中信證券：央國企財管建設(shè)指導(dǎo)出臺 ERP落地加速

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報稱，《關(guān)于中央企業(yè)加快建設(shè)世界一流財務(wù)管理體系的指導(dǎo)意見》針對國企財務(wù)管理數(shù)字化變革提出了更高的要求，預(yù)計將推動ERP國產(chǎn)替代持續(xù)高景氣發(fā)展，伴隨著云化泛化使得ERP邊界逐步打開，國內(nèi)頭部產(chǎn)品力強的優(yōu)秀公司有望把握時代和政策機遇，進一步推進超大型國企央企國產(chǎn)替換加速落地，建議重點關(guān)注用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH)、金蝶國際(00268)等ERP龍頭企業(yè)。

主要觀點如下：

2022年3月2日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會印發(fā)《關(guān)于中央企業(yè)加快建設(shè)世界一流財務(wù)管理體系的指導(dǎo)意見》，旨在進一步深入開展對標世界一流管理提升行動，指導(dǎo)央企立足新發(fā)展階段和信息技術(shù)變革大勢，對其提升財務(wù)管理數(shù)字化能力提出更高要求。料此舉措落地將催化央企內(nèi)部ERP支出，細化ERP落地節(jié)奏，加強其落地可見性，產(chǎn)品力強的ERP龍頭廠商有望核心受益。

政策加快央國企構(gòu)建世界一流財務(wù)管理體系，預(yù)計帶動相關(guān)ERP支出快速落地。

《關(guān)于中央企業(yè)加快建設(shè)世界一流財務(wù)管理體系的指導(dǎo)意見》(簡稱“意見”)提出：要做強做大做優(yōu)國有資本和國有企業(yè)，注重提升企業(yè)內(nèi)部管理質(zhì)量及效率，加快數(shù)字技術(shù)與財務(wù)管理深度融合，加快構(gòu)建世界一流財務(wù)管理體系，助力國有企業(yè)提升抗風(fēng)險能力，增強國有經(jīng)濟競爭力。同時，意見中還表示將在5年推動中央企業(yè)整體財務(wù)管理水平躍上新臺階；10-15 年絕大多數(shù)中央企業(yè)建成世界一流財務(wù)管理體系，一批中央企業(yè)財務(wù)管理水平位居世界前列。政策驅(qū)動央國企財務(wù)管理加速轉(zhuǎn)型，預(yù)計隨即帶動企業(yè)內(nèi)部相關(guān)ERP支出增長。

聚焦央國企財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，ERP數(shù)字化能力是重要抓手。

意見提出了建設(shè)財務(wù)管理體系的“4+5+5”方案，即四個變革、五項職能、五大體系。其中，ERP數(shù)字化能力有望推動財務(wù)管理從信息化向數(shù)字化、智能化邁進，為央國企轉(zhuǎn)型重要抓手。具體建設(shè)方案內(nèi)容為，

1)提出推動財務(wù)管理的理念變革、組織變革、機制變革、功能手段四個變革，系統(tǒng)闡述了新時期中企財務(wù)管理工作的底層邏輯。

2)以財務(wù)管理主要對象“票、賬、表、錢、稅”為維度，重點強化企業(yè)核算報告、資金管理、成本管控、稅務(wù)管理、資本運作五項功能。

3)持續(xù)完善全面預(yù)算管理、合規(guī)風(fēng)控、財務(wù)數(shù)智、財務(wù)管理能力評價、財務(wù)人才隊伍建設(shè)體系，是實現(xiàn)財務(wù)管理體系有效運行的根本保障。

料未來央國企將細化ERP落地節(jié)奏，與KPI掛鉤加強落地力度和可見性。

意見強調(diào)：各中央企業(yè)要高度重視世界一流財務(wù)管理體系建設(shè)并列入重要議事日程，結(jié)合企業(yè)實際制定完善規(guī)劃方案，明確工作目標，細化時間節(jié)點，分解工作任務(wù)，層層落實責(zé)任，逐步明確ERP落地節(jié)奏。同時，持續(xù)跟蹤評估企業(yè)財務(wù)管理體系建設(shè)進度，將其融入年度工作目標，及時跟進落地實施情況，分階段評估執(zhí)行效果，適當(dāng)與企業(yè)內(nèi)部績效考核掛鉤，建立財務(wù)管理提升的長效機制，增強落地力度和可見性。

風(fēng)險因素：政策落地不及預(yù)期；軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。

投資策略：《意見》針對國企財務(wù)管理數(shù)字化變革提出了更高的要求，預(yù)計將推動ERP國產(chǎn)替代持續(xù)高景氣發(fā)展，伴隨著云化泛化使得ERP邊界逐步打開，國內(nèi)頭部產(chǎn)品力強的優(yōu)秀公司有望把握時代和政策機遇，進一步推進超大型國企央企國產(chǎn)替換加速落地，建議重點關(guān)注用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際等ERP龍頭企業(yè)。

本文編選自微信公眾號“中信證券研究”，作者：楊澤原、丁奇，智通財經(jīng)編輯：謝青海。