中金：必需消費品板塊估值或有提升機會 薦蒙牛乳業(yè)(02319)、康師傅控股(00322)

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告，就港股必需消費板塊重點公司進行2021年度業(yè)績預(yù)覽，板塊去年下半年利潤表現(xiàn)略承壓，利潤增速或不及收入，主要由于原材料價格呈逐季上漲趨勢致去年下半年成本壓力增大。今年板塊收入增速有望穩(wěn)步回升，成本壓力隨原材料價格波動仍具一定不確定性，今年上半年壓力仍存。但考慮板塊已出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，市盈率當(dāng)前處于過去三年較低位置，部分公司盈利下調(diào)風(fēng)險基本反映，認(rèn)為估值或有提升機會，建議關(guān)注基本面有明顯改善及具備長期成長邏輯的行業(yè)龍頭。薦：蒙牛乳業(yè)(02319)、康師傅控股(00322)，建議關(guān)注周黑鴨(01458)、頤海國際(01579)潛在業(yè)績復(fù)蘇趨勢。

報告中稱，板塊去年下半年利潤表現(xiàn)整體承壓，利潤增速或不及收入;另今年年收入有望穩(wěn)步回升，成本壓力仍具不確定性。成本端受原材料價格走勢影響或仍有壓力，尤其是今年上半年。板塊估值處于近三年較低位置，分化趨勢延續(xù)。港股飲食板塊目前估值相當(dāng)于預(yù)測動態(tài)市盈率26.9倍，較2021年1月高點51倍已出現(xiàn)較大估值回調(diào)，主要由于部分港股高估值公司業(yè)績不及市場預(yù)計和市場風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)變。細(xì)分公司看，大部分公司目前估值均低于過去三年平均水平。報告認(rèn)為，目前整體港股公司估值處于相對較低水平，同時相對A股食飲板塊，港股估值仍處偏低位置，板塊配置價值有所提升。