大和：重申統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)(00220)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升8.2%至7.9港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)(00220)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由7.3港元升8.2%至7.9港元。維持2022-23年收入預(yù)測(cè)不變，但下調(diào)毛利率預(yù)測(cè)3-3.9個(gè)百分點(diǎn);同期純利預(yù)測(cè)削5%-6%。公司將受惠于快速食品收入增長(zhǎng)及面類高端化趨勢(shì)。

報(bào)告中稱，公司2021全年業(yè)績(jī)符預(yù)期，派息比率120%勝預(yù)期，下半年成本上漲壓力拖累毛利率，但部份被成本控制措施抵消。公司高端化食品趨勢(shì)改善，收入占比同比上升5.8個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)于2021年下半年起取得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。飲品業(yè)務(wù)續(xù)受惠于強(qiáng)勁需求，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率仍微升0.3個(gè)百分點(diǎn)至12.1%，由于銷售開支減少。此外，由于可見原材料成本壓力，該行預(yù)計(jì)公司會(huì)維持1-2個(gè)月庫(kù)存，并繼續(xù)投資高端品牌等，但管理層表示加價(jià)尚未確定，現(xiàn)仍傾向降低營(yíng)銷費(fèi)用以控制成本。