智通每日大行研報(bào)丨藥明生物(02269)獲大摩看高至175港元 交銀國際維持騰訊控股(00700)“買入”評級

智通提示：

大摩重申藥明生物(02269)為今年首選股，公司2021年純利預(yù)增逾98%，盈喜勝預(yù)期。

小摩預(yù)期，ADS注冊和疲軟的線上消費(fèi)將為阿里巴巴-SW(09988)股價(jià)短期內(nèi)帶來壓力。

美銀證券予統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)及康師傅控股(00322)“買入”評級，方便面業(yè)或迎近10年首次大幅加價(jià)。

交銀國際預(yù)期，騰訊控股(00700)業(yè)績于2022年下半年好轉(zhuǎn)，重點(diǎn)關(guān)注新業(yè)務(wù)變現(xiàn)及對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)數(shù)字化帶來長期增量。

藥明生物(02269)發(fā)盈喜 業(yè)績持續(xù)高增長 獲機(jī)構(gòu)一致唱好

大摩：重申藥明生物(02269)為今年首選股 目標(biāo)價(jià)175港元

大摩予藥明生物(02269)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)175港元，并重申其為今年首選股。藥明生物發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)去年純利增加逾98%。盈喜勝于該行預(yù)期，更證明近日公司股價(jià)回調(diào)提供良好入場機(jī)會(huì)。該行期待，公司披露季度盈利、未交付訂單、綜合項(xiàng)目等資料，以進(jìn)一步令公司強(qiáng)勁基本面更具體可見。

野村：維持藥明生物(02269)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)149.92港元

野村稱，藥明生物(02269)昨日發(fā)盈喜，預(yù)期去年全年凈利潤同比升1.05倍至逾34.7億元(人民幣，下同)，勝該行預(yù)期的34.5億元;另外預(yù)期股東應(yīng)占利潤同比升逾98%至33.4億元，略低于該行預(yù)期的34.6億元，業(yè)績大致符預(yù)期。此外，該行預(yù)期，公司今年上半年凈利潤同比升15.4%至15.9億元，主要受新冠相關(guān)項(xiàng)目帶動(dòng)，下半年股東應(yīng)占利潤或同比升57.6%至15億元。

交銀國際：維持中國電力(02380)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)降至5.12港元

交銀國際維持中國電力(02380)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由5.28港元調(diào)低3%至5.12港元，相當(dāng)于1.26倍2022年市凈率。雖然集團(tuán)去年下半年的虧損高于預(yù)期，但重申其為首選買入，因在中國香港上市的獨(dú)立發(fā)電商中，其清潔能源發(fā)展計(jì)劃最為進(jìn)取。

報(bào)告中稱，中國電力發(fā)盈警，預(yù)計(jì)去年凈虧損5億至6億元人民幣(下同)，而該行原預(yù)期集團(tuán)取得凈利潤7.55億元，相信主要由于去年第四季燃煤電力銷售高于預(yù)期，以及水力發(fā)電量下降?？紤]到上述因素，該行最新估計(jì)集團(tuán)去年凈虧損5.32億元，但今年扭虧為盈，預(yù)計(jì)取得凈利潤21億元;另認(rèn)為去年末期息有可能同比減半至每股0.065元。

交銀國際：維持騰訊控股(00700)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至613港元

交銀國際維持騰訊控股(00700)“買入”評級，并認(rèn)為2021年第4季業(yè)績增長受壓，但中長期收入存潛在提升空間，目標(biāo)價(jià)由652港元下調(diào)至613港元。報(bào)告中稱，騰訊將于3月23日發(fā)布2021年全年及第4季業(yè)績，預(yù)計(jì)2021年收入增16%，調(diào)整后凈利潤增2%，稍遜于市場預(yù)期。去年第4季度收入預(yù)計(jì)同比升7%至1429億元人民幣(下同)，遜于市場預(yù)期的1471億元。其中游戲增7%;社交增值服務(wù)增8%;金融科技及云增 21%;廣告則跌9%，均遜于預(yù)期。另預(yù)計(jì)調(diào)整后每股盈利2.74元，同比降20%。

不過，1月視頻號上線付費(fèi)直播間，對標(biāo)短視頻平臺運(yùn)營數(shù)據(jù)，該行估算直播帶貨及打賞收入規(guī)?；蜻_(dá)500-850億元，潛在收入可增7%-12%，但該變現(xiàn)能力暫未納入預(yù)測和估值。該行預(yù)期，公司業(yè)績于2022年下半年好轉(zhuǎn)，重點(diǎn)關(guān)注新業(yè)務(wù)變現(xiàn)及對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)數(shù)字化帶來長期增量。

美銀證券：統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)評級升至“買入” 康師傅控股(00322)目標(biāo)價(jià)17.4港元

