美元在“好消息”中意外下跌 對沖基金堅(jiān)定看漲不動(dòng)搖

美國通脹打破40年紀(jì)錄，加息預(yù)期升溫，但美元在一片“好消息”中下跌，令市場感到困惑。盡管如此，對沖基金仍堅(jiān)持押注美元將很快反彈。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉， 美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)截至1月11日當(dāng)周的最新數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者持有美元兌多種主要貨幣和新興市場貨幣的凈多頭頭寸，價(jià)值近200億美元。

過去六周，這種情況幾乎沒有改變。 事實(shí)上，如下圖所示，基金在過去三個(gè)月里對美元將走強(qiáng)的信心一直強(qiáng)勁而穩(wěn)定。

正如美國銀行分析師指出的那樣，過去幾周美元的利好消息不斷:美國通貨膨脹率達(dá)到了7%的40年高點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不斷發(fā)表強(qiáng)硬言論，美國股市也出現(xiàn)了回調(diào)等。

貨幣市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將從3月開始加息，今年將加息近 100 個(gè)基點(diǎn)，華爾街多數(shù)大型銀行已據(jù)此修正了加息預(yù)期。 摩根大通首席執(zhí)行長戴蒙(Jamie Dimon)認(rèn)為，今年甚至可能有六到七次加息。

美國國債收益率飆升，CFTC的數(shù)據(jù)顯示，基金持有的美國10年期國債凈空頭頭寸達(dá)到兩年來的最高水平。短期拋售推動(dòng)美國和德國兩年期國債收益率差超過150個(gè)基點(diǎn)，為疫情時(shí)期利好美元的最大利差。

但美元并沒有如預(yù)期般走強(qiáng)。 美元兌一籃子主要貨幣今年以來下跌了0.8%。

Unicredit外匯團(tuán)隊(duì)上周五寫道:“只要息差沒有大幅向有利于美元的方向發(fā)展，美元將很難延續(xù)漲勢，因?yàn)槊绹酝獾氖找媛室苍谥鸩缴仙?，德國和日本都是如此?！?/p>

正如對沖基金和多數(shù)分析師預(yù)期的那樣，美元要想迅速扭轉(zhuǎn)頹勢，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在1月底的政策會(huì)議上發(fā)出更為激進(jìn)的信號(hào)。

美元通常會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期開始前走強(qiáng)，之后就會(huì)回落。 盡管市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候不會(huì)改變政策，但它可能會(huì)為3月份的加息掃清障礙，并就何時(shí)以及如何開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表給出進(jìn)一步細(xì)節(jié)。

在引導(dǎo)市場預(yù)期今年四次加息和“量化緊縮”之后，美聯(lián)儲(chǔ)需要用行動(dòng)來支撐言論。

正如美聯(lián)儲(chǔ)前副主席Alan Blinder上周所說的那樣:“建立信任和信譽(yù)絕對是至關(guān)重要的，這是央行的首要任務(wù)。 你要做你說過你會(huì)做的事?！?/p>