國金證券：看好電動汽車800V高壓系統(tǒng)受益產(chǎn)業(yè)鏈

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，目前全球已推出或確定推出800V系統(tǒng)的汽車品牌多達20多家，基于800V系統(tǒng)核心優(yōu)勢明顯，國金研判在電動汽車領(lǐng)域有望快速滲透，看好受益產(chǎn)業(yè)鏈。推薦組合：三安光電(600703.SH)、法拉電子(600563.SH)、斯達半導(dǎo)(603290.SH)、時代電氣(03898)。

國金證券主要觀點如下：

800V高電壓系統(tǒng)，碳化硅受益首當其沖。

功率器件是電動汽車逆變器的核心能量轉(zhuǎn)換單元，如果直流母線電壓提升到800V以上，那么對應(yīng)的功率器件耐壓則需要提高到1200V左右。SiC具有高耐壓特性，在1200V的耐壓下阻抗遠低于Si，對應(yīng)的導(dǎo)通損耗會相應(yīng)降低，同時由于SiC可以在1200V耐壓下選擇MOSFET封裝，可以大幅降低開關(guān)損耗。根據(jù)ST數(shù)據(jù)，碳化硅器件損耗大幅低于Si基IGBT，在常用的25%的負載下，碳化硅器件損耗低于IGBT 80%，在1200V時優(yōu)勢更加明顯。90%的行車工況是在主驅(qū)電機額定功率30%以內(nèi)，處于碳化硅的高效區(qū)；SiC主驅(qū)使得電源頻率和電機轉(zhuǎn)速增加，相同功率下轉(zhuǎn)矩減小，體積減小。根據(jù)英飛凌、福特、奔馳、現(xiàn)代等公司研究數(shù)據(jù)，SiC應(yīng)用于800V系統(tǒng)，可整體節(jié)能5-10%。此外，車載OBC、DC-DC、PDU開始大規(guī)模應(yīng)用碳化硅，車載OBC采用碳化硅器件，系統(tǒng)效率可提升 1.5% - 2.0%；配套的高壓快充、超充電樁也增加了碳化硅的用量。Yole預(yù)測，2026年整個碳化硅功率器件的市場規(guī)模有望達到50億美元，其中60%以上用于新能源汽車領(lǐng)域。

隔離芯片量價齊升。

800V電驅(qū)動系統(tǒng)具有更高的瞬態(tài)共模干擾，對于逆變器的隔離驅(qū)動芯片來說，需要能夠承受超過100kV/us的共模瞬態(tài)干擾。隨著800V電壓的提高，系統(tǒng)需要更高的原副邊絕緣耐壓需求。主要體現(xiàn)在兩個方面，一個是絕緣工作電壓。對于800V電壓的系統(tǒng)來說，其跨隔離帶的隔離芯片需要承受至少800V的絕緣工作電壓，保證至少15-20年的工作壽命。整體來看，800V系統(tǒng)隔離芯片的使用量及價值量均有大幅的提升。

薄膜電容及高壓直流繼電器價值量提升。

800V系統(tǒng)SiC器件的應(yīng)用，噪音對策變得越來越重要，有時會發(fā)生較大的浪涌電壓。整體來看，800V系統(tǒng)對薄膜電容的使用溫度、使用電壓會提升，可靠性、穩(wěn)定性要求也進一步提升，預(yù)測價值量也有一定程度的提升。800V系統(tǒng)對高壓繼電器的要求進一步提高，原來樹脂封裝需改用陶瓷封裝，800V平臺電壓電流更高、電弧更嚴重，對耐壓等級、載流能力、滅弧、使用壽命等性能要求提高，產(chǎn)品需要在觸點材料、滅弧技術(shù)等多方面改進，價值量也有一定的提升。

風(fēng)險提示：800V系統(tǒng)滲透率不達預(yù)期，SiC成本居高不下，新能源車發(fā)展低于預(yù)期。

本文編選自微信公眾號“國金電子研究”，分析師：樊志遠、劉妍雪、鄧小路，智通財經(jīng)編輯：黃曉冬。