俄烏劍拔弩張，金融市場風(fēng)聲鶴唳! 盧布一度跌超2%，歐股全線下挫

盡管俄羅斯總統(tǒng)普京曾多次表示，他目前沒有發(fā)動(dòng)襲擊的計(jì)劃，但金融市場的策略師們現(xiàn)在仍將俄羅斯在烏克蘭邊境集結(jié)軍隊(duì)列為全球金融市場面臨的主要威脅之一。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，俄羅斯和烏克蘭的政府債券、貨幣和股市已經(jīng)受到?jīng)_擊，事態(tài)升級有可能引發(fā)投資者匆忙撤離。盡管美國和歐洲尚未討論對俄羅斯大宗商品的制裁，但沖突有可能會(huì)破壞天然氣和小麥期貨價(jià)格的穩(wěn)定，甚至威脅到歐股短期走勢。近期，隨著一些投資者轉(zhuǎn)向?qū)ふ易畎踩馁Y產(chǎn)，他們對美債的投資興趣激增。

歐盟外長將于周一與美國國務(wù)卿布林肯討論烏克蘭問題，有分析人士認(rèn)為在此期間金融市場的波動(dòng)可能將加劇，以下大宗商品和金融資產(chǎn)的波動(dòng)值得重點(diǎn)關(guān)注：

天然氣

盡管歐洲和美國的天然氣價(jià)格已從去年12月的高點(diǎn)下跌，但烏克蘭局勢可能會(huì)使歐洲的能源危機(jī)持續(xù)時(shí)間更久、情況更嚴(yán)重。分析人士稱，最大的“受害者”將是北溪2號天然氣管道(Nord Stream 2)，這條從俄羅斯通往德國的天然氣管道甚至沒有機(jī)會(huì)開始正常運(yùn)營。

高盛分析師在一份報(bào)告中寫道：“任何局勢升級都可能引發(fā)對該項(xiàng)目的制裁，可能會(huì)無限期減少流向歐洲的天然氣和金融類資金，同時(shí)將天然氣價(jià)格推至新高?！睅讉€(gè)月來，俄羅斯對歐洲大陸的天然氣流量一直處于下降水平，這加大了該地區(qū)幾乎已見底天然氣庫存的壓力。

烏克蘭資產(chǎn)

根據(jù)Bloomberg指數(shù)，烏克蘭外國債券今年以美元計(jì)下跌幅度達(dá)7.5%，是新興市場中表現(xiàn)最差的債券，僅次于阿根廷。2033年到期的債券最后一次以或高于票面價(jià)值的價(jià)格交易還是在去年11月中旬，周一早盤該債券價(jià)格再次下跌。烏克蘭貨幣格里夫納也在下跌，該貨幣兌美元匯率跌至一年多來的最低水平。

金屬

市場預(yù)計(jì)局勢隨時(shí)可能升級，投資者們對俄羅斯的原材料出口愈發(fā)感到不安，俄羅斯最大的礦業(yè)公司MMC Norilsk Nickel PJSC周一在莫斯科的股價(jià)一度下跌近5.9%。有分析師警告稱，鈀、鎳和鋁等其它金屬的流動(dòng)性只要出現(xiàn)哪怕短暫的中斷，都可能大幅推高它們的價(jià)格。

然而，切斷俄羅斯大宗商品生產(chǎn)商的供應(yīng)可能會(huì)對制造業(yè)供應(yīng)鏈造成非常嚴(yán)重的破壞，正如美國在2018年對Rusal(俄鋁) 實(shí)施制裁時(shí)所認(rèn)識(shí)到的那樣，隨著鋁價(jià)飆升，消費(fèi)者警告鋁材嚴(yán)重短缺，政策決策者和公司高管爭相談判達(dá)成協(xié)議，以最終恢復(fù)鋁的流通。

美國方面可能會(huì)避免重蹈覆轍，而且沒有跡象表明對俄羅斯礦業(yè)等大宗商品巨頭的直接制裁會(huì)被提上議程。不過，交易員們也正在考慮，如果對俄羅斯金融機(jī)構(gòu)實(shí)施更廣泛的制裁，是否會(huì)對以美元計(jì)價(jià)的金屬出口產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

俄羅斯股市

摩根士丹利的策略師們預(yù)計(jì)，如果局勢出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性升級，MSCI 俄羅斯指數(shù)將下跌達(dá)27%。俄羅斯股市已經(jīng)是世界上表現(xiàn)最糟糕的股市之一，但在上周末，由于有媒體報(bào)道稱華盛頓允許一些波羅的海國家向?yàn)蹩颂m運(yùn)送美國制造的武器，俄羅斯股市短暫出現(xiàn)回暖。俄羅斯的擬公司可能會(huì)擱置任何上市計(jì)劃，等待股價(jià)回升后再考慮進(jìn)行。

烏克蘭局勢緊張之際，俄羅斯RTS指數(shù)今日盤中一度跌超10%。另外，歐洲主要股指今日呈全線下跌，截至發(fā)稿歐洲斯托克50指數(shù)跌2.22%，英國富時(shí)100指數(shù)跌1.29%，德國DAX30指數(shù)跌2.15%。

俄羅斯債券、盧布

隨著緊張局勢的加劇，俄羅斯國內(nèi)市場受到了沉重打擊，促使財(cái)政部取消了上周的定期債券拍賣，債券收益率升至5年來的最高水平。

俄羅斯盧布周一暴跌，兌美元匯率跌幅一度高達(dá)2.8%，間接帶崩新興市場貨幣，當(dāng)?shù)?0年期國債收益率一度狂飆33個(gè)基點(diǎn)至9.76%。

與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格的反彈使俄羅斯得以重建其超過6000億美元的國際儲(chǔ)備，為其經(jīng)濟(jì)增長提供了抵御制裁的緩沖。

小麥

小麥期貨價(jià)格自去年12月以來首次突破8美元大關(guān)，原因是市場擔(dān)心局勢升級后可能出現(xiàn)小麥貿(mào)易中斷。

荷蘭國際集團(tuán)大宗商品策略主管Warren Patterson上周五在一份報(bào)告中寫道：“根據(jù)軍事行動(dòng)的規(guī)模，包括玉米和小麥在內(nèi)的烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口可能會(huì)受到影響?！?/p>

他還表示，對俄羅斯來說，任何金融制裁都會(huì)使貿(mào)易變得困難，這可能會(huì)打擊農(nóng)業(yè)產(chǎn)品出口。本季度，俄羅斯將成為僅次于歐盟的全球最大小麥出口國。不過，俄羅斯的糧食運(yùn)輸并沒有出現(xiàn)大的中斷，而且烏克蘭西部的重要港口也遠(yuǎn)離俄羅斯。另外，到目前為止，有關(guān)新制裁的討論主要集中在金融領(lǐng)域，而非大宗商品領(lǐng)域。

美國國債

在經(jīng)歷了數(shù)十年來最糟糕的年初開具之后，美國國債價(jià)格實(shí)現(xiàn)上漲，原因之一是俄羅斯和烏克蘭之間的緊張關(guān)系刺激了投資者對最安全政府債券的需求。10年期美債收益率連續(xù)第四日下跌，上周曾飆升至逾兩年來最高水準(zhǔn)。同樣被視為避風(fēng)港的德國國債收益率也在周一出現(xiàn)下跌，此前曾短暫轉(zhuǎn)為正值，這是10年期德債收益率2019年5月以來的首次“轉(zhuǎn)正”。