合景泰富(01813)：償債高峰已過(guò) 做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)今年到期債務(wù)

2022年，受內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境影響，房企整體融資能力削弱。加上近期大灣區(qū)個(gè)別房企面臨債務(wù)問(wèn)題，行業(yè)正面臨較長(zhǎng)的寒冬期。

近日，穆迪調(diào)整合景泰富(01813)評(píng)級(jí)調(diào)整至B2，展望調(diào)整為負(fù)面。這家以穩(wěn)健著稱的粵系老牌房企似乎已做好布局，積極應(yīng)對(duì)。對(duì)外強(qiáng)調(diào)，此次調(diào)整不會(huì)觸發(fā)其他債務(wù)提前償還，亦不會(huì)引起交叉違約等條款。此次調(diào)整對(duì)公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有影響。

穩(wěn)定市場(chǎng)信心

2022年3月，合景泰富發(fā)布運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)公告稱，公司2022年2月預(yù)售金額43.81億;預(yù)售面積27萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)5.5%。

在穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)之下，合景泰富繼續(xù)保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，穩(wěn)中求進(jìn)，為市場(chǎng)注入信心。據(jù)了解，1月7日，合景泰富已打款至境外指定賬戶，兌付1月11日到期的境外債券2.5億美元。此動(dòng)作，使得合景泰富在一定程度上對(duì)沖了資本市場(chǎng)的觀望情緒，為黯淡的行業(yè)背景增添一絲明亮，而面對(duì)2022年剩下的償債安排，合景泰富也已經(jīng)做好準(zhǔn)備。

該公司表示，針對(duì)目前房企面臨的境外融資環(huán)境，公司已準(zhǔn)備好各項(xiàng)方案應(yīng)對(duì)今年到期的境外債券。首先，公司已向發(fā)改委取得足夠的美元債額度，將持續(xù)留意境外債券市場(chǎng)窗口，選擇合適的時(shí)間進(jìn)行再融資。

其次，若債券融資環(huán)境持續(xù)疲弱，公司可使用海外項(xiàng)目回籠現(xiàn)金償還，包括香港啟德尚·珒溋項(xiàng)目及香港鴨脷洲項(xiàng)目，以上兩個(gè)香港項(xiàng)目共計(jì)約420億港元，是公司境外資金的有力補(bǔ)充。

有投資者觀察到盡管近期16天建02因4.38萬(wàn)交易，導(dǎo)致債券價(jià)格偏離，但此屬個(gè)別情況。合景泰富表示公司運(yùn)營(yíng)正常，銷售正常，并且將有大量高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品如“臻頤府”、“臻溋名鑄”、“臻源”等高端項(xiàng)目推出市場(chǎng)，滿足市場(chǎng)合理性住宅需求。

實(shí)現(xiàn)多元化布局

3月2日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，房地產(chǎn)泡沫化金融化勢(shì)頭得到根本扭轉(zhuǎn)。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房企融資的環(huán)境正在逐步改善，但房企信用恢復(fù)的一大前提在于銷售節(jié)奏處于正常水平。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或許有待時(shí)日，不過(guò)，合景泰富正以多元化布局、穩(wěn)定的節(jié)奏，在房產(chǎn)市場(chǎng)抓住合適的機(jī)遇。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，目前，合景泰富已在一二線城市中實(shí)現(xiàn)了真正意義上的多元化布局。根據(jù)合景泰富2021中期報(bào)告，已開(kāi)業(yè)的投資性項(xiàng)目總計(jì)41個(gè)，包括10個(gè)商場(chǎng)、9個(gè)寫字樓和22個(gè)酒店。交付和銷售節(jié)奏穩(wěn)定，投資型物業(yè)的補(bǔ)充為合景泰富帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流，業(yè)績(jī)方面，已連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)超過(guò)20%的收入增長(zhǎng)。從數(shù)據(jù)可知，合景泰富的多元化思路獲得了確定性的成功。

此外，合景泰富還有一批預(yù)期新開(kāi)業(yè)的優(yōu)質(zhì)商業(yè)項(xiàng)目，包括25個(gè)商場(chǎng)和11個(gè)寫字樓，且這些項(xiàng)目多位于大灣區(qū)、長(zhǎng)三角以及成渝等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的一線及核心二線城市，這些都是在住宅市場(chǎng)以外，合景泰富的未來(lái)投資價(jià)值更多可能性和確定性所在。

這也是為什么，長(zhǎng)期以來(lái)，眾多投資者如此看重合景泰富的投資性業(yè)務(wù)。國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪亦對(duì)合景泰富給予了一定的認(rèn)可。穆迪認(rèn)為，合景泰富在深耕區(qū)域展現(xiàn)出了強(qiáng)大的品牌力，長(zhǎng)期深耕高能級(jí)城市，有優(yōu)質(zhì)的一線及強(qiáng)二線城市土儲(chǔ)。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的重新“洗牌”，房企發(fā)展正重新建立秩序、回歸理性。如今，信心比黃金重要，市場(chǎng)也期待著謹(jǐn)守“穩(wěn)”字訣的房企，保持健康多維的態(tài)勢(shì)，堅(jiān)守長(zhǎng)期主義價(jià)值，高擎多元化布局贏取未來(lái)先機(jī)。