微軟(MSFT.US)股價何時上400?

作為全球最大的軟件公司，近年來，微軟(MSFT.US)已經(jīng)成功地過渡到基于云的服務(wù)模式。憑借服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)(包括Azure)，以及office產(chǎn)品和云服務(wù)(包括office 365和Microsoft Teams)兩大主要驅(qū)動因素，該公司在營收和利潤率方面均實現(xiàn)加速增長。

在業(yè)績推動下，該股股價也隨之上漲。對此，投資者或許會疑惑，微軟還能繼續(xù)漲下去嗎?

股價表現(xiàn)

近幾年來，微軟股價在市場中一直處于絕對優(yōu)勢，即使是在2020年3月因新冠疫情導(dǎo)致的市場崩潰，也似乎只是一次小插曲。該股目前股價超過每股330美元，接近歷史高點。

另外，如下圖所示，微軟股價漲幅已經(jīng)超過了其營收、息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和每股收益的增幅。

估值支撐

與此同時，在幾乎所有業(yè)務(wù)都處于增長的背景下，微軟利潤率達到了20年來的最高水平。其中，高利潤的服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)(包括Azure)增長最快。

更令人意外的是，如下圖所示，在截至2021年9月30日的三個月內(nèi)，該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的增長似乎仍在加速。數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)營收同比增長了35%，高于上年同期27%增速。

總營收增長也由上年的18%加速至22%。這對長期投資者來說都是非常積極的，正如前面所提到的，微軟在利潤率方面一直表現(xiàn)出色，本已強勁的表現(xiàn)再次超出了大多數(shù)人的預(yù)期。

而與其他大型科技公司相比，可以更容易看出微軟的利潤率表現(xiàn)是多么可觀。

此外，微軟的資產(chǎn)負債表也很穩(wěn)固，在最新的財報中，該公司持有短期投資1110億美元，凈債務(wù)總額為負520億美元。

股價上漲因素

首先，微軟一直在積極回購股票。微軟的回購計劃要求回購至多600億美元的股票，約占市值的2.5%。如下圖所示，該公司的股票數(shù)量一直在穩(wěn)步下降，在過去三年下降了2%以上。與此同時，股票回購也在穩(wěn)步增加。

這有很多好處，例如，這支撐了該股在公開市場上的股價;此外，股票數(shù)量的減少將使該公司的每股收益上升，股價也可能隨之上漲。

其次，如前所述，微軟的云服務(wù)在2022財年第一季度實現(xiàn)加速增長。目前，云服務(wù)是眾多科技公司追求快速發(fā)展的市場，而微軟的云服務(wù)直面如亞馬遜(AMZN.US)的AWS和谷歌(GOOGL.US)的云服務(wù)Google Cloud等強大的對手。但值得注意的是，微軟的財報顯示，在截至2021年9月30日的季度內(nèi)，公司僅Azure業(yè)務(wù)就實現(xiàn)了同比增長50%。

雖然，目前亞馬遜依然是該領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，不過，微軟正迎頭趕上。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，微軟目前市場份額已超過了20%。

最后，微軟還在新興領(lǐng)域元宇宙中看到了巨大的機遇。據(jù)了解，微軟此前發(fā)布了新的軟件平臺Mesh for Teams，以示進軍元宇宙。另外，根據(jù)市場分析，未來幾年，元宇宙的潛在市場規(guī)?；?qū)⑦_數(shù)千億美元。

能漲到400美元?

分析認為，根據(jù)目前的遠期市盈率，以及對2022年和2023年財年的每股收益估計，預(yù)計微軟可能將在18個月內(nèi)達到每股400美元的水平(除非發(fā)生宏觀經(jīng)濟事件)。而從最近的歷史來看，該股目前的估值更有可能是過低，而非過高。

另外，根據(jù)華爾街對微軟的綜合評級，市場也表示非?？春谩Ｆ渲?，39名分析師持看漲或極度看漲態(tài)度，2名分析師持中性態(tài)度，平均短期目標價為364.81美元，最高目標價達到410美元，最低目標價為300美元。