平安證券：新能源汽車迎開門紅 1月銷量維持高景氣

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，平安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，隨著政策端和車企端的加力，新能源汽車在全球市場(chǎng)的滲透正迎來新一輪提速，行業(yè)景氣不斷上行。建議關(guān)注以特斯拉為代表的新勢(shì)力主線，以及大眾等新車型的追趕進(jìn)程，推薦龍頭和二線彈性標(biāo)的。整車方面，強(qiáng)烈推薦長(zhǎng)城汽車(02333)，推薦吉利汽車(00175)、小鵬汽車(09868);電池材料方面，推薦寧德時(shí)代(300750.SZ)、當(dāng)升科技(300073.SZ)、杉杉股份(600884.SH);電機(jī)電控方面，建議關(guān)注臥龍電驅(qū)(600580.SH)、匯川技術(shù)(300124.SZ);鋰電設(shè)備方面，建議關(guān)注先導(dǎo)智能(300450.SZ)和杭可科技(688006.SH);鋰鈷方面，建議關(guān)注華友鈷業(yè)(603799.SH)、盛新鋰能(002240.SZ)。

平安證券主要觀點(diǎn)如下：

新能源汽車開門紅，1月銷量維持高景氣。2022年1月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量43.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)135.8%，環(huán)比下降18.6%;1月新能源車滲透率為17%，同比增加10pct，環(huán)比減少2pct。整體來看，新能源汽車在年初迎來開門紅，1月份市場(chǎng)仍然維持較高的景氣度，季節(jié)性因素對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。在上游原材料價(jià)格上漲以及下游需求持續(xù)旺盛的情況下，部分車企已經(jīng)開始醞釀產(chǎn)品漲價(jià)，后續(xù)仍需要密切關(guān)注漲價(jià)對(duì)消費(fèi)需求的影響程度以及缺芯對(duì)車企供給端的影響。預(yù)計(jì)22年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量在550萬(wàn)輛左右。

2022年1月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量16.2GWh，同比增長(zhǎng)86.9%，環(huán)比下降38.3%。自21年7月份以來，磷酸鐵鋰電池憑借后補(bǔ)貼時(shí)代性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，裝機(jī)量已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月超過三元電池。目前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲且漲幅高于氫氧化鋰，磷酸鐵鋰成本高企，而以氫氧化鋰為原料的高鎳三元材料有望拉近與鐵鋰的成本差距，疊加高端車型對(duì)能量密度的追求，預(yù)計(jì)22年高鎳三元的裝機(jī)占比有望顯著提升。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：中科電氣與寧德時(shí)代達(dá)成增資協(xié)議;截至22年1月全國(guó)充電樁保有量273.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)59.1%;長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)：;上周新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)反彈，新能源主題基金凈值上漲。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車產(chǎn)銷增速放緩。隨著新能源汽車產(chǎn)銷基數(shù)的不斷增長(zhǎng)，維持高增速將愈發(fā)困難，面向大眾的主流車型的推出成為關(guān)鍵;

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)加劇。補(bǔ)貼持續(xù)退坡以及新增產(chǎn)能的不斷投放，致使產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)面臨降價(jià)壓力;

海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加速涌入。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壯大及補(bǔ)貼政策的淡化，海外巨頭進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的腳步正在加快，對(duì)產(chǎn)業(yè)格局帶來新的沖擊。

本文來源于平安證券汽車行業(yè)報(bào)告，作者：吳文成、易永堅(jiān)等，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬(wàn)林