“雙碳”背景下鋼鐵行業(yè)供給端受限或?qū)⑻幱诔B(tài)化 華菱鋼鐵（000932.SZ）：公司目前生產(chǎn)經(jīng)營保持穩(wěn)定 訂單比較飽滿

智通財經(jīng)APP訊，2月8日，創(chuàng)金合信等數(shù)家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研華菱鋼鐵（000932.SZ）。華菱鋼鐵在會上提到，公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營保持穩(wěn)定，訂單比較飽滿。板材方面，造船、風(fēng)電、汽車、家電等需求較好，工程機(jī)械、重卡等需求偏弱。長材方面，受益于房地產(chǎn)政策托底，其需求相對2021年四季度低點有所回升，高建橋梁等需求保持穩(wěn)定。

冷熱中高碳產(chǎn)品滿足了高端工具鋼需求，實現(xiàn)了雙金屬帶鋸的進(jìn)口替代。無縫鋼管方面，華菱衡鋼特殊扣油管應(yīng)用于塔里木盆地新發(fā)現(xiàn)的億噸級油氣田，核電用管助力“華龍一號”全球首堆并網(wǎng)發(fā)電，應(yīng)用于“華龍一號”首個海外輸出項目。無縫鋼管需求相較于2021年四季度低點有所回升。受益于油價回升，油氣開采活動增多，預(yù)計今年無縫鋼管需求將好于去年。

公司制定了《未來三年(2019-2021年度)股東回報規(guī)劃》，在符合利潤分配條件的情況下，預(yù)計2022年現(xiàn)金分紅將“不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”，且“不低于2021年公司實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤的20%”。

根據(jù)《湖南省鋼鐵行業(yè)超低排放改造實施方案》，子公司華菱湘鋼2023年年底之前完成超低排放改造，華菱漣鋼和華菱衡鋼2025年之前完成超低排放改造。公司高度重視節(jié)能環(huán)保工作，目前公司下屬各鋼廠的超低排放改造正在有序推進(jìn)中。碳達(dá)峰碳中和是一項長期的綠色發(fā)展戰(zhàn)略，有利于促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在此背景下，鋼鐵行業(yè)供給端受限或?qū)⑻幱诔B(tài)化。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

第一部分公司介紹2021年經(jīng)營情況及亮點

華菱鋼鐵品種結(jié)構(gòu)以板材為主，主要面向工業(yè)用鋼領(lǐng)域。2021年公司克服宏觀經(jīng)濟(jì)三重承壓、產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”約束、原燃料價格高位波動等不利因素影響，積極把握下游市場機(jī)遇，預(yù)計實現(xiàn)以下四個方面的亮點：

一是經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)同期歷史最優(yōu)。首先，全年業(yè)績創(chuàng)同期歷史最優(yōu)。預(yù)計公司全年實現(xiàn)利潤總額117.5億元~123.5億元，同比增長46%~54%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤95億元~99億元，同比增長49%~55%。下屬核心子公司經(jīng)營成果再創(chuàng)佳績，華菱湘鋼、華菱漣鋼、汽車板公司全年利潤實現(xiàn)歷史新高;其次，第四季度單季也實現(xiàn)歷史上同期最優(yōu)。公司2021年四季度單季預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤17.36億元~21.36億元，環(huán)比小幅下降2.42%~20.70%，仍然實現(xiàn)了穩(wěn)定較好的利潤水平。

二是品種結(jié)構(gòu)進(jìn)一步邁向中高端。公司高附加值、高技術(shù)含量的品種鋼的銷量及其占比不斷提升。分品種大類來看，寬厚板方面，進(jìn)一步鞏固了橋梁鋼、海工鋼、船舶用鋼等品種在行業(yè)細(xì)分市場的領(lǐng)先地位，高端市場占有率穩(wěn)步提高，在風(fēng)電、水電、核電用鋼領(lǐng)域也頻頻亮相重大項目、重大工程。冷熱軋板薄板方面，華菱漣鋼在超薄、高強(qiáng)鋼方面具備較強(qiáng)的市場競爭力。冷熱中高碳產(chǎn)品滿足了高端工具鋼需求，實現(xiàn)了雙金屬帶鋸的進(jìn)口替代。電工鋼月均產(chǎn)銷量達(dá)10萬噸以上;汽車板合資公司專注于高端汽車用鋼市場，全年完成鋼種認(rèn)證23項，專利產(chǎn)品第二代鋁硅鍍層熱成形鋼Usibor?2000量產(chǎn)應(yīng)用，繼續(xù)引領(lǐng)汽車輕量化發(fā)展趨勢。線棒材方面，開發(fā)了汽車軸類用鋼、電磁純鐵超低碳鋼等多個新品種，連桿用鋼和齒輪鋼等成功應(yīng)用到發(fā)動機(jī)和齒輪主流終端客戶，打入乘用車主機(jī)廠等新市場，線棒材“優(yōu)轉(zhuǎn)特”邁出重要步伐。無縫鋼管方面，華菱衡鋼特殊扣油管應(yīng)用于塔里木盆地新發(fā)現(xiàn)的億噸級油氣田，核電用管助力“華龍一號”全球首堆并網(wǎng)發(fā)電，應(yīng)用于“華龍一號”首個海外輸出項目。

