東方證券：淘汰落后低效產(chǎn)能，推動高耗能行業(yè)節(jié)能降碳改造升級

智通財經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報告稱，在分析和投資的決策過程中，不僅要重視企業(yè)的財務(wù)信息，也要重視ESG非財務(wù)信息?？紤]ESG因素的投資也叫負責(zé)任投資，具有受托人責(zé)任，旨在推動公司把社會環(huán)境等要求融入到企業(yè)業(yè)務(wù)中去，降低風(fēng)險，實現(xiàn)價值創(chuàng)造，產(chǎn)生長期回報。近年來，隨著我國把碳達峰、碳中和納入生態(tài)文明建設(shè)整體布局中，國內(nèi)的投資和產(chǎn)業(yè)對ESG也越發(fā)重視。東方證券表示以下兩點可持續(xù)投資：（1）香港將向市民發(fā)行60億港幣綠色零售債券，這是香港特區(qū)首次面向個人投資者發(fā)行綠色債券。（2）河北省發(fā)改委等組織召開2022年河北省重大能源項目政銀企對接洽談會，9家金融機構(gòu)共設(shè)規(guī)模5100億元的能源領(lǐng)域碳達峰碳中和專項貸款，助推河北能源結(jié)構(gòu)快速調(diào)整。

海外ESG熱點政策及事件回顧：（1）歐洲證券和市場管理局（ESMA）發(fā)布2022-2024年可持續(xù)金融圖路線，將應(yīng)對漂綠問題、提高國家主管部門和ESMA可持續(xù)金融能力、監(jiān)測評估和分析ESG市場風(fēng)險及風(fēng)險作為接下來三年的優(yōu)先工作事項；（2）英國最大私人養(yǎng)老金USS提出中期目標(biāo)，所管理資產(chǎn)的碳排放相較2019年，到2025年降低25%，到2030年降低50%；（3）美國拜登政府發(fā)布一系列清潔制造業(yè)政策，包括將合計投入95億美元于清潔氫氣相關(guān)項目；（4）全球最大鋼鐵公司安賽樂米塔爾宣布全球各廠進行碳中和投資，總計投資達56億美元，預(yù)計可減少碳排放量達1950萬噸。

國內(nèi)ESG熱點政策及事件回顧：E（環(huán)境）方面，生態(tài)環(huán)境部等七部門聯(lián)合印發(fā)《重點海域綜合治理攻堅戰(zhàn)行動方案》，對“十四五”時期渤海、長江口-杭州灣和珠江口鄰近海域等三大重點海域綜合治理攻堅行動作出部署安排；發(fā)改委等四部門聯(lián)合發(fā)布《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南（2022年版）》,圍繞17個高耗能行業(yè)提出節(jié)能降碳改造升級的工作目標(biāo)，多個行業(yè)目標(biāo)到2025年能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能基本清零；發(fā)改委等出臺促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的若干政策，要求落實煤電等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型金融政策、落實好新增可再生能源和原料用能消費不納入能源消費總量控制政策等；生態(tài)環(huán)境部審議并原則通過《國家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略2035》等；科技部部長王志剛在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上表示，科技部正在制定科技支撐碳達峰碳中和方案和技術(shù)路線圖。S（社會）方面，人社部宣布1月起啟動企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，解決各省之間養(yǎng)老保險基金結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出的問題；江蘇省將于今年3月正式施行《江蘇省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險實施辦法》，創(chuàng)新性規(guī)定推遲退休政策，推遲退休的時間最短不少于一年。

風(fēng)險提示：國內(nèi)外ESG政策推進不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟下行超預(yù)期 

正文如下：

 前言：ESG的研究意義ESG指環(huán)境（Environment），社會（Social），治理（Governance）的英文首字母縮寫，是投資和評估企業(yè)的新理念新方法。在分析和投資的決策過程中，不僅要重視企業(yè)的財務(wù)信息，也要重視ESG非財務(wù)信息?？紤]ESG因素的投資也叫負責(zé)任投資，具有受托人責(zé)任，旨在推動公司把社會環(huán)境等要求融入到企業(yè)業(yè)務(wù)中去，降低風(fēng)險，實現(xiàn)價值創(chuàng)造，產(chǎn)生長期回報。

