浙商證券：烏克蘭為何成為地緣政治的沖突焦點(diǎn)？

烏克蘭具有重要戰(zhàn)略意義，身處黑海地理要塞是糧食出口大國(guó)和歐洲能源通道

烏克蘭位于歐洲東部，北抵白俄羅斯，南通黑海，西聯(lián)波蘭、匈牙利、斯洛伐克、羅馬尼亞等北約各成員國(guó)，東部接壤俄羅斯。

一是烏克蘭地區(qū)尤其是克里米亞半島在軍事領(lǐng)域的戰(zhàn)略意義突出。烏克蘭正處于北約成員國(guó)與俄羅斯主導(dǎo)的獨(dú)聯(lián)體集體安全條約組織之間。在烏克蘭西部：與波蘭、斯洛伐克、匈牙利和羅馬尼亞這四個(gè)北約成員國(guó)直接接壤。美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)勞埃德·奧斯汀已于今年2月初派遣美國(guó)第82空降師的3000名士兵進(jìn)駐波蘭，直抵烏克蘭邊境。在烏克蘭東北部：與獨(dú)聯(lián)體集體安全條約組織國(guó)家臨近。獨(dú)聯(lián)體集約組織是主要由俄羅斯、白俄羅斯和哈薩克斯坦等國(guó)組成的軍事同盟。烏克蘭約50%的邊境線與俄羅斯和白俄羅斯兩國(guó)接壤。烏克蘭特殊的地理位置，使它能夠充當(dāng)俄羅斯與中歐各國(guó)之間的軍事緩沖區(qū)。同時(shí)，克里米亞半島具有數(shù)個(gè)良好的天然港口，例如曾經(jīng)作為黑海艦隊(duì)駐扎地的塞瓦斯托波爾港，克里米亞地區(qū)也是自2014年以來(lái)俄羅斯與烏克蘭之間的主要爭(zhēng)議地區(qū)。

二是烏克蘭是俄羅斯與歐盟進(jìn)行天然氣進(jìn)出口貿(mào)易的主要輸送渠道之一。歐盟國(guó)家的天然氣消費(fèi)40%依賴俄羅斯，而俄羅斯向歐洲出口的天然氣超過(guò)1/3需要過(guò)境烏克蘭。

三是烏克蘭是重要的“歐洲糧倉(cāng)”。烏克蘭大面積處于平原地區(qū)，其中烏克蘭大平原面積約為190萬(wàn)平方公里，是世界僅有的4塊黑土區(qū)之一，占全世界黑土資源的40%，為農(nóng)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了優(yōu)越的條件。2019年，烏克蘭谷物出口量達(dá)到4065萬(wàn)噸，在全球范圍內(nèi)的占比達(dá)到8.7%，全球份額僅次于美國(guó)。根據(jù)歐盟海關(guān)發(fā)布的糧食進(jìn)出口數(shù)據(jù)，2020-2021市場(chǎng)年度，在參與統(tǒng)計(jì)的10種主要糧食作物中，烏克蘭在5種作物的進(jìn)口份額排名中位于前五，是名副其實(shí)的歐洲糧倉(cāng)。

烏克蘭身處北約東擴(kuò)的要塞使其成為地緣焦點(diǎn)

在重要的戰(zhàn)略背景下，烏克蘭是美國(guó)推進(jìn)北約東擴(kuò)的下一站(毗鄰國(guó)家基本已經(jīng)全部吸收加入北約)。北約東擴(kuò)是美國(guó)全球霸權(quán)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，美國(guó)在通過(guò)海灣戰(zhàn)爭(zhēng)、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)等系列軍事活動(dòng)大幅提升中東區(qū)域的影響力后，意圖通過(guò)北約東擴(kuò)進(jìn)一步增加在東歐以及亞太地區(qū)的影響力。

烏克蘭處于接壤里海和俄羅斯的重要戰(zhàn)略地帶，是北約東擴(kuò)和俄羅斯戰(zhàn)略紅線的關(guān)鍵。1994年第13次布魯塞爾會(huì)議，美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的北約正式在布魯塞爾外長(zhǎng)會(huì)議上提出其北約東擴(kuò)戰(zhàn)略。第一輪?wèn)|擴(kuò)為1999年吸收波蘭、捷克和匈牙利加入北約，將北約東部防線外推。第二輪?wèn)|擴(kuò)為2004年進(jìn)一步吸收愛(ài)沙尼亞、立陶宛、拉脫維亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞、羅馬尼亞和保加利亞加入北約，成員國(guó)數(shù)量增至26個(gè)，此輪?wèn)|擴(kuò)一方面向東推進(jìn)邊界，另一方面以俄羅斯為中心自北向南形成波羅的海-黑海-高加索-中亞的弧線，對(duì)俄羅斯在波羅的海和黑海區(qū)域的出?？谛纬蓧褐?此外，本輪?wèn)|擴(kuò)中北約曾在2008年布加勒斯特峰會(huì)中承諾將烏克蘭和格魯吉亞加入北約，但由于俄羅斯的反對(duì)未能成功。烏克蘭南鄰里海、東接俄羅斯，是俄羅斯西南方向的重要通道;格魯吉亞則具有毗鄰里海、接壤俄羅斯戰(zhàn)略位置，在對(duì)俄羅斯里海海域形成包圍和北約東部沿線東擴(kuò)具有重要意義。第四、五輪?wèn)|擴(kuò)分別為2017和2020年接納巴爾干半島上的黑山和北馬其頓加入北約。

