智通美股研報(bào)(12.23) | Wedbush維持PayPal (PYPL.US)“跑贏大盤”評(píng)級(jí)，花旗上調(diào)蘋果(AAPL.US)目標(biāo)價(jià)至200美元

花旗：維持思科(CSCO.US)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由55美元上調(diào)至65美元。

花旗分析師Jim Suva表示，隨著思科交換機(jī)和路由器銷售的“下滑”，對(duì)其能否獲得市場(chǎng)份額并恢復(fù)到以前的增長(zhǎng)速度不太有信心。分析師指出，如果不進(jìn)行更積極的投資和重組，該公司將從傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并需要時(shí)間才能恢復(fù)中至高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

Piper Sandler：維持Affirm(AFRM.US)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從127美元下調(diào)至108美元。

Piper Sandler分析師凱文?巴克將認(rèn)為，Affirm可能會(huì)在銷售方面優(yōu)于預(yù)期，但在信貸虧損方面則可能表現(xiàn)不佳。同時(shí)，他也不確定市場(chǎng)對(duì)這種情況會(huì)有何反應(yīng)，尤其是在過去兩個(gè)月內(nèi)該公司股價(jià)已下跌30%的情況下。

花旗：重申蘋果(AAPL.US)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由170美元上調(diào)至200美元。

花旗分析師Jim Suva指出，繼2021年市場(chǎng)份額有所增長(zhǎng)之后，對(duì)蘋果產(chǎn)品和服務(wù)的需求應(yīng)該會(huì)在2022財(cái)年保持“彈性”。分析師認(rèn)為，蘋果目前的市值未能充分反映該公司在新產(chǎn)品領(lǐng)域的成績(jī)，隨著該公司的VR/AR 耳機(jī)可能在明年推出，該股股價(jià)應(yīng)該會(huì)有所變化。

此外，分析師表示，雖然對(duì)蘋果的監(jiān)管是一個(gè)隱患，但它帶來的是“消息面風(fēng)險(xiǎn)，而非基本面風(fēng)險(xiǎn)”，蘋果股價(jià)近期的任何回調(diào)都將是一個(gè)買入機(jī)會(huì)。

Wedbush：維持PayPal (PYPL.US)“跑贏大盤”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從240美元下調(diào)至220美元。

Wedbush分析師Moshe Katri指出，今年P(guān)ayPal的營(yíng)收增長(zhǎng)已經(jīng)明顯放緩，從第一季度的30.6%，到第二季度的18.5%，第三季度的13.2%，第四季度營(yíng)收的增長(zhǎng)預(yù)期僅為12.3%。Katri認(rèn)為就全年而言，PayPal整體營(yíng)收增長(zhǎng)仍將達(dá)到18%，但他預(yù)計(jì)這一增速將在2022年放緩至14.9%。利潤(rùn)方面的情況也將類似。今年P(guān)ayPal的收益可能會(huì)比2020年的水平增長(zhǎng)18.3%，但到2022年，增速將降至10%。

Katri認(rèn)為，鑒于目前PayPal股票2021年的市盈率(PE)在40倍以上，2022年預(yù)期市盈率也接近37倍，10%的預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率似乎不足以支撐如此高的估值。

摩根士丹利：予網(wǎng)易(NTES.US)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)140美元。

大摩預(yù)計(jì)，網(wǎng)易國(guó)際市場(chǎng)的游戲收入在三至五年內(nèi)，可由目前的10%提升至最少30%，相信哈利波特、Diablo及魔戒等全球知名IP將有助于公司明年打入國(guó)際市場(chǎng)。

大摩表示，網(wǎng)易持續(xù)透過內(nèi)容及技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)力提升，加上行業(yè)壁壘不斷升高，看好公司前景。此外，網(wǎng)易擁有清晰的游戲發(fā)布時(shí)間表，明年上半年將推出Diablo Immortal及魔戒，明年第二季預(yù)計(jì)推出“哈利波特魔法覺醒”國(guó)際版，另外首季預(yù)計(jì)推出類似Roblox的游戲平臺(tái)等。

大西洋證券：將阿里巴巴(BABA.US)評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)從185美元下調(diào)至140美元。

大西洋證券分析師James Cordwell表示，盡管阿里巴巴“價(jià)格低廉”，但該公司最近的投資者活動(dòng)中詳細(xì)介紹的計(jì)劃，讓人對(duì)淘寶和天貓的業(yè)績(jī)將在短期內(nèi)改善沒有多少信心。此外，管理層對(duì)“持續(xù)積極投資”的承諾，令分析師對(duì)資本配置規(guī)則的更新不那么樂觀。Cordwell補(bǔ)充說，雖然一些部門的外部融資“誠(chéng)然可以消除一些估值脫節(jié)”，但除了阿里云之外，這些發(fā)展“也只是一個(gè)溫和的催化劑”。

瑞銀：給予英偉達(dá)(NVDA.US)“買入”評(píng)級(jí)。

瑞銀分析師Timothy Arcuri認(rèn)為，英偉達(dá)通過圍繞其GPU和軟件領(lǐng)域建立了更為“穩(wěn)定”的收入來源，該公司有望從中受益。

奧本海默：將百健(BIIB.O)目標(biāo)價(jià)從390美元下調(diào)至350美元。

摩根士丹利：給予樂信(LX.US)12美元目標(biāo)價(jià)。

摩根士丹利：給予360數(shù)科(QFIN.US)54美元目標(biāo)價(jià)。