2020年10月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，對進一步提高上市公司質(zhì)量提出了針對性部署；此后，隨著我國把碳達峰、碳中和納入生態(tài)文明建設(shè)整體布局中，國內(nèi)的投資和產(chǎn)業(yè)對ESG也越發(fā)重視。本系列主要從這一角度出發(fā)，針對國內(nèi)外ESG相關(guān)的政策和熱點進行跟蹤和梳理，為長期投資的方向和方法論提供參考。 

海外ESG熱點政策及事件回顧

歐洲ESMA發(fā)布可持續(xù)金融路線圖2022-2024

2月11日，歐洲市場監(jiān)管機構(gòu)歐洲證券和市場管理局（ESMA）發(fā)布2022-2024年可持續(xù)金融圖路線，提出三項新路線圖待解決的優(yōu)先事項。一是應(yīng)對漂綠和提高透明度：ESG投資需求的增加和市場的快速發(fā)展為漂綠創(chuàng)造了空間，漂綠是一個復(fù)雜的多方面問題，具有多形式多原因，并可能對尋求可持續(xù)投資的投資者造成不利影響。ESMA提出保護投資者的關(guān)鍵是調(diào)查漂綠問題，需確定其基本特征，通過跨多部門的協(xié)調(diào)行動加以解決，并在整個歐盟找到共同的解決方案。二是建設(shè)國家主管部門（NCA）和ESMA的可持續(xù)金融能力，以理解和解決新立法和新市場實踐的監(jiān)管影響。三是監(jiān)測、評估和分析ESG市場和風(fēng)險，目標(biāo)是識別可能對投資者保護和金融市場穩(wěn)定產(chǎn)生重大影響的新趨勢、風(fēng)險和脆弱性。

英國最大私人養(yǎng)老金USS管理資產(chǎn)的碳排放，至2025年降低25%，至2030年降低一半

當(dāng)?shù)貢r間2月14日，英國最大私人養(yǎng)老金USS宣布其重要中期目標(biāo)，以實現(xiàn)其不晚于2050年實現(xiàn)投資產(chǎn)生的碳排放凈零的目標(biāo)。內(nèi)部投資團隊?wèi)?yīng)與其投資組合中的公司合作來減少公司碳排放量，以2019年排放為基準(zhǔn)線，到2025年排放量應(yīng)減少25%，到2030年減少50%。

美國拜登政府發(fā)布清潔制造業(yè)政策

當(dāng)?shù)貢r間2月15日，美國拜登政府發(fā)布清潔制造業(yè)政策，政策涵蓋清潔氫氣、兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法、“購買清潔”（Buy Clean）政策、CCUS技術(shù)等。清潔氫氣方面，美國能源部啟動三項新舉措，包括80億美元投入?yún)^(qū)域清潔氫中心，擴大清潔氫氣在工業(yè)部門等領(lǐng)域的使用并向該地區(qū)居民提供長期就業(yè)機會；10億美元投入清潔氫電解項目，提高從風(fēng)能、太陽能、核能等清潔能源中生產(chǎn)氫氣的效率和效益；5億美元投入清潔氫氣制造回收的研發(fā)活動。

全球最大鋼鐵公司安賽樂米塔爾宣布全球各廠進行碳中和投資

當(dāng)?shù)貢r間2月15日，全球最大鋼鐵公司安賽樂米塔爾宣布投資18億加元于加拿大多法斯科漢密爾頓工廠脫碳技術(shù)升級，使該廠向直接還原鐵電弧煉鋼過渡，顯著減少碳足跡。項目預(yù)計將在2028年完成。除加拿大之外，安賽樂米塔爾公司早前還宣布在比利時、法國和西班牙投資脫碳技術(shù)。以上四個脫碳項目作為該公司實現(xiàn)2030年集團范圍內(nèi)碳排放強度降低25%、歐洲范圍內(nèi)降低35%的目標(biāo)的核心行動，合計投資達56億美元，預(yù)計可減少碳排放量達1950萬噸。

