風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)！價(jià)值股或成高通脹下的“避風(fēng)港”

智通財(cái)經(jīng)APP留意到，在“烏俄危機(jī)”可能將加劇通脹、抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之際，價(jià)值型股票正吸引著有著避險(xiǎn)需求的投資者目光。

Lazard Asset Management多資產(chǎn)聯(lián)席主管Ronald Temple表示，避險(xiǎn)的舉動(dòng)可能會(huì)在一些資產(chǎn)類(lèi)別中帶來(lái)“一些劇烈的輪轉(zhuǎn)”，并引發(fā)股市內(nèi)部的震蕩。他表示:“投機(jī)性成長(zhǎng)型股票將面臨壓力，這些公司的市值都是靠一些較遠(yuǎn)期的現(xiàn)金流預(yù)期所支撐，因此，若貼現(xiàn)率較高可能會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響，而當(dāng)前現(xiàn)金流較高的成熟型公司則相對(duì)來(lái)說(shuō)處境會(huì)好得多?！弊越衲昴瓿跻詠?lái)，股市中這種往價(jià)值股輪轉(zhuǎn)的趨勢(shì)就一直在進(jìn)行，這一趨勢(shì)遏制了新冠疫情期間的科技股熱潮。本季度迄今為止，成長(zhǎng)股與價(jià)值股之間的表現(xiàn)差距是20多年來(lái)最強(qiáng)勁的。

在今年，價(jià)值股表現(xiàn)超過(guò)成長(zhǎng)股，表現(xiàn)差距是2000年以來(lái)最大的

據(jù)悉，推動(dòng)投資者向價(jià)值型股票轉(zhuǎn)型的一個(gè)關(guān)鍵因素是，許多投資者預(yù)計(jì)，通脹將繼續(xù)上升，而這將促使美聯(lián)儲(chǔ)官員加快行動(dòng)，退出目前處于歷史高位的貨幣刺激措施。盡管美股周四時(shí)在俄羅斯對(duì)烏克蘭采取行動(dòng)的情況下依然上漲，但納斯達(dá)克綜合指數(shù)今年以來(lái)已下跌近14%，這表明投資者在尋找避險(xiǎn)資產(chǎn)，并對(duì)成長(zhǎng)型股票持謹(jǐn)慎態(tài)度?？紤]到烏俄交戰(zhàn)，以及西方隨后將實(shí)施的制裁，這很可能將加劇全球各地區(qū)商品的價(jià)格壓力，引發(fā)對(duì)從谷物到天然氣等一系列大宗商品供應(yīng)短缺的擔(dān)憂(yōu)。

此外，這種向價(jià)值股的轉(zhuǎn)變正值美國(guó)對(duì)沖基金大幅削減科技股頭寸之際。高盛的數(shù)據(jù)顯示，2022年開(kāi)始，對(duì)沖基金對(duì)更廉價(jià)股票的偏好程度超過(guò)了10多年來(lái)的任何時(shí)刻?！霸谖铱磥?lái)，若投資者需配置成長(zhǎng)型資產(chǎn)，他們最好要注重資產(chǎn)品質(zhì)，” Temple補(bǔ)充道。