòng)路由器出貨量位居全球第三，其中在歐洲市場(chǎng)位列第一。

智能家居業(yè)務(wù)及全品類營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面，憑借TCL強(qiáng)大的品牌影響力和全球渠道資源，2021年公司推出的多品類產(chǎn)品積極進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。其中，掃地機(jī)Sweeva 6500榮獲了CES“2022創(chuàng)新大獎(jiǎng)”，空氣凈化器Breeva A2、A5更榮獲了2021年德國(guó)“紅點(diǎn)獎(jiǎng)”。公司還利用現(xiàn)有的全球市場(chǎng)品牌及渠道優(yōu)勢(shì)，分銷TCL空冰洗產(chǎn)品，2021年全品類營(yíng)銷業(yè)務(wù)的分銷收入達(dá)63.7億港元，同比增長(zhǎng)70.7%。

另外，TCL電子還積極拓展光伏賽道。公司利用下沉零售渠道優(yōu)勢(shì)，協(xié)同具備供應(yīng)鏈一體化優(yōu)勢(shì)的硅片龍頭企業(yè)——中環(huán)股份，快速拓展光伏業(yè)務(wù)，響應(yīng)碳中和國(guó)策，抓住綠色清潔能源機(jī)遇的同時(shí)，也為未來(lái)發(fā)展注入新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，TCL電子業(yè)務(wù)規(guī)模在2021年實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)成長(zhǎng)，核心原因是公司抓住行業(yè)加速變革機(jī)遇，深入推進(jìn)全球化、科技化戰(zhàn)略，打造全品類“智能物聯(lián)生態(tài)”。公司通過(guò)聚焦中高端市場(chǎng)、開拓海外市場(chǎng)、開辟新業(yè)務(wù)賽道，實(shí)現(xiàn)全球硬體業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)基本盤穩(wěn)固，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)維持高增長(zhǎng)，軟硬體協(xié)同更進(jìn)一步，以智屏為核心的長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性仍然較高。