由歷史回溯可見(jiàn)，烏克蘭和格魯吉亞是北約東擴(kuò)的重要抓手，上述兩國(guó)東擴(kuò)推進(jìn)受挫的主要原因來(lái)自俄羅斯的阻礙。一旦北約東擴(kuò)至烏克蘭和格魯吉亞，將對(duì)俄羅斯形成自北向南的戰(zhàn)略包圍，壓制俄羅斯在波羅的海和黑海的出?？趹?zhàn)略優(yōu)勢(shì)，擠壓陸上戰(zhàn)略緩沖區(qū)。因此俄羅斯出于邊境安全考慮希望阻礙北約過(guò)分?jǐn)U張，繼而頻頻引發(fā)軍事沖突，2008年的俄羅斯-格魯吉亞戰(zhàn)爭(zhēng)、2014年和2022年的烏克蘭危機(jī)均是俄羅斯反對(duì)北約東擴(kuò)引發(fā)地緣摩擦的表現(xiàn)。

在烏克蘭和北約關(guān)系逐漸密切的過(guò)程中，俄羅斯反對(duì)北約東擴(kuò)的理念使得俄烏危機(jī)子2014年起持續(xù)發(fā)酵，尤其是烏克蘭東部地區(qū)的親俄力量成為俄羅斯的重要抓手。2010年親俄派總統(tǒng)亞努科維奇當(dāng)選，2013年亞努科維奇決定暫緩簽署與歐盟的經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定引爆烏克蘭親歐盟示威運(yùn)動(dòng)，烏克蘭危機(jī)爆發(fā)。時(shí)任總統(tǒng)在被親歐派彈劾后被迫下臺(tái)，親俄居民占比較高的克里米亞地區(qū)則召開(kāi)克里米亞入俄公投;軍事沖突也明顯升級(jí)爆發(fā)“頓巴斯戰(zhàn)爭(zhēng)”等，俄羅斯的軍事力量也參與其中;最終相關(guān)沖突以2014年9月《明斯克協(xié)議》的簽署告一段落。但烏克蘭自2014年起便一直由親西方總統(tǒng)執(zhí)政直至當(dāng)下的澤連斯基。

本次俄烏沖突再次升級(jí)的核心原因仍是俄羅斯對(duì)抗北約東擴(kuò)

本輪烏克蘭危機(jī)的演繹表面源自于俄羅斯對(duì)抗北約東擴(kuò)，提出并要求美國(guó)及北約簽署的安全保障協(xié)議(提出北約不再東擴(kuò)、不接受烏克蘭作為北約成員等要求)，核心仍是美俄深層次的全面對(duì)抗。

從本輪沖突演繹的起點(diǎn)來(lái)看，普京與拜登早在2021年6月便已進(jìn)行會(huì)晤并對(duì)烏克蘭問(wèn)題、網(wǎng)絡(luò)安全、人權(quán)以及對(duì)俄經(jīng)濟(jì)制裁等問(wèn)題進(jìn)行了廣泛探討，其中烏克蘭是否加入的北約的問(wèn)題是最為核心的關(guān)切;白宮也在首次“普拜會(huì)”后發(fā)布名為“戰(zhàn)略穩(wěn)定”的聯(lián)合聲明，并指出兩國(guó)未來(lái)將繼續(xù)展開(kāi)雙邊戰(zhàn)略對(duì)話;2021年12月次輪“普拜會(huì)”以及2022年1月10日美俄在日內(nèi)瓦的安全談判均是首次“普拜會(huì)”后的衍生產(chǎn)物。

