麥格理：下調(diào)呷哺呷哺(00520)評級至“中性” 目標(biāo)價降至5.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布研究報告，將呷哺呷哺(00520)2021-22財年盈利預(yù)測下調(diào)65.6%及57.9%，以反映疫情對近期經(jīng)營情況的影響，預(yù)計疫情減緩銷售復(fù)蘇，公司將要經(jīng)歷長期轉(zhuǎn)型，盈利恢復(fù)時間表的可見性有限，評級下調(diào)至“中性”，建議投資者保持觀望態(tài)度，目標(biāo)價降至5.2港元。

報告中稱，疫情多次爆發(fā)的情況下，呷哺呷哺去年第四季同店銷售有所放緩，較2019年同期水平低逾30%，同期湊湊品牌表現(xiàn)相對較好，11至12月同店銷售跌幅擴(kuò)至較2019年同期低約20%;預(yù)計毛利率將在2022年收窄至61.3%。

管理層去年決定關(guān)閉200家門店，以提高運(yùn)營效率，預(yù)計呷哺呷哺門店擴(kuò)張步伐只有在管理層最終確定新業(yè)態(tài)時才會加快，預(yù)計湊湊今年將開設(shè)60家店，大部分會在下半年開業(yè)。

麥格理預(yù)期，呷哺呷哺2021至2022財年盈利分別達(dá)到4070萬和1.39億元人民幣，收入預(yù)測分別下調(diào)15.5%及20.4%，經(jīng)營利潤率預(yù)測則下調(diào)1個百分點(diǎn)及2.1個百分點(diǎn)，至2.5%及4.1%。