安信國際：首予鷹瞳科技-B(02251)“買入”評級 目標(biāo)價89.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報告稱，首予鷹瞳科技-B(02251)“買入”評級，受益于在醫(yī)療影像AI領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢以及客戶網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)大，未來將保持高速成長，預(yù)計2021-23財年收入為1.15/2.3/4.5億，同比增139.6%/100%/95.7%，予WACC為11%，長期予2%的增速，市值為93.12億港元，目標(biāo)價89.5港元。

安信國際主要觀點如下：

鷹瞳科技于2015年在北京成立，是一家擁有先進(jìn)技術(shù)平臺的人工智能醫(yī)療器械公司，具備研發(fā)、生產(chǎn)、注冊和商業(yè)化的綜合能力。公司提供人工智能視網(wǎng)膜影像識別的早期檢測、輔助診斷及健康風(fēng)險評估解決方案。公司的解決方案以視網(wǎng)膜影像、多模態(tài)數(shù)據(jù)分析以及人工智能深度學(xué)習(xí)算法改進(jìn)慢病傳統(tǒng)早期檢測及輔助診斷方式，在醫(yī)療機(jī)構(gòu)和大健康供貨商中實現(xiàn)對慢性病的無創(chuàng)、準(zhǔn)確、高效的慢性病檢測及診斷。

中國人工智能視網(wǎng)膜影像識別市場潛力大。

中國人工智能視網(wǎng)膜醫(yī)學(xué)影像市場預(yù)計自2020年的人民幣0.45億元增至2030年的人民幣340.10億元，年復(fù)合增長率為81.55%。人工智能醫(yī)學(xué)影像主要用于醫(yī)療健康場景中，2020年約占人工智能醫(yī)學(xué)影像市場的86%。在大健康場景中人工智能醫(yī)學(xué)影像主要用于健康風(fēng)險評估。由于在大健康場景中提供可行及持續(xù)的健康管理解決方案存在未獲滿足需求，因此于大健康場景中人工智能醫(yī)學(xué)影像有大量需求未被滿足，預(yù)期2020年至2030年將以90.70%的年復(fù)合增長率。

從人工智能視網(wǎng)膜影像識別的競爭格局來看，頭部智能科技企業(yè)均有布局，但很小部分擁有已注冊產(chǎn)品。

目前，除了已在中國獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)用于糖尿病視網(wǎng)膜病變的輔助診斷的Airdoc-AIFUNDUS(1.0)之外，硅基醫(yī)療與致遠(yuǎn)慧圖的產(chǎn)品是僅有的獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的類似產(chǎn)品。在美國，IDx-DR和EyeArt是僅有的兩種獲得FDA批準(zhǔn)用于糖尿病視網(wǎng)膜病變輔助診斷的SaMD。

該行認(rèn)為鷹瞳科技的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

公司擁有軟硬件一體化解決方案;自主研發(fā)且具有廣泛適用范圍的先進(jìn)人工智能算法;全面及優(yōu)質(zhì)的視網(wǎng)膜影像數(shù)據(jù)庫;強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊、全面的專業(yè)知識。