高盛：予招商局港口(00144)、中遠海運港口(01199)“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告，將招商局港口(00144)目標價由16.5港元上調(diào)22.4%至20.2港元，同時將中遠海運港口(01199)目標價由9.5港元上調(diào)6.3%至10.1港元，同予“買入”評級。

報告中稱，寧波舟山港早前宣布，將外貿(mào)集裝箱裝卸費率上調(diào)10%，高盛估計2022年有效運費攀升3%-8%，以反映強勁營運下的盈利上升趨勢。每1%價格上升，推升招商局港口、中遠海運港口、和記港口2%-3%盈利。另預(yù)期港口運費持續(xù)上升，由于內(nèi)地港口收費跑輸海外;港口公司擁強大的議價能力。

該行提到，基于運費攀升預(yù)期，調(diào)升上述公司目標價，維持明年港口運力預(yù)測增長4%，以反映明年全球GDP增長放緩至4.5%。基于上述運費升幅預(yù)測，預(yù)計2022年內(nèi)地港口公司核心盈利升4%-16%。股價現(xiàn)時吸引，明年預(yù)測市盈率6-7倍，低于歷史平均水平。

高盛偏好招商局港口、中遠海運港口，勝于和記港口，由于更直接地參與內(nèi)地業(yè)務(wù)。因重心持續(xù)轉(zhuǎn)移至深圳，該行仍關(guān)注港口結(jié)構(gòu)性問題。