大和：上調(diào)農(nóng)業(yè)銀行(01288)評級至“跑贏大市” 目標(biāo)價(jià)微降至3.25港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，將農(nóng)業(yè)銀行(01288)評級由“持有”上調(diào)至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)由3.35港元微降至3.25港元。根據(jù)對每股股息預(yù)測，2022年股息收益率為9.6%，股息策略投資者而言，應(yīng)該是高度可行和有吸引力。

報(bào)告中稱，隨著政府對2022年的政策指導(dǎo)越來越清楚;看到農(nóng)行受益來自農(nóng)村銀行和金融科技。該行看好三農(nóng)業(yè)務(wù)?？h域銀行或比非縣域銀行資產(chǎn)質(zhì)量較弱。但是自2016年以來，農(nóng)行的不良貸款率持續(xù)改善。改善歸因于政府加大對三農(nóng)的支持力度;農(nóng)行采用金融科技，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。

同時(shí)，去年上半年農(nóng)行縣域業(yè)務(wù)占貸款總額的36%，客戶存款占43%以及營業(yè)收入的39%。該行相信，三農(nóng)貸款財(cái)富潛力巨大，農(nóng)行可以開拓縣域管理服務(wù)。另外，由于全國性銀行專注于三農(nóng)農(nóng)行僅有兩家，農(nóng)行是其中之一，定位于同時(shí)受益于農(nóng)村銀行結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、金融科技賦能和經(jīng)營杠桿。

該行表示，農(nóng)行資產(chǎn)質(zhì)量可控，房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可控;農(nóng)行采用非常嚴(yán)格的不良貸款認(rèn)定政策，將比所有逾期貸款更多的貸款確定為不良貸款;截至去年上半年末，其不良貸款率和逾期貸款率分別為1.57%和1.10%。農(nóng)行與大多數(shù)同行相比，過去幾年新增不良貸款形成率保持在較低水。