俄股遭重挫創(chuàng)08年來(lái)最大盤(pán)中跌幅 盧布暴跌引發(fā)交易員瘋狂對(duì)沖

外匯市場(chǎng)的交易員們紛紛通過(guò)期權(quán)來(lái)對(duì)俄羅斯盧布暴跌帶來(lái)的巨額損失進(jìn)行對(duì)沖，并將這些對(duì)沖工具的價(jià)格推至七年來(lái)的高點(diǎn)，暗示外匯市場(chǎng)不太可能很快平靜下來(lái)。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，俄羅斯盧布“25-delta風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指數(shù)”在周一飆升至10.8%，為2015年以來(lái)的最高水平。這個(gè)價(jià)格反映了溢價(jià)交易者們集體涌入外匯期權(quán)市場(chǎng)且更愿意為高行權(quán)價(jià)期權(quán)(即較弱勢(shì)的盧布)而不是低行權(quán)價(jià)期權(quán)買(mǎi)單。

期權(quán)市場(chǎng)是盧布兌美元直接空頭頭寸的替代品，在市場(chǎng)極度波動(dòng)的時(shí)刻更具吸引力，因?yàn)槠跈?quán)市場(chǎng)提供了伽馬(Gamma)效應(yīng)，讓交易員在不穩(wěn)定的日內(nèi)波動(dòng)中更容易進(jìn)行外匯交易。擁有正的Gamma就意味著當(dāng)市場(chǎng)朝著有利的方向發(fā)展時(shí)，倉(cāng)位的利潤(rùn)就如滾雪球般逐漸增大;而市場(chǎng)朝相反的方向發(fā)展時(shí)能夠最小化虧損幅度。

盧布的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指數(shù)高得可怕，幾乎是另一種波動(dòng)性極大的貨幣土耳其里拉的兩倍，這一數(shù)字是新興市場(chǎng)熱門(mén)貨幣巴西雷亞爾和南非蘭特的5倍。俄羅斯盧布截至周一收盤(pán)暴跌超3%，接近1美元兌80-82盧布的強(qiáng)勢(shì)阻力區(qū)間，過(guò)去兩年曾四次試探這一阻力區(qū)間。

圍繞烏克蘭的緊張局勢(shì)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)俄羅斯資產(chǎn)的拋售潮，而外匯對(duì)沖交易的巨大需求表明，交易員們預(yù)計(jì)這種緊張局勢(shì)不會(huì)很快得到緩解。

俄烏局勢(shì)再次緊張

在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一(2月21日)，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表全國(guó)視頻講話(huà)，宣布承認(rèn)烏東民間武裝自稱(chēng)的頓涅茨克人民共和國(guó)和盧甘斯克人民共和國(guó)為獨(dú)立國(guó)家。

普京發(fā)表講話(huà)過(guò)后，歐洲理事會(huì)主席米歇爾和歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩發(fā)表聲明稱(chēng)，“以最強(qiáng)烈的措辭譴責(zé)俄羅斯總統(tǒng)做出的承認(rèn)頓涅茨克和盧甘斯克地區(qū)為獨(dú)立實(shí)體的決定”。

受此消息影響，俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù) (RTS) 一度暴跌 17%，創(chuàng)下2008年以來(lái)最大盤(pán)中跌幅，俄羅斯MOEX股指收盤(pán)時(shí)下跌近11%，為俄羅斯吞并克里米亞以來(lái)的最大跌幅。盧布兌美元匯率更是一度突破80點(diǎn)關(guān)鍵水平。

動(dòng)蕩不安的局勢(shì)促使俄羅斯財(cái)政部取消了原定于周二的債券出售計(jì)劃，理由是"金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇"。10年期盧布債券收益率飆升近80個(gè)基點(diǎn)。

盧布匯率截至昨日收盤(pán)下跌3.1%至每1美元兌79.78盧布，為2020年11月以來(lái)的最低水平，收盤(pán)價(jià)接近80-82阻力區(qū)間，今年迄今的跌幅超7%。

信用違約互換數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯債務(wù)保險(xiǎn)的成本已飆升至2016年以來(lái)的最高水平。美元債方面，2029年3月到期的俄羅斯美元債券收益率飆升52個(gè)基點(diǎn)至5.10%，為2020年3月新冠疫情引發(fā)的拋售以來(lái)的最高水平。

而避險(xiǎn)資產(chǎn)再度獲得市場(chǎng)青睞，在普京發(fā)表講話(huà)后現(xiàn)貨黃金價(jià)格走高，截至發(fā)稿漲0.22%至1909.36美元/盎司，WTI原油與布油在消息公布后同樣走高，截至發(fā)稿漲幅均超過(guò)2%