美銀證券將統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)評級由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由7.8港元上調(diào)12.8%至8.8港元，基于其積極的加價(jià)舉動(dòng)，并考慮其強(qiáng)大的自由現(xiàn)金流，其股息收益率有望提高。同時(shí)，重申康師傅控股(00322)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由16.8港元調(diào)高至17.4港元，基于其強(qiáng)大的分銷執(zhí)行能力和超過8%的高股息收益率。

報(bào)告中稱，中國內(nèi)地零售價(jià)格于1月上漲，康師傅旗下主要的方便面產(chǎn)品在農(nóng)歷新年后，其出廠價(jià)上漲超過10%，統(tǒng)一主要的方便面在更換新包裝后，其產(chǎn)品零售價(jià)格也上調(diào)約12%。該行認(rèn)為，統(tǒng)一或有機(jī)會(huì)稍后上調(diào)出廠價(jià)，可能標(biāo)志著方便面業(yè)內(nèi)近10年首次大幅加價(jià)。該行相信，加價(jià)能有助于減輕毛利率壓力，因?yàn)樽貦坝统杀救ツ暌言黾?6%，加價(jià)有助改善整體方便面行業(yè)的競爭格局，故此該行提高康師傅及統(tǒng)一2022年預(yù)測每股盈利4%及3%。

小摩：予阿里巴巴-SW(09988)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)175港元

小摩予阿里巴巴-SW(09988)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)175港元。阿里巴巴額外注冊10億份ADS，該行認(rèn)為，雖然阿里巴巴和軟銀均未就此事發(fā)表評論，但有可能是來自阿里管理層或軟銀的內(nèi)幕交易，預(yù)期ADS注冊和疲軟的線上消費(fèi)將為股價(jià)短期內(nèi)帶來壓力，直至今年5月中阿里公布業(yè)績及2023年財(cái)務(wù)展望，股價(jià)前景才會(huì)更明朗。

瑞信：“元宇宙”利好全球TMT行業(yè) 首選網(wǎng)易-S(09999)等

瑞信總結(jié)環(huán)球市場“元宇宙”首選股，當(dāng)中包括3只港股，分別為：互聯(lián)網(wǎng)平臺股網(wǎng)易-S(09999)，目標(biāo)價(jià)224.75港元;騰訊控股(00700)，目標(biāo)價(jià)596.92港元;及電訊股中國移動(dòng)(00941)，目標(biāo)價(jià)84.9港元，均予“增持”評級。報(bào)告中稱，分析“元宇宙”為全球電訊、媒體和科技(TMT)行業(yè)帶來機(jī)會(huì)。網(wǎng)絡(luò)與游戲板塊定位為發(fā)展云游戲，社交及商業(yè)社區(qū)發(fā)展擔(dān)當(dāng)元宇宙中央系統(tǒng)角色，以及增加媒體公司使用時(shí)間。此外，至2023年，數(shù)據(jù)使用量或提升20倍，電訊及網(wǎng)絡(luò)基建因此受惠。

該行表示，由于需連接元宇宙，AR/VR技術(shù)給予傳統(tǒng)個(gè)人電腦及智能手機(jī)硬件公司升級機(jī)會(huì)。該行預(yù)期2020-25年間，AR/VR設(shè)備付運(yùn)量及收入，年復(fù)合增長率分別達(dá)48%/36%至4200萬個(gè)單位/126億美元。半導(dǎo)體板塊會(huì)進(jìn)一步獲取用戶硬件、連接、儲(chǔ)存及云業(yè)務(wù)內(nèi)容業(yè)務(wù)。

中金：公募基金對建筑板塊持倉升至2019年以來最高 看好中國交建(01800)等

中金稱，公募基金于去年第四季報(bào)告已基本披露完畢，整體來看，公募基金上季對建筑板塊的持倉比例環(huán)比增加0.11百分點(diǎn)至0.69%，持倉比例為2019年第一季以來最高;整體低配1.26個(gè)百分點(diǎn)，低配幅度環(huán)比縮小0.01百分點(diǎn)。該行看好基建龍頭央企中交建(01800)、受益保障房建設(shè)的中國建筑國際(03311)、華陽國際(002949.SZ)、鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、震安科技(300767.SZ)，建議關(guān)注受益于建筑央企市占率提升的中國建筑。

報(bào)告中稱，從整體上看，去年第四季主動(dòng)偏股型基金重倉持股中建筑行業(yè)比重為0.69%，環(huán)比2021年第三季增加0.11個(gè)百分點(diǎn)。去年第四季主動(dòng)偏股型公募基金整體低配建筑行業(yè)1.26個(gè)百分點(diǎn)，低配幅度環(huán)比縮小0.01個(gè)百分點(diǎn)。從重倉持有的基金數(shù)量來看，中國建筑(601668.SH)、中國電建(601669.SH)、鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、中國化學(xué)(601117.SH)、中國中鐵(601390.SH)為去年第四季重倉基金的數(shù)量最多的前五大標(biāo)的。