2021年12月，俄羅斯總統(tǒng)普京公布美國(guó)與北約的安全保障協(xié)議草案并召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，草案針對(duì)北約相關(guān)問(wèn)題提出的核心訴求包括：一是北約停止進(jìn)一步東擴(kuò);二是放棄在俄邊境附近部署打擊性武器;三是北約在歐軍事設(shè)施回退至1997年的狀態(tài)(1997年俄羅斯與北約簽訂《俄聯(lián)邦與北約相互關(guān)系,合作和安全的基本文件》，本份文件中北約認(rèn)可俄羅斯在歐洲安全中的重要作用;俄羅斯原則上仍然反對(duì)北約東擴(kuò)保持反對(duì)但實(shí)質(zhì)默認(rèn)冷戰(zhàn)后北約首輪?wèn)|擴(kuò))。2022年1月，俄羅斯前后與美國(guó)、北約就安全保障協(xié)議中的相關(guān)訴求展開(kāi)對(duì)話;美國(guó)和北約也在1月26日回復(fù)了俄羅斯關(guān)于安全保障建議的訴求，對(duì)話和答復(fù)中俄羅斯的訴求均未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。至此以后，俄烏關(guān)系的惡化開(kāi)始明顯升級(jí)，兩國(guó)開(kāi)始在邊境地區(qū)部署軍事力量，以美國(guó)為代表的美歐國(guó)家開(kāi)始對(duì)烏克蘭進(jìn)行軍援，沖突逐步發(fā)酵至今。

解決烏克蘭問(wèn)題斡旋機(jī)制較多，本質(zhì)仍需美俄達(dá)成戰(zhàn)略妥協(xié)

歐洲安全與合作組織是參與解決烏克蘭問(wèn)題的核心組織，成員國(guó)包括美國(guó)、加拿大、所有歐洲國(guó)家、前蘇聯(lián)解體國(guó)家以及蒙古，主要作用是為歐洲安全事務(wù)的談判提供平臺(tái)。該組織前身是1975年成立的歐洲安全與合作會(huì)議(歐安會(huì))，最初是冷戰(zhàn)時(shí)期東西方國(guó)家為建立安全對(duì)話渠道而召開(kāi)，目前已逐步延邊劃緩解歐洲、中亞地緣政治沖突的重要平臺(tái)。歐安組織的協(xié)定僅具有政治約束性并無(wú)法律效力。

諾曼底模式是歐洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人通過(guò)談判方式解決烏克蘭危機(jī)的重要平臺(tái)，本質(zhì)是一個(gè)外交洽談渠道，德國(guó)、法國(guó)、俄羅斯和烏克蘭是最重要的參與國(guó)。諾曼底模式早在2014年便已啟動(dòng)，最初是為解決2014年烏克蘭危機(jī)而設(shè)置的，彼時(shí)親俄武裝和烏克蘭政府軍爆發(fā)劇烈沖突，而后俄羅斯派兵進(jìn)入烏克蘭的克里米亞區(qū)域引發(fā)軍事沖突，歐洲各國(guó)為平定烏東地區(qū)危機(jī)啟動(dòng)諾曼底模式并最終達(dá)成《明斯克協(xié)議》。該模式在本次沖突中也再次啟用，2022年1月26日，“諾曼底模式”四方會(huì)談在巴黎舉行，德、法、俄、烏四方代表就緩和烏克蘭問(wèn)題進(jìn)行談判。會(huì)后四方也表示將加強(qiáng)烏克蘭問(wèn)題三方聯(lián)絡(luò)小組(烏克蘭、俄羅斯、歐洲安全與合作組織)的斡旋作用并落實(shí)“明斯克協(xié)議”。

《明斯克協(xié)議》是此前烏克蘭和俄羅斯以和平方式解決外交問(wèn)題的核心框架，俄羅斯宣布頓涅茨克和盧甘斯克獨(dú)立已在一定程度上破壞這一框架?！睹魉箍藚f(xié)議》達(dá)成于2014年9月，是為和平解決烏克蘭危機(jī)而生，核心要點(diǎn)包括以下方面：一是立刻實(shí)現(xiàn)烏克蘭和俄羅斯的雙邊?；?，也是明斯克協(xié)議的最核心條款;二是確保歐洲安全與合作組織對(duì)雙邊停火的落實(shí)情況進(jìn)行監(jiān)督和核查;三是通過(guò)烏克蘭法律《關(guān)于頓涅茨克州和盧甘斯克州特定地區(qū)的地方自治臨時(shí)秩序》，本次俄羅斯宣布頓涅茨克和盧甘斯克獨(dú)立也是對(duì)這一條款的違背。

歐洲安全與合作組織、諾曼底模式、明斯克協(xié)議本質(zhì)均是解決俄烏沖突的載體，但問(wèn)題能否解決的本質(zhì)仍然取決于美俄兩國(guó)，能否在以北約東擴(kuò)為核心的一攬子問(wèn)題上形成動(dòng)態(tài)平衡。我們認(rèn)為未來(lái)美俄形成動(dòng)態(tài)平衡并僵持的概率較大，大類(lèi)資產(chǎn)目前暫不需要考慮潛在戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)真正發(fā)生，大類(lèi)資產(chǎn)將轉(zhuǎn)向黃金、原油、軍工、貨幣市場(chǎng)基金。

風(fēng)險(xiǎn)提示：烏克蘭沖突強(qiáng)度超預(yù)期。

本文選編自微信公眾號(hào)“李超宏觀研究與資產(chǎn)配置”;作者：李超、林成煒；智通財(cái)經(jīng)編輯：謝雨霞。