國內(nèi)ESG熱點政策及事件回顧

生態(tài)環(huán)境部等七部門聯(lián)合印發(fā)《重點海域綜合治理攻堅戰(zhàn)行動方案》

2月10日，生態(tài)環(huán)境部、發(fā)改委、自然資源部、住建部、交通運輸部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和中國海警局聯(lián)合印發(fā)《重點海域綜合治理攻堅戰(zhàn)行動方案》，對“十四五”時期渤海、長江口-杭州灣和珠江口鄰近海域等三大重點海域綜合治理攻堅行動的總體要求、主要目標(biāo)、重點任務(wù)和保障措施等作出了部署安排?！缎袆臃桨浮诽岢觯?025年，三大重點海域水質(zhì)優(yōu)良（一、二類）比例較2020年提升2個百分點左右，入海排污口排查整治穩(wěn)步推進，主要河流入海斷面基本消除劣V類，濱海濕地和岸線得到有效保護，海洋環(huán)境風(fēng)險防范和應(yīng)急響應(yīng)能力明顯提升，形成一批具有全國示范價值的美麗海灣?！缎袆臃桨浮凡渴鹆岁懞Ｎ廴痉乐?、生態(tài)保護修復(fù)、環(huán)境風(fēng)險防范和美麗海灣建設(shè)四個方面的主要攻堅任務(wù)，包含8個專項行動和2項重要舉措。

發(fā)改委等四部門聯(lián)合發(fā)布《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南（2022年版）》

2月11日，發(fā)改委、工信部、生態(tài)環(huán)境部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南（2022年版）》，圍繞煉油、乙烯、二甲苯、現(xiàn)代煤化工、合成氨、電石、燒堿、純堿、磷銨、黃磷、水泥、平板玻璃、建筑衛(wèi)生陶瓷、鋼鐵、焦化、鐵合金和有色金屬冶煉共17個行業(yè)，提出了節(jié)能降碳改造升級的工作目標(biāo)以及三大工作方向，分別是加強前沿技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，培育標(biāo)桿示范企業(yè)；加快成熟工藝普及推廣，有序推動改造升級；嚴(yán)格政策約束，淘汰落后低效產(chǎn)能。

發(fā)改委等出臺促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的若干政策

2月18日，發(fā)改委、工信部會同有關(guān)方面聯(lián)合出臺促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的若干政策，最大限度發(fā)揮政策效應(yīng)，切實推進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)運行，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。其中，在金融信貸政策方面，《若干政策》明確要落實煤電等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型金融政策，用好碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，推動金融機構(gòu)加快信貸投放進度，支持碳減排和煤炭清潔高效利用重大項目建設(shè)；在保供穩(wěn)價政策方面，堅持綠色發(fā)展，整合差別電價、階梯電價、懲罰性電價等差別化電價政策，建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價制度，對能效達到基準(zhǔn)水平的存量企業(yè)和能效達到標(biāo)桿水平的在建、擬建企業(yè)用電不加價，未達到的根據(jù)能效水平差距實行階梯電價，加價電費專項用于支持企業(yè)節(jié)能減污降碳技術(shù)改造；在投資和外貿(mào)外資政策方面，提出組織實施光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展專項行動、推進煤電機組改造升級、啟動重點領(lǐng)域企業(yè)節(jié)能降碳技術(shù)改造工程等；在用地、用能和環(huán)境政策方面，提出落實好新增可再生能源和原料用能消費不納入能源消費總量控制政策等。

生態(tài)環(huán)境部原則通過《國家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略2035》

