威高股份(01066)拆威高骨科到A股當(dāng)行業(yè)“龍頭” 漲0.45%

威高股份(01066)透過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓分拆威高骨科于A股上市，智通財經(jīng)獲悉在中國骨科耗材具有200億市場20%增長空間，威高骨科為國內(nèi)骨科器械龍頭企業(yè),回歸A股后,可充分利用A股市場資本優(yōu)勢,進行產(chǎn)品線、渠道整合,骨科器械龍頭恒者恒強,未來空間極大。

受此消息影響，威高股份逆市上漲，截至9時52分，漲0.45%，報價4.45港元，成交22萬股，成交額96.65萬港元。

拆威高骨科A股上市

智通財經(jīng)獲悉，威高股份及威高物流將向深圳上市的恒基達鑫國際出售威高骨科之81%股權(quán)，總代價49.1億人民幣(下同)，將透過恒基達鑫向公司發(fā)行代價股份;及恒基達鑫向威高物流轉(zhuǎn)讓恒基達鑫資產(chǎn)支付。恒基達鑫主要從事提供港口裝卸服務(wù)及倉儲服務(wù)業(yè)務(wù)。

為進一步增加其于威高骨科之股權(quán)，恒基達鑫將以11.5億元向少數(shù)權(quán)益股東收購?fù)吖强?9%股權(quán)，代價將透過恒基達鑫發(fā)行1.141億股新股支付。

為于完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后就威高骨科之進一步發(fā)展籌集資金，恒基達鑫擬透過非公開發(fā)售按每股約10.09元配售不超過1.19億股股份，當(dāng)中公司將以現(xiàn)金代價3億元認購2973.24萬股，其他承配人將以總現(xiàn)金代價9億元認購8919.72萬股。

此外，公司與實友化工訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，實友化工將向公司出售7030萬股恒基達鑫股份，代價為14.19億元，公司將透過向?qū)嵱鸦まD(zhuǎn)讓威高物流之全部股權(quán)之方式支付。威高物流將于股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議完成后持有恒基達鑫資產(chǎn)及現(xiàn)金最少2億元。

于完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議、A 股發(fā)行及恒基達鑫配售事項后，公司于恒基達鑫持股為53.6%，而公司于威高骨科之股權(quán)將由81%減少至53.6%。于建議交易及恒基達鑫配售事項完成后，威高骨科將仍然為公司之一間間接非全資附屬公司，并繼續(xù)從事骨科產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

威高股份表示，于6月14日，恒基達鑫國際與兩名少數(shù)權(quán)益股東就 A 股發(fā)行訂立協(xié)議，據(jù)此，該等兩名威高骨科股東同意將彼等擁有之2222.22萬股骨科股份轉(zhuǎn)讓予恒基達鑫國際，價格高于彼等收購該等骨科股份所支付之認購價。由于該等兩名威高骨科股東由威高骨科之管理團隊之成員控制及實益擁有，該價格差異為數(shù)約3億元將確認為公司之以股份為基礎(chǔ)付款開支。集團預(yù)期，截至2016年6月30日止6個月之純利將較2015年同期錄得大幅減少，主要由于確認以股份為基礎(chǔ)付款開支所致。有關(guān)開支為一次性及為非現(xiàn)金性質(zhì)。

在A股可成行業(yè)龍頭

智通財經(jīng)獲悉，中國骨科耗材具有200億市場20%增長。全球范圍來看,骨科器械為大市場、高附加值產(chǎn)品,全球十大醫(yī)療器械公司主要聚焦于骨科和心血管器械,如美敦力、強生、史塞克,骨科及心血管領(lǐng)域才能誕生超大市值公司。

據(jù)EvaluateMedTech的統(tǒng)計預(yù)測,2014年全球骨科器械市場規(guī)模為348億美元,未來5年增速3.2%。據(jù)專家估計,我國目前關(guān)節(jié)置換術(shù)約20萬例/年,按3.5萬元/例,則人工關(guān)節(jié)市場規(guī)模為70億元。根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計,2012年創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)和脊柱占比大致為33%、31%和21%,其余為骨科手術(shù)器械等。由此推算創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)、脊柱三大骨科耗材市場規(guī)模約為192億元,關(guān)節(jié)、創(chuàng)傷、脊柱分別為70億元、75億元、47億元,專業(yè)人士估計關(guān)節(jié)及脊柱器械市場增速約20%,創(chuàng)傷器械市場增速為15%,中國骨科器械極具投資價值。

威高骨科為威高股份與全球骨科器械巨頭美敦力于2008年合作的產(chǎn)物,天生技術(shù)優(yōu)良,主要產(chǎn)品線包括創(chuàng)傷和脊柱系列,產(chǎn)品覆蓋3000多家醫(yī)療機構(gòu),已獲得三甲醫(yī)院認可。美敦力2012年底將威高骨科出售給威高股份,威高股份控股威高骨科后重建了銷售渠道,骨科業(yè)務(wù)依然保持快速增長,2015年收入6.6億元,近三年復(fù)合增長率為14.0%,行業(yè)平均毛利率80%左右,質(zhì)地優(yōu)良。威高骨科擬向管理團隊發(fā)行其經(jīng)擴大注冊股本約10%股權(quán)以激勵團隊,作價約3.11億元。

智通財經(jīng)據(jù)專業(yè)人士分析表示：“在骨科這一大市場、高增長領(lǐng)域,威高骨科完善股權(quán)激勵后,受益于骨科行業(yè)高增長、政策支持、進口替代等因素,未來5年威高股份能維持20%左右增長?！?/p>

骨科整合活躍回歸A股大有可為。骨科器械市場巨大,創(chuàng)傷器械門檻相對較低,誕生了一批地區(qū)性的骨科器械公司,在行業(yè)競爭日趨激烈的背景下,獨木難支,并購成為常態(tài)。2012年后,美敦力并購康輝、史塞克收購創(chuàng)生、尚榮醫(yī)療收購錦洲醫(yī)械、凱利泰收購艾迪爾,國內(nèi)骨科領(lǐng)域并購活躍,通過并購整合來實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補已成產(chǎn)業(yè)趨勢。威高骨科為國內(nèi)骨科器械龍頭企業(yè),回歸A股后,可充分利用A股市場資本優(yōu)勢,進行產(chǎn)品線、渠道整合,骨科器械龍頭恒者恒強,未來空間極大。