大和：重申長(zhǎng)城汽車(02333)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降7%至40港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申長(zhǎng)城汽車(02333)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022年將會(huì)增加市場(chǎng)份額，上調(diào)2022/23年收入預(yù)期11%-16%，由于提高對(duì)新車銷量和預(yù)計(jì)車型價(jià)格上漲，將2021/22年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)10%-19%，以反映原材料價(jià)格上漲對(duì)其成本的影響，目標(biāo)價(jià)由43港元削至40港元。

報(bào)告中稱，長(zhǎng)城汽車去年銷量128萬(wàn)輛，增加15%;并設(shè)定2022年銷售190萬(wàn)輛的目標(biāo)。長(zhǎng)城2022年將推出19款新車型，涵蓋其所有子品牌。該行相信2022年公司盈利能力將隨著芯片短缺放松而有所改善，銷量進(jìn)一步回升，汽車銷量將達(dá)到183萬(wàn)輛，增長(zhǎng)43%。另外，基于平臺(tái)的生產(chǎn)，長(zhǎng)城汽車縮短新車開(kāi)發(fā)周，目標(biāo)是每季度推出3-5款車型。

該行表示，毛利率在2021年恢復(fù)，盡管股票激勵(lì)費(fèi)用可能達(dá)到頂峰。據(jù)該公司稱，芯片采購(gòu)將在2022年第一季度芯片供應(yīng)趨于平衡，第二季度達(dá)到正常水平;由于銷量上升和產(chǎn)品組合改善，預(yù)計(jì)長(zhǎng)城汽車2021年的毛利率將在從低谷升至14.4%，2022年為15%。