美銀證券：重申統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至8.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，重申統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)“買入”評(píng)級(jí)，下調(diào)2022-23年每股盈利預(yù)測4%/2%，目標(biāo)價(jià)由8.8港元下調(diào)至8.5港元，現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于預(yù)測2022年預(yù)測市盈率的17倍，較歷史平均水平低15%，股息率為6%，在經(jīng)濟(jì)下行周期中具防御性，加上風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)具有吸引力。

報(bào)告中稱，統(tǒng)一企業(yè)中國去年銷售額同比增長10.8%，稅后凈利同比跌7.7%，符合該行預(yù)期，去年第四季扭虧為盈，成為過去十年來首個(gè)盈利的第四季度。集團(tuán)表示，未來在健康的渠道庫存支持下，今年可望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)銷售增長。雖然原材料價(jià)格上漲將令短期毛利率受壓，但該行相信統(tǒng)一透過提高利用率等內(nèi)部管控措施有助抵銷部分成本上漲，并為更長期的可持續(xù)增長做好準(zhǔn)備。

此外，該行預(yù)期統(tǒng)一今年首兩個(gè)月銷售趨勢健康，渠道銷售能力向好，支持公司對(duì)全年增長充滿信心，原材料價(jià)格上漲或進(jìn)一步壓低今年毛利率水平，預(yù)期集團(tuán)未來可能進(jìn)一步提升產(chǎn)能利用率及減少飲品促銷活動(dòng)。