流媒體大戰(zhàn)將繼續(xù)上演，內(nèi)容決定奈飛(NFLX.US)2022年的高度

智通財經(jīng)APP觀察到，美股市場的科技股最近幾周遭重創(chuàng)，流媒體巨頭奈飛(NFLX.US)也不例外，該股價格較11月17日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌約11%。

與此同時，在美聯(lián)儲官員預(yù)測將在2022年進(jìn)行三次加息且加快縮減購債規(guī)模后，以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)也出現(xiàn)暴跌，另外，市場對奧密克戎變異病毒傳播加劇的擔(dān)憂也令科技股承壓。

看漲的理由

以上因素使得2022年經(jīng)濟(jì)增長前景充滿不確定性。但華爾街方面仍看好科技股，他們認(rèn)為市場對奈飛的預(yù)期取決于該公司是否有能力用一流的內(nèi)容吸引新訂閱用戶，并在此過程中提振利潤率和現(xiàn)金流。

據(jù)統(tǒng)計，華爾街分析師對奈飛的12個月平均目標(biāo)價為683美元，較周三614.24美元的收盤價高出11%。這一增幅低于分析師普遍預(yù)計的其流媒體競爭對手迪士尼(DIS.US) 27%的增幅，但將延續(xù)奈飛繼2020年后兩位數(shù)的年漲幅。

“盡管市場動蕩，但我們?nèi)詫萍脊煞浅８信d趣?！盋learBridge Investments高級組合投資分析師Erica Furfaro表示，該投資機(jī)構(gòu)表示持有奈飛的股票。“即使在利率不斷上升的環(huán)境中，投資于業(yè)績增長贏家仍是一種謹(jǐn)慎的做法?！?/p>

今年，有不少投資者曾擔(dān)心，隨著全球解除封鎖，奈飛的業(yè)績增長可能會停滯。在上半年股價一路下跌的情況下，奈飛制作的韓劇“魷魚游戲”意外火遍全球，帶動了奈飛的股價上行，并且刷新股價歷史最高紀(jì)錄。

“股價在8月初已經(jīng)開始攀升，此后連續(xù)三個月都處于上漲狀態(tài)，華爾街方面看好奈飛在第三和第四季度的原創(chuàng)電視劇和電影帶來的利潤增長，其中包括‘紙鈔屋’、‘地獄公使’等。”富國銀行分析師Steven Cahall表示。

Cahall是奈飛毋庸置疑的看漲分析師，他預(yù)計到2022年底，奈飛的股價將達(dá)到800美元。他表示，受歡迎的內(nèi)容、強(qiáng)勁的訂閱用戶增長和利潤率擴(kuò)張，這些是長期以來的衡量標(biāo)準(zhǔn)，未來仍將是推動其股價上漲的因素。

“所有的營收都是基于優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容?！?Cahall 在接受采訪時表示?！皟?nèi)容是他們的主要成本，所以他們在內(nèi)容上的投入和內(nèi)容創(chuàng)新能力是推動這些商業(yè)模式的真正原因。”

奈飛在2022年的作品名單中包括“怪奇物語”和“布里奇頓”等熱門劇集的續(xù)作，Cahall 表示看好這些熱門劇集在明年為奈飛創(chuàng)造的利潤。

Huntington National Bank高級股票分析師David Klink表示，拋售之下蘊(yùn)藏的是買入的時機(jī)，Huntington National表示其“內(nèi)部增長戰(zhàn)略組合”在11月底完成對奈飛的增持。

Klink表示他曾擔(dān)心，奈飛在2021年將面臨困局畢竟人們開始走出家門，但奈飛用業(yè)績證明，此類擔(dān)憂被夸大了。

競爭激烈

在Adams Funds首席執(zhí)行官兼高級組合投資基金經(jīng)理Mark Stoeckle看來，奈飛的估值和流媒體行業(yè)的競爭格局，這些因素使他無法看好該股。

Stoeckle表示，奈飛遠(yuǎn)期市盈率約為46.5倍，盡管這一市盈率低于10月份近54倍的近期峰值，但仍高于納斯達(dá)克100指數(shù)的28.3倍和標(biāo)普500通訊服務(wù)指數(shù)的19.8倍。

迪士尼的旗艦流媒體平臺“迪士尼+”被普遍視為奈飛最大的競爭對手，但由于市場擔(dān)心“迪士尼+”訂閱用戶增長正在放緩，而且奧密克戎可能導(dǎo)致重返主題公園計劃被推遲，該股將迎來2016年以來的首次年度下跌，也是自2008年以來表現(xiàn)最糟糕的一年。

麥格理分析師Tim Nollen表示，2022年奈飛和迪士尼都將面臨來自Discovery(DISCA.US)和AT&T(T.US)旗下華納媒體合并后的激烈競爭。上個月，Nollen將Discovery的評級從“中性”上調(diào)為“跑贏大盤”，因?yàn)樗J(rèn)為此次交易將創(chuàng)造覆蓋范圍最廣的內(nèi)容服務(wù)產(chǎn)品之一。他對奈飛持“中性”評級，并予以迪士尼“跑贏大盤”評級，基于迪士尼樂園和票房的最終強(qiáng)勁反彈。

盡管對于個股的判斷存在一定程度分歧，但分析師普遍認(rèn)為，歸根到底，流媒體領(lǐng)域遵循的是“內(nèi)容為王”。