跌宕程度似乎不遜色于股市？全球大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷“魔幻一周”

在本周，全球股民們無(wú)疑經(jīng)歷了一個(gè)令人難忘的“動(dòng)蕩周”，盡管得益于周五的大幅反彈，標(biāo)普500指數(shù)勉強(qiáng)躲過(guò)了連續(xù)第四周下跌，但全周每個(gè)交易日的上下振幅平均達(dá)到了3.4%，為2020年3月史上最快入熊以來(lái)的最高紀(jì)錄。與此同時(shí)，在亞太和歐洲股票市場(chǎng)上，高波動(dòng)的場(chǎng)景也比比皆是……

從周初的俄烏緊張局勢(shì)、到周中的鷹派美聯(lián)儲(chǔ)決議，一系列的突發(fā)事件毫無(wú)疑問(wèn)令本周全球市場(chǎng)的交易員們忙得不可開(kāi)交。

而相比于股市的幾經(jīng)沉淪，大宗商品市場(chǎng)在本周的跌宕程度其實(shí)也毫不遜色，一些品種甚至錄得了多年來(lái)乃至歷史罕見(jiàn)的瘋狂行情。當(dāng)然，與股市紛紛陷入泥潭不同的是，更多大宗商品價(jià)格在本周展露的卻是更為強(qiáng)勢(shì)的一面：這或許也迎合了進(jìn)入2022年后全球市場(chǎng)的一大關(guān)鍵主題——人們究竟該如何應(yīng)對(duì)眼下愈發(fā)高企的通脹？大宗商品尤其是能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的升勢(shì)，可能在未來(lái)進(jìn)一步加劇全球所面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)……

以下是幾類(lèi)本周最為令人印象深刻的大宗商品價(jià)格走勢(shì)：

天然氣

由于周末“炸彈氣旋”逼近美國(guó)東海岸，3月份交割的美國(guó)天然氣期貨價(jià)格在周五再度上漲8.3%，收于每百萬(wàn)英熱單位4.639美元。在此之前，周四到期的2月合約曾歷史性地單日暴漲72%，這是典型的軋空跡象，因押注價(jià)格較低而出現(xiàn)錯(cuò)誤的交易商急于通過(guò)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格較高的合約來(lái)平倉(cāng)。這種狂熱也波及到了主力合約，在短短五天的時(shí)間里，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格飆升了16%，創(chuàng)下了2020年8月以來(lái)的最大周漲幅。

原油

國(guó)際油價(jià)周五升至逾七年高點(diǎn)，并連續(xù)第六周上漲，因地緣政治動(dòng)蕩加劇了對(duì)能源供應(yīng)緊張的擔(dān)憂(yōu)。布倫特原油期貨一度觸及91.70美元，為2014年10月以來(lái)的最高水平。按周計(jì)算，指標(biāo)合約錄得了自去年10月以來(lái)最長(zhǎng)的漲勢(shì)。供應(yīng)緊張也進(jìn)一步推動(dòng)布倫特原油六個(gè)月期合約進(jìn)入深度逆價(jià)差結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨溢價(jià)達(dá)到每桶6.92美元，為2013年以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，越來(lái)越多的華爾街銀行和石油業(yè)高管預(yù)測(cè)油價(jià)在年內(nèi)有望升破每桶100美元大關(guān)。

柴油

即時(shí)交割的超低硫柴油期貨合約與下月交割的合約差價(jià)在本周達(dá)到了近7年來(lái)的最高水平，這一現(xiàn)貨溢價(jià)的大幅拉大，因凌冽的冬季暴風(fēng)雪的威脅推高了美國(guó)東北部地區(qū)的取暖需求。據(jù)EIA數(shù)據(jù)，上周美國(guó)中大西洋地區(qū)的柴油庫(kù)存已降至1970萬(wàn)桶，為近七年來(lái)的季節(jié)性最低點(diǎn)。

大豆

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五急升，創(chuàng)下了去年夏天以來(lái)的最高位，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)南美干旱天氣將導(dǎo)致作物歉收，限制全球出口供應(yīng)。CBOT 3月大豆期貨上漲1.5%，至每蒲式耳14.70美元，盤(pán)中稍早觸及6月15日以來(lái)的最高位。豆油價(jià)格也升至了6月以來(lái)的最高水平，豆粕價(jià)格也有所上漲。

銅

相比于能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格本周的大漲，金屬價(jià)格本周卻普遍表現(xiàn)不佳，無(wú)論是以銅為代表的工業(yè)金屬還是以黃金為代表的貴金屬。LME期銅價(jià)格周五大跌，本周下跌約4.5%，創(chuàng)下了去年10月以來(lái)的最大單周跌幅，因央行收緊政策的前景降低了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，并提振美元。盛寶銀行分析師Ole Hansen表示，價(jià)格疲態(tài)可能會(huì)持續(xù)到下周的春節(jié)假期結(jié)束，這段時(shí)間的需求通常較低。

黃金

在貴金屬市場(chǎng)方面，現(xiàn)貨黃金本周錄得了五個(gè)月來(lái)最大的單周跌幅，在周四更是接連跌破了100日和200日移動(dòng)均線(xiàn)，因市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加息的預(yù)期升溫，推動(dòng)美元升至數(shù)月高位，此前美聯(lián)儲(chǔ)暗示將采取更積極的措施抑制通脹。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已明確表示，該聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)為近40年來(lái)最嚴(yán)重的通脹降溫，包括可能在3月份加息，以及比預(yù)期更頻繁、幅度更大的加息。由于貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年將有近五次加息，交易員們現(xiàn)在正在加大對(duì)借貸成本上升的押注。

本文編選自“財(cái)聯(lián)社”，作者：徐翔；智通財(cái)經(jīng)編輯：楚蕓瑋。