國泰君安：維持鋰鈷行業(yè)增持評級 鋰價或將維持強勢

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研究報告，周期研判中，維持鋰鈷行業(yè)增持評級。鋰板塊：基本面上，短期鋰供需繼續(xù)緊張，鋰價或將維持強勢，且精礦端更為確定。1）期貨端：無錫盤碳酸鋰2202合約上周上漲8.4%至46.3萬元/噸；2）鋰精礦：上周鋰精礦價格為2710美元/噸，較前一周持平。雖然近期工信部提出持續(xù)加快國內鋰資源開發(fā)，但國泰君安證券認為鋰供應增量一年內并不會出現(xiàn)（更多影響遠期的供應預期），預計鋰現(xiàn)貨價格短期內仍易漲難跌。

增持：中礦資源(002738.SZ)、永興材料(002756.SZ)，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、盛新鋰能(002240.SZ)。受益：鹽湖股份(000792.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、西藏礦業(yè)(000762.SZ)、天華超凈(300390.SZ)、科達制造(600499.SH)、西藏珠峰(600338.SH)、江特電機(002176.SZ)、川能動力(000155.SZ)、藏格控股(000408.SZ)。鈷板塊：國內原料價格短期穩(wěn)定，鈷鹽冶煉企業(yè)價格調整邏輯轉向需求主導。鈷業(yè)公司多向電新下游制造業(yè)延升，構成鈷-鎳-前驅體-三元的一體化成本優(yōu)勢，增強競爭壁壘。受益：華友鈷業(yè)(603799.SH)、寒銳鈷業(yè)(300618.SZ)、洛陽鉬業(yè)(603993.SH)、格林美(002340.SZ)。

國泰君安主要觀點：

鋰板塊價格繼續(xù)上漲：春節(jié)后至今，碳酸鋰價格走勢繼續(xù)迅猛，在短短兩周時間較節(jié)前漲幅已經(jīng)超過5萬元/噸。價格的快速上漲主要是由于磷酸鐵鋰廠家對碳酸鋰的迫切需求拉動?，F(xiàn)貨成交價點單：目前市場電池級碳酸鋰成交價已集中在44萬元/噸左右，工業(yè)級碳酸鋰成交價在41萬元/噸左右；氫氧化鋰成交價在38-40萬元/噸左右。目前鋰鹽大廠也已經(jīng)上調報價頻率，由此前的一個月一次價格變動改為現(xiàn)在的每兩周或者每周變動。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上周電池級碳酸鋰價格為43.4-44.2萬元/噸，均價較前一周上漲4.6萬元/噸。電池級氫氧化鋰價格為價格為36.8-37.7萬元/噸，均價較前一周上漲4.6萬元/噸。

鈷原料價格急速上漲，鈷鹽價格小漲：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上周電鈷價格為52.8-54元/噸，均價較前一周上漲2萬元/噸。現(xiàn)階段鈷原料供應未出現(xiàn)明顯緩解的跡象，加上現(xiàn)貨偏少貿易商庫存補充緩慢，會導致持貨商依舊挺價惜售，抗跌性相對較強，預計短期電解鈷市場報盤高位且延續(xù)窄幅挺進趨勢。海外鈷原料價格有進一步上漲趨勢，但下游情緒較謹慎，以觀望動作為主，導致實際成交量有限。

正極材料受上游原料成本抬升漲價：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上周磷酸鐵鋰價格14.7-15.2萬元/噸，均價較前一周上漲1.2萬元/噸。三元材料622價格為價格為33.9-34.9萬元/噸，均價較前一周上漲2.1萬元/噸。磷酸鐵鋰價格傳導來看，動力端相對順暢，數(shù)碼及小動力難度相對大。但總體來看，正極材料的價格與鋰鹽現(xiàn)價相關性增強。

本文選編自“國泰君安證券”，分析師：李鵬飛、于嘉懿、寧紫微；智通財經(jīng)編輯：秦志洲