三是產(chǎn)線結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。公司主要子公司湘鋼五米寬厚板廠的大方坯連鑄機(jī)、熱處理調(diào)質(zhì)線接連上馬，特厚板坯連鑄機(jī)、中小棒特鋼生產(chǎn)線投產(chǎn);公司主要子公司漣鋼高強(qiáng)鋼二期項目熱處理線、高端家電用鍍鋅線建成投產(chǎn)。汽車板合資公司二期工程快速推進(jìn)。

四是資產(chǎn)負(fù)債率和財務(wù)費(fèi)用繼續(xù)降低。截至2021年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率54.47%，較歷史同期最高水平下降33個百分點，前三季度財務(wù)費(fèi)用1.39億元，比歷史同期最高水平降低17.5億元。公司融資環(huán)境大幅改善，融資成本不斷降低，新增銀行貸款在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上實現(xiàn)下浮。此外，2021年，公司繼續(xù)保持市場化靈活機(jī)制，并在持續(xù)推進(jìn)綠色制造和智能化數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面做了大量工作，具備了一些相對優(yōu)勢。鋼鐵主業(yè)人均年產(chǎn)鋼超過1500噸，繼續(xù)保持行業(yè)先進(jìn)水平。展望2022年，公司將持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，緊跟下游市場需求變化。其中，華菱湘鋼繼續(xù)鞏固在造船、橋梁等領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，大力發(fā)展高級別海工平臺用鋼，持續(xù)增加在核電、風(fēng)電、軍工等領(lǐng)域市場份額，推動線棒材向特鋼繼續(xù)轉(zhuǎn)型;華菱漣鋼緊跟新能源汽車、特高壓等行業(yè)高景氣度需求，加大電工鋼的研發(fā)力度，繼續(xù)發(fā)展高強(qiáng)鋼、耐磨鋼、鋸片鋼、鍍鋅板等品種;華菱衡鋼繼續(xù)深耕油氣領(lǐng)域，大力發(fā)展海洋樁腳管、特殊扣、石油管線管等品種，加速儲氫氣瓶的開發(fā);汽車板公司推進(jìn)第三代冷軋汽車用鋼應(yīng)用，加快二期項目投產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固在新能源汽車領(lǐng)域的競爭力。

第二部分投資者問答環(huán)節(jié)

問：公司各品種的需求和訂單情況?

答：公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營保持穩(wěn)定，訂單比較飽滿。板材方面，造船、風(fēng)電、汽車、家電等需求較好，工程機(jī)械、重卡等需求偏弱;長材方面，受益于房地產(chǎn)政策托底，其需求相對2021年四季度低點有所回升，高建橋梁等需求保持穩(wěn)定;無縫鋼管需求相較于2021年四季度低點有所回升。

問：今年的限產(chǎn)政策和公司的產(chǎn)量規(guī)劃?

答：碳達(dá)峰碳中和是一項長期的綠色發(fā)展戰(zhàn)略，有利于促進(jìn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在此背景下，鋼鐵行業(yè)供給端受限或?qū)⑻幱诔B(tài)化。公司將積極響應(yīng)國家號召，依法合規(guī)組織生產(chǎn)。

問：公司目前的噸鋼盈利情況?

答：各品種的盈利有所差異，總體來說，板材強(qiáng)于長材。板材方面，造船、風(fēng)電、汽車、家電等需求較好，工程機(jī)械、重卡等需求偏弱;長材方面，受益于房地產(chǎn)政策托底，其需求相對2021年四季度低點有所回升，高建橋梁等需求保持穩(wěn)定;無縫鋼管需求相較于2021年四季度的低點有所回升。

問：公司的分紅和資本性開支情況?

答：公司制定了《未來三年(2019-2021年度)股東回報規(guī)劃》，在符合利潤分配條件的情況下，預(yù)計2022年現(xiàn)金分紅將“不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”，且“不低于2021年公司實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤的20%”。具體分紅方案和后續(xù)更長期間的分紅規(guī)劃尚未確定。2022年公司資本性開支將主要在超低排放改造和碳減排、提質(zhì)增效、智能制造等領(lǐng)域，具體金額尚未確定。

問：超低排放改造情況和未來規(guī)劃?

答：根據(jù)《湖南省鋼鐵行業(yè)超低排放改造實施方案》，子公司華菱湘鋼2023年年底之前完成超低排放改造，華菱漣鋼和華菱衡鋼2025年之前完成超低排放改造。公司高度重視節(jié)能環(huán)保工作，目前公司下屬各鋼廠的超低排放改造正在有序推進(jìn)中。

問：公司對今年無縫鋼管行業(yè)需求如何看?

答：受益于油價回升，油氣開采活動增多，預(yù)計今年無縫鋼管需求將好于去年。未來隨著無縫鋼管行業(yè)集中度逐漸提升，有利于提高無縫鋼管企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)。公司主要子公司華菱衡鋼屬于國內(nèi)三大專業(yè)化無縫鋼管生產(chǎn)商之一，通過對現(xiàn)有裝備的升級改造，繼續(xù)瞄準(zhǔn)高端油氣用管領(lǐng)域，有助于建立和鞏固細(xì)分市場競爭優(yōu)勢。

問：電爐煉鋼未來發(fā)展前景?

答：電爐煉鋼有助于降低鋼鐵冶金過程的碳排放，符合綠色發(fā)展戰(zhàn)略方向。但目前國內(nèi)廢鋼資源相對稀缺，電爐冶煉生產(chǎn)成本明顯高于高爐成本，短流程煉鋼不具有成本優(yōu)勢。

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