東方證券：首予中國平安(02318)“買入”評級 目標價69.24港元

智通財經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報告稱，首予中國平安(02318)“買入”評級，采用SOTP估值法對整體價值進行評估，預期2022年目標市值為12657億港元，目標價69.24港元/股(匯率為1港元=0.82人民幣)，對應2022年P/EV估值為0.62x。

東方證券主要觀點如下：

壽險改革前景如何?財險業(yè)務何時可以復蘇?

公司三次大的改革轉(zhuǎn)型均領先于行業(yè)，該行認為公司有望在明年實現(xiàn)渠道、產(chǎn)品、經(jīng)營的全面轉(zhuǎn)型升級，扎實的存量業(yè)務也給予內(nèi)含價值穩(wěn)定的增長動能。信用保證險主動收縮規(guī)模同時COR大幅改善，意健險也在激活居民保障意識的過程中也迎來較快增長，該行預計財險保費與質(zhì)態(tài)有望實現(xiàn)同步提升。

穩(wěn)健的投資回報是否可以持續(xù)?金融科技未來出路何在?

公司長期投資回報穩(wěn)健且優(yōu)于市場，多元資產(chǎn)布局也會帶來更為穩(wěn)健的風險與收益匹配。公司科技投入較為穩(wěn)定，一方面科技賦能傳統(tǒng)金融帶來數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著，另一方面科技子公司逐步孵化，正從場景到盈利四階段全面推進，對公司價值有較強的提振效應。

自上而下共享公司成長，交叉銷售效應逐步體現(xiàn)。

優(yōu)異的股權結(jié)構賦予管理層更大的決策靈活性，市場化激勵機制也使得管理層、員工與股東利益相綁定，保證了長期戰(zhàn)略的有效落地。以客戶為中心的經(jīng)營理念，結(jié)合持續(xù)推進的綜合金融戰(zhàn)略，交叉銷售效應逐步凸顯，穩(wěn)中突破的個人業(yè)務和持續(xù)發(fā)展的團體業(yè)務都是集團利潤增長和發(fā)展進步的核心驅(qū)動因素。