瑞信：予京東健康(06618)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)80港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，予京東健康(06618)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)80港元。公司重申對(duì)2021年?duì)I收增長(zhǎng)45%至50%，以及調(diào)整后凈利潤(rùn)率提升2%至3%的指引不變，考慮到其90%以上用戶來(lái)自母公司京東集團(tuán)-SW(09618) ，目前僅滲透到京東集團(tuán)總用戶約20%，相信未來(lái)用戶量將繼續(xù)增長(zhǎng)。

報(bào)告中稱，與京東健康管理層溝通后，公司預(yù)期中國(guó)內(nèi)地線上處方藥銷售政策將于今年首季出臺(tái)，對(duì)集團(tuán)未來(lái)經(jīng)營(yíng)影響有限，對(duì)收入增幅影響最多只有單位數(shù)。同時(shí)管理層預(yù)計(jì)，中國(guó)內(nèi)地線上醫(yī)療咨詢政策最終確定過(guò)程可能需要1至2年才能完成，當(dāng)中多方持份者需要進(jìn)行協(xié)調(diào)，因此認(rèn)為官方文件可能不會(huì)在今年內(nèi)發(fā)布。

瑞信表示，公司管理層不認(rèn)為騰訊控股(00700)減持京東會(huì)影響公司的業(yè)務(wù)，中短期內(nèi)雖然利潤(rùn)率較低的處方藥銷售將繼續(xù)增長(zhǎng)，但相信醫(yī)療服務(wù)、數(shù)字營(yíng)銷及廣告服務(wù)等其他利潤(rùn)率較高的業(yè)務(wù)，也可以在利潤(rùn)率水平上有所彌補(bǔ)，又相信京東健康市場(chǎng)份額可提升。