中泰證券：1月線下商超渠道大眾品均價(jià)提升 龍頭表現(xiàn)優(yōu)秀

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，1月線下商超渠道白酒行業(yè)銷(xiāo)售額大幅上漲，次高端增速亮眼。調(diào)味品行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，龍頭表現(xiàn)較好。啤酒行業(yè)整體動(dòng)銷(xiāo)向好，龍頭均價(jià)提升。乳制品行業(yè)銷(xiāo)售額整體上漲，奶酪增速較快。冷凍食品行業(yè)均價(jià)同比增長(zhǎng)，市場(chǎng)格局向好。

中泰證券主要觀點(diǎn)如下：

白酒行業(yè)：均價(jià)較為平穩(wěn)，次高端增速亮眼。高端酒方面，貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）銷(xiāo)售額分別為20.98、19.92、4.82億元，分別同比增長(zhǎng)114.46%、128.32%、74.39%。次高端酒方面，汾酒（600809.SH）、舍得（600702.SH）、水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）銷(xiāo)售額分別為48244.3、9730.9、4983.5、2180.3萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)86.75%、1248.03%、79.61%、224.76%；區(qū)域酒方面，洋河(002304.SZ)、古井貢(000596.SZ)、今世緣(603369.SH)、口子窖(603589.SH)銷(xiāo)售額分別為94220.63、25295.30、8847.35、6439.25萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)97.39%、176.91%、171.98%、124.46%；三四線酒方面，老白干(600559.SH)、伊力特(600197.SH)、迎駕貢(603198.SH)、金種子(600199.SH)銷(xiāo)售額分別為14469.74、266.19、3729.28、394.46萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)949.77%、-32.22%、133.37%、58.45%。

調(diào)味品行業(yè)：量?jī)r(jià)齊升，龍頭表現(xiàn)較好。1月線下商超渠道醬油銷(xiāo)售額為20.37億元，同比上漲21.34%；醋銷(xiāo)售額為7.21億元，同比增加21.33%；料酒銷(xiāo)售額為3.52億元，同比上漲28%；調(diào)味粉銷(xiāo)售額為5.87億元，同比上漲45%；調(diào)味醬銷(xiāo)售額為14.75億元，同比上漲15%；火鍋底料銷(xiāo)售額為7.38億元，同比上漲22%。傳統(tǒng)調(diào)味品方面，海天味業(yè)(603288.SH)銷(xiāo)售額為11.96億元，同比上漲30.66%；中炬高新(600872.SH)銷(xiāo)售額為2.80億元，同比上漲14.91%；恒順醋業(yè)(600305.SH)銷(xiāo)售額為1.62億元，同比上漲1.37%；加加食品銷(xiāo)售額為6814.12萬(wàn)元，同比增加4.52%；千禾味業(yè)(603027.SH)銷(xiāo)售額為2.47億元，同比增加29.23%。復(fù)合調(diào)味品方面，天味食品(603317.SH)銷(xiāo)售額為1.12億元，同比增加22.95%；安記食品(603696.SH)銷(xiāo)售額為1374.63萬(wàn)元，同比增加23.68%。

啤酒行業(yè)：整體動(dòng)銷(xiāo)向好，龍頭均價(jià)提升。1月線下商超渠道啤酒銷(xiāo)售額為17.12億元，同比增加76.33%。具體來(lái)看，銷(xiāo)售額方面，青島啤酒(600600.SH)、華潤(rùn)啤酒(00291)、燕京啤酒(000729.SZ)、重慶啤酒(600132.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)銷(xiāo)售額分別為58194.20、23686.23、16469.54、713.06、2020.58萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)137.95%、47.13%、60.33%、24.66%、51.38%。

乳制品行業(yè)：銷(xiāo)售額整體上漲，奶酪增速較快。1月線下商超渠道液體奶銷(xiāo)售額為95.21 億元，同比增加37%，均價(jià)同比上漲2%；酸奶銷(xiāo)售額為62.14億元，同比增加26%，均價(jià)同比下滑2%；奶粉銷(xiāo)售額為25.65億元，同比增加1%，均價(jià)同比增長(zhǎng)7%；奶油奶酪銷(xiāo)售額為10.24億元，同比增加49%，均價(jià)同比下降7%。

冷凍食品行業(yè)：均價(jià)同比增長(zhǎng)，市場(chǎng)格局向好。1月線下商超渠道速凍食品銷(xiāo)售額為35.63億元，同比增長(zhǎng)28.70%。CR2線下市占率從21年1月的31.50%增加至22年1月的33.48%，集中度略有上升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)

本文來(lái)源于中泰證券發(fā)布的研究報(bào)告;作者：范勁松、晏詩(shī)雨；智通財(cái)經(jīng)編輯：吳曉文。