超級重磅周來襲，美聯(lián)儲等20家央行將公布政策決定

智通財經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，世界各大央行的意見正出現(xiàn)分歧，一些央行轉(zhuǎn)而應(yīng)對飆升的通脹，另一些央行則繼續(xù)刺激需求，這種分歧在2022年看來將進一步擴大。

12月13日這一周，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行和英國央行將做出2021年的最終決定，這些差異將得到充分的體現(xiàn)。這三家的貨幣政策占全球經(jīng)濟的近一半。他們不會孤軍奮戰(zhàn)，當(dāng)周還有大約16個央行將公布利率決議，其中包括瑞士、挪威、墨西哥和俄羅斯央行。

最新的不確定因素是omicron變種，它對經(jīng)濟增長和通脹的影響有多嚴重將是官員們在新的一年里的一個關(guān)鍵考慮因素。令人擔(dān)憂的是，對疫苗更有抵抗力的毒株可能將迫使政府對企業(yè)施加新的限制，讓消費者呆在家里。

政策的轉(zhuǎn)變總是會伴隨著風(fēng)險。就像許多央行行長一直說的那樣，收緊貨幣政策然后發(fā)現(xiàn)通脹威脅一直是暫時的，這可能會破壞經(jīng)濟復(fù)蘇；等待并發(fā)現(xiàn)價格壓力持續(xù)存在，可能需要比其他情況更積極的緊縮措施。

TS Lombard宏觀研究主管Freya Beamish表示：“現(xiàn)在，政策失誤的可能性要大得多?！蓖浨熬氨弧耙环N地方性病毒的存在”所迷惑。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾(Powell)周四凌晨有望確認，他是否將比一個月前的計劃更快地退出刺激計劃。他甚至可能暗示，如果通脹率持續(xù)接近40年來的最高水平，他可能會在2022年提前加息。

其他央行的前景就不那么明朗了，過去一年他們在很大程度上同步努力應(yīng)對疫情引發(fā)的經(jīng)濟衰退，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)許多關(guān)鍵經(jīng)濟體的通脹回升幅度強于預(yù)期。

盡管歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)可能會結(jié)束緊急刺激措施，但周四她可能仍將堅持擴張性的政策立場。她曾堅稱，油價飆升是由于能源成本、供應(yīng)障礙和統(tǒng)計問題等不可持續(xù)的因素造成的。拉加德也曾表示，她預(yù)計不會在2023年加息。

即便日本政府推出了又一輪創(chuàng)紀(jì)錄的支出，該國低迷的物價壓力也讓日本央行行長黑田東彥堅持頑固的鴿派立場。日本決策者將于周五公布利率決議。

也許最引人注目的是，英國央行現(xiàn)在對加息的必要性是否會有所降溫，而不久前它還曾考慮過加息。相比之下，挪威央行可能會再次加息。

在其他地區(qū)，巴西和俄羅斯等其他新興經(jīng)濟體在積極收緊政策。

本周，俄羅斯可能將再次收緊政策，墨西哥、智利、哥倫比亞和匈牙利也可能紛紛收緊。盡管如此，在土耳其總統(tǒng)的敦促下，該國可能將再次降息。

Bloomberg首席新興市場經(jīng)濟學(xué)家Ziad Daoud表示： “全球通脹上升、大宗商品價格上漲和貨幣疲軟，可能會使新興市場今年的利率走勢同步。美國的緊縮貨幣政策可能會為明年加息提供另一股全球力量?！?/p>

即使利率走勢不同，債券購買計劃的大規(guī)模放緩也會減少對經(jīng)濟的支持。美銀全球研究策略師預(yù)計，流動性將在2022年第一季度見頂，美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行將在明年年底前將其資產(chǎn)負債表規(guī)模從年初的逾20萬億美元縮減至18萬億美元。

Swiss Re AG駐蘇黎世首席經(jīng)濟學(xué)家Jerome Jean Haegeli表示：“明年美聯(lián)儲加息和美元走強，將是對新興市場的考驗，新冠病毒造成的斷層看起來更加持久?！?/p>

對于美聯(lián)儲來說，如果它認為有必要加息以遏制通脹飆升的話，那么人們普遍預(yù)期的更快結(jié)束債券購買的決定可能會讓它最早在3月份加息。

美國公布的數(shù)據(jù)顯示，該國11月消費者物價指數(shù)創(chuàng)下近40年來的最高漲幅。

美聯(lián)儲觀察人士預(yù)計，美聯(lián)儲最新的經(jīng)濟預(yù)測將首次顯示，大多數(shù)政策制定者預(yù)計2022年至少會加息一次。

在英國，在omicron變種出現(xiàn)后，如果以英國央行最鷹派官員的言論為依據(jù)，今年的股市可能會上漲。Michael Saunders最近強調(diào)了先評估omicron的影響，再決定是否升息。

盡管如此，英國緊張的勞動力市場還是推高了工資增長，預(yù)計明年的通脹率將達到5%，創(chuàng)下10年來的最高水平。與美聯(lián)儲不同，英國央行的職責(zé)是控制價格。

拉加德也堅持認為，盡管官員們承認，持續(xù)的供應(yīng)瓶頸意味著可能通脹持續(xù)的時間比最初預(yù)計的更長，但創(chuàng)紀(jì)錄的通脹最終將會消退，但一些政策制定者對只是觀望而感到不安。

隨著歐洲經(jīng)濟接近危機前水平，價值達1.85萬億歐元(合2.1萬億美元)的緊急抗疫購債計劃將按計劃在3月結(jié)束。常規(guī)資產(chǎn)購買將繼續(xù)。經(jīng)濟學(xué)家認為，加息直到2023年才會出現(xiàn)在議程上。

Omicron也將在明年的貨幣政策決定中扮演重要角色。

牛津經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家Sian Fenner表示：“如果這種變體抑制需求的程度大于供應(yīng)鏈加劇中斷的程度，它可能會導(dǎo)致通貨緊縮，但反過來也一樣?！?/p>