東吳：看好工業(yè)品電商增長的持續(xù)性和確定性 薦國聯(lián)股份(603613.SH)等

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確“十四五”使其推動數(shù)字經(jīng)濟健康發(fā)展的指導思想、基本原則、發(fā)展目標、重點任務和保障措施。習總書記的重要文章《不斷做強做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟》，指出發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略。重視工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大趨勢，看好工業(yè)品電商行業(yè)持續(xù)成長。推薦標的：國聯(lián)股份(603613.SH)、密爾克衛(wèi)(603713.SH)等。

事件：2022年1月12日國務院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》(下稱《規(guī)劃》)，明確“十四五”使其推動數(shù)字經(jīng)濟健康發(fā)展的指導思想、基本原則、發(fā)展目標、重點任務和保障措施。

1月16日出版的《求是》雜志刊載習總書記的重要文章《不斷做強做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟》，指出發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，是把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新機遇的戰(zhàn)略選擇，未來要繼續(xù)推動數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟融合發(fā)展，推進重點領(lǐng)域數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展，規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，完善數(shù)字經(jīng)濟治理體系，積極參與數(shù)字經(jīng)濟國際合作等。

核心觀點：

解讀：重視工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大趨勢，看好工業(yè)品電商行業(yè)持續(xù)成長。

《規(guī)劃》中較大篇幅提到了產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，這是未來數(shù)字經(jīng)濟的一個重要發(fā)展方向。《規(guī)劃》將“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型邁上新臺階”定為主要發(fā)展目標;并在主要指標中預期2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺應用普及率翻2倍(從2020年的14.7%提升至2025年的45%)。《規(guī)劃》還部署了8方面的重點任務，其中包括“大力推進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”，即加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，全面深化重點行業(yè)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和集群的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育轉(zhuǎn)型支撐服務生態(tài)。

《不斷做強做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟》一文中，也重申了推動數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟融合發(fā)展的重要性。文中提到，要把握數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化方向，推動制造業(yè)、服務業(yè)、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，利用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行全方位、全鏈條的改造，提高全要素生產(chǎn)率，發(fā)揮數(shù)字技術(shù)對經(jīng)濟發(fā)展的放大、疊加、倍增作用。

我們認為：

1）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展空間很大，目前我國的信息基礎(chǔ)設(shè)施全球領(lǐng)先，云計算等產(chǎn)業(yè)也在持續(xù)發(fā)展，未來5年或是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要紅利期;

2）產(chǎn)業(yè)需要互聯(lián)網(wǎng)信息平臺來實現(xiàn)資源整合，目前不同群體間仍存在數(shù)字鴻溝、數(shù)據(jù)孤島，數(shù)據(jù)資源的價值潛力還有待進一步釋放，龍頭工業(yè)品電商平臺企業(yè)有望成為整合方; 

3）工業(yè)品電商有望率先發(fā)展，將交易搬上電商實現(xiàn)降本增效，是收效直接快速的一個改造方式，而工業(yè)品電商也是沉淀數(shù)據(jù)、打通數(shù)據(jù)的有效突破口。

推薦標的：國聯(lián)股份(603613.SH)、密爾克衛(wèi)(603713.SH)等。

國聯(lián)股份旗下?lián)碛卸鄠€規(guī)模領(lǐng)先的工業(yè)品電商平臺(如涂多多等)和產(chǎn)業(yè)資訊網(wǎng)站(國聯(lián)資源網(wǎng))，2021年預告收入371億元/+116%yoy《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，看好工業(yè)品電商增長的持續(xù)性和確定性以上，以工業(yè)品電商業(yè)務收入為主。公司堅持以“平臺、科技、數(shù)據(jù)”為核心的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，與產(chǎn)業(yè)深度融合，持續(xù)建設(shè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。

密爾克衛(wèi)是國內(nèi)領(lǐng)先的?；肪C合物流服務商，2021年基于物流基礎(chǔ)大力發(fā)展工業(yè)品電商，打造“化工超級亞馬遜”。2021H1公司交易板塊收入11億元/+400.5%YOY，取得突破性進展。公司內(nèi)部的MCP系統(tǒng)已迭代至4.0版本，擁有強大的數(shù)字化自研實力。未來公司將基于物流、交易等業(yè)務板塊，提供全球范圍內(nèi)化工品一站式全供應鏈解決方案。

風險提示：工業(yè)品電商平臺發(fā)展不及預期，生產(chǎn)經(jīng)營安全風險，工業(yè)品價格波動等。

本文選編自微信公眾號“草叔消費升級研究”;作者：吳勁草、張家璇、譚志千、陽靖；智通財經(jīng)編輯：謝雨霞。