華西證券：需求向好疊加銷售旺季 新能源汽車頭部企業(yè)有望實現(xiàn)量利齊升

智通財經(jīng)APP獲悉，華西證券發(fā)布研究報告稱，國內(nèi)新能源汽車11月產(chǎn)銷量均超45萬輛，持續(xù)刷新月度歷史記錄，需求向好疊加銷售旺季，景氣度維持高位，帶動產(chǎn)業(yè)鏈需求擴大。從技術(shù)角度來看，2021年1-11月，國內(nèi)三元材料及磷酸鐵鋰電池裝機量占比為49.3%/50.5%，中長期預(yù)計將呈現(xiàn)并行發(fā)展趨勢，適用領(lǐng)域不斷清晰。隨著電池性能要求提高，正負極材料、鋰鹽、導(dǎo)電劑等環(huán)節(jié)有望實現(xiàn)技術(shù)迭代。從供需情況來看，銷量規(guī)模持續(xù)擴大的趨勢下，預(yù)計中上游多環(huán)節(jié)供應(yīng)將呈現(xiàn)偏緊局面，頭部企業(yè)有望實現(xiàn)量利齊升。隨著新能源汽車銷售結(jié)構(gòu)與質(zhì)量的持續(xù)改善，以及優(yōu)質(zhì)新車型的不斷推出，供給將驅(qū)動需求變革，新能源汽車滲透率有望加速提升，預(yù)計銷量將實現(xiàn)快速增長。

受益標的：寧德時代(300750.SZ)、天奈科技(688116.SH)、諾德股份(600110.SH)、嘉元科技(688388.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、星源材質(zhì)(300568.SZ)、當升科技(300073.SZ)、中偉股份(300919.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、震裕科技(300953.SZ)、容百科技(688005.SH)、中材科技(002080.SZ)、璞泰來(603659.SH)、派能科技(688063.SH)、天賜材料(002709.SZ)、中科電氣(300035.SZ)、孚能科技(688567.SH)、德方納米(300769.SZ)、鵬輝能源(300438.SZ)、華友鈷業(yè)(603799.SH)、宏發(fā)股份(600885.SH)、科達利(002852.SZ)、特銳德(300001.SZ)等。

華西證券主要觀點如下：

看好龍頭高成長、高確定性機會，特斯拉(TSLA.US)、大眾MEB平臺、寧德時代、LG化學(xué)、新勢力及宏光MINIEV等具備暢銷潛力車型的核心供應(yīng)鏈；細分賽道龍頭，在行業(yè)競爭中具備顯著技術(shù)/成本護城河優(yōu)勢標的；長續(xù)航、快充需求擴大，驅(qū)動技術(shù)革新、產(chǎn)品迭代的正極材料、鋰鹽添加劑、導(dǎo)電劑等環(huán)節(jié)；高端化+經(jīng)濟性兩極化發(fā)展帶來的高鎳三元和磷酸鐵鋰電池需求提升，以及高鎳趨勢下三元正極材料格局持續(xù)優(yōu)化；銷量增長帶動需求提升，預(yù)計供需偏緊的隔膜、銅箔、六氟磷酸鋰和負極材料(石墨化)環(huán)節(jié)；產(chǎn)能加速布局有望顯著受益行業(yè)需求快速增長的相關(guān)標的；受益行業(yè)增長且自身競爭力持續(xù)提升有望帶來市場份額擴大的二線標的；儲能、兩輪車等具備結(jié)構(gòu)性機遇的細分環(huán)節(jié)；以及持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)。