2月18日，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋主持召開部常務(wù)會議，審議并原則通過《國家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略2035》、《生態(tài)環(huán)境檔案著錄細則》。會議指出，我國高度重視應(yīng)對氣候變化，堅持減緩和適應(yīng)并重，實施積極應(yīng)對氣候變化國家戰(zhàn)略。制定《適應(yīng)戰(zhàn)略2035》對于積極防范氣候變化不利影響和風(fēng)險、保障經(jīng)濟社會發(fā)展和生態(tài)環(huán)境安全、展現(xiàn)我國推動構(gòu)建人類命運共同體的責(zé)任擔(dān)當(dāng)具有重要意義。要認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，扎實開展適應(yīng)氣候變化行動。要加強氣候敏感脆弱領(lǐng)域和關(guān)鍵區(qū)域的氣候變化風(fēng)險評估，強化重點領(lǐng)域和區(qū)域適應(yīng)氣候變化行動；加強適應(yīng)氣候變化基礎(chǔ)能力建設(shè)，探索建立國家適應(yīng)氣候變化信息平臺；繼續(xù)深化氣候適應(yīng)型城市建設(shè)試點，及時總結(jié)推廣成功經(jīng)驗；充分借鑒國際經(jīng)驗，積極拓展適應(yīng)氣候變化國際合作。

科技部：正在制定科技支撐碳達峰碳中和方案和技術(shù)路線圖

2月25日，科技部部長王志剛在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上表示，科技部正在制定科技支撐碳達峰碳中和方案和技術(shù)路線圖，并且進行部署；要針對需求列出一些重大研發(fā)課題，才能真正支撐碳達峰碳中和。

人社部宣布企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌1月起啟動實施

2月22日，人社部對外宣布，1月起企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險啟動全國統(tǒng)籌，以解決各省之間養(yǎng)老保險基金結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出的問題。全國統(tǒng)籌制度實施以后，將建立中央和地方政府的支出責(zé)任分擔(dān)機制，同時，還將繼續(xù)劃轉(zhuǎn)國有資本充實社?；穑M一步做大做強戰(zhàn)略儲備基金。

江蘇省明確省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險實施辦法于3月施行

近日，江蘇省人社廳發(fā)布《江蘇省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險實施辦法》，新辦法將于今年3月1日起正式施行?！掇k法》不僅對參保繳費問題、待遇領(lǐng)取地問題做出了回應(yīng)，還創(chuàng)新規(guī)定了推遲退休政策，明確經(jīng)本人申請、用人單位同意，報人力資源社會保障行政部門備案，參保人員可推遲退休，推遲退休的時間最短不少于一年。

可持續(xù)投資香港將首次向市民發(fā)行60億港幣綠色零售債券

2月15日，香港特區(qū)政府宣布將面向香港市民發(fā)行60億港幣綠色零售債券。這是香港特區(qū)首次面向個人投資者發(fā)行綠色債券，標(biāo)志香港綠色金融市場發(fā)展的另一個重要里程碑。零售綠債每手一萬元，年期為三年，息率與本地通脹掛鉤并且不會少于兩厘，債券認購期由3月1日開始至11日結(jié)束。

河北：設(shè)立5100億元專項貸款支持能源領(lǐng)域碳達峰碳中和

2月22日，河北省發(fā)改委、省能源局在石家莊組織召開2022年河北省重大能源項目政銀企對接洽談會。會上，河北省能源局分別與國家開發(fā)銀行河北省分行、中國銀行河北分行等9家金融機構(gòu)簽署《金融支持河北省能源低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展框架合作意向書》?！笆奈濉逼陂g，9家金融機構(gòu)共設(shè)立總規(guī)模5100億元的能源領(lǐng)域碳達峰碳中和專項貸款，給予優(yōu)惠利率、綠色通道等信貸政策和綠色金融服務(wù)，助推全省能源結(jié)構(gòu)快速調(diào)整，保障全省能源安全穩(wěn)定供應(yīng)。9家金融機構(gòu)與10家能源企業(yè)簽署了框架合作協(xié)議，推動銀企雙方建立交流合作平臺，實現(xiàn)互利共贏。

本文選編自微信公眾號"新券學(xué)社";作者:薛俊,晨龍；智通財經(jīng)編輯：王雨琪。