小摩:予冠君產(chǎn)業(yè)信托(02778)“減持”評級 目標價下調(diào)至3.5港元

小摩預期,冠君產(chǎn)業(yè)信托(02778)2022財年商場將有39%租約到期或進行租金評估。

智通財經(jīng)APP獲悉,小摩發(fā)布研究報告稱,予冠君產(chǎn)業(yè)信托(02778)“減持”評級,目標價由3.8港元下調(diào)至3.5港元,預期2022財年商場將有39%租約到期或進行租金評估。

報告中稱,公司去年可分派收入同比跌3.3%,符合該行及市場預期,但去年分派比率同比下調(diào)5個百分點至90%,則未能令人信服,指出該信托負債率一直穩(wěn)定在23%左右,認為沒有充分的理由削減分派比率,僅顯示出管理層對前景看法趨向審慎,又指降低分派比率通常會為股價帶來重大拋售壓力。

該行提到,花園道三號去年租金收入同比下降3.8%,出租率則回升至89%,考慮到今年到期租約租金水平為每平方米120元,與現(xiàn)時的每平方米約90元有差距,以及2023財年中環(huán)將迎來更多新供應,該行預期2022財年租金下調(diào)幅度將擴大至25%,預期租金收入的跌幅約為4%至5%。

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