無(wú)懼加息!市場(chǎng)押注新興市場(chǎng)股市將迎來(lái)強(qiáng)勁表現(xiàn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，一些全球最大規(guī)模的基金正轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)股市，押注這些經(jīng)濟(jì)體的央行在去年比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更早收緊政策之后，在今年沒(méi)有那么大的必要進(jìn)行加息。

高盛和法國(guó)巴黎銀行等都在買入新興市場(chǎng)股票，他們認(rèn)為，新興市場(chǎng)逾10年來(lái)最具吸引力的估值將有助于止住連續(xù)4年遜于美國(guó)同行的表現(xiàn)。

這種轉(zhuǎn)向已經(jīng)取得了成效。盡管面臨美聯(lián)儲(chǔ)的加息和在全球蔓延的奧密克戎變種，但MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)(MSCI emerging markets Index)在過(guò)去一個(gè)月上漲了3.6%;與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500 Index)則出現(xiàn)了同樣幅度的下跌。

法國(guó)巴黎銀行資產(chǎn)駐倫敦首席市場(chǎng)策略師Daniel Morris表示："我們?cè)?1月增持了新興市場(chǎng)股票。美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息幅度可能會(huì)超過(guò)市場(chǎng)目前的預(yù)期。相比之下，幾個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的央行已經(jīng)收緊了政策，甚至可能在不久的將來(lái)轉(zhuǎn)向支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>

新興市場(chǎng)的股票可能會(huì)迎頭趕上。在與發(fā)展中國(guó)家一起從2020年的疫情沖擊中復(fù)蘇在過(guò)程中，由于德?tīng)査蛫W密克戎變種的出現(xiàn)以及疫苗接種速度緩慢，新興市場(chǎng)的股票在去年的表現(xiàn)并不理想。此外，新興市場(chǎng)股票還面臨著政策收緊的不利因素：在20個(gè)最大的新興市場(chǎng)國(guó)家中，至少有12個(gè)國(guó)家的央行提高了借貸成本以幫助遏制通脹。

強(qiáng)勁增長(zhǎng)

高盛表示，過(guò)去10年創(chuàng)紀(jì)錄的低利率幫助推動(dòng)了美國(guó)企業(yè)增長(zhǎng)和美股上漲，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將加息，可能是時(shí)候進(jìn)行多元化投資了。

高盛分析師本月在一份概述今年主要投資主題的研究報(bào)告中寫道：“新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)在 2022 年迎來(lái)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，尤其是那些處于重新開(kāi)放早期階段的經(jīng)濟(jì)體?！?他們表示，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與今年剛剛開(kāi)始退出貨幣和財(cái)政刺激措施的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的增長(zhǎng)差距在達(dá)到至少 20 年來(lái)的最低點(diǎn)之后可能會(huì)擴(kuò)大。

最具吸引力的估值

估值也有利于新興市場(chǎng)股票。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，即使在最近表現(xiàn)出色之后，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)基于收益的估值仍比標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的估值低 40%，接近 2007 年以來(lái)的最高水平。

同樣，MSCI 新興市場(chǎng)指標(biāo)的預(yù)估市盈率約為12.4倍，而美國(guó)股票基準(zhǔn)指數(shù)的預(yù)估市盈率則要高得多，約為20倍。