浙商證券：維持樂惠國際(603076.SH)“買入”評級 與蘇州輕店、西安輕店合作 渠道端再突破

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，維持樂惠國際(603076.SH)“買入”評級，預計2021-23年歸母凈利潤為1.3/1.9/2.7億元，增速為25%/43%/41%，PE為31/22/16。

浙商證券主要觀點如下：

鮮啤30公里與蘇州輕店、西安輕店達成戰(zhàn)略合作，渠道端再突破

根據(jù)11月26日鮮啤30公里公眾號消息：公司鮮啤30公里近期與蘇州輕店科技、西安輕店科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。未來雙方將就“30公里鮮啤打酒站項目”展開深度合作。上海輕店科技致力于用數(shù)字化、全渠道方式，經(jīng)營線下零售業(yè)，開創(chuàng)性的采用運營主體+投店基金結(jié)合的運作方式，來完成品牌的區(qū)域快速布局，這與30公里鮮啤打酒站“十年萬店”戰(zhàn)略目標高度契合。

公司通過與蘇州輕店、西安輕店共贏發(fā)展的合作模式，未來有望迅速打開蘇州和西安市場，進軍全國，快速實現(xiàn)國內(nèi)鮮啤打酒站領先品牌的戰(zhàn)略布局。

鮮啤30公里打酒站“萬家燈火”戰(zhàn)略已現(xiàn)星星之火

2021年3月，公司鮮啤30公里品牌內(nèi)部正式提出“萬家燈火”計劃，將“十年萬店”作為30公里打酒站的戰(zhàn)略目標。今年6月，第一家30公里鮮啤打酒站在上海市嘉善路亮相。截止至11月初，已有3家打酒站正式對外營業(yè)，近20家處于開業(yè)準備階段，未來公司將圍繞江浙滬、西安、成都等地持續(xù)推進30公里打酒站的布局。30公里鮮啤打酒站“十年萬店”戰(zhàn)略已現(xiàn)星星之火之勢。

自主品牌運營拓展加速，“鮮啤30公里”品牌逐步落地

精釀鮮?。?/strong>精釀鮮啤渠道開拓進展加速，“鮮啤30公里”品牌逐步落地。線下渠道：“30公里打酒站”目前已營業(yè)3家門店，順利進入模式復制階段;“30公里鮮啤酒館”體系成立加盟事業(yè)部，以“社區(qū)小酒館”為核心定位，上海已營業(yè)兩家門店。公司打酒站及小酒館業(yè)態(tài)即將進入加速導入期，放量在即。

線上渠道：公司自有品牌9月正式進駐京東平臺，鮮啤30公里有贊微商城正式上線;公司積極培育私域流量，線上宣傳及推廣活動積極推進中。

產(chǎn)品方面：鮮啤30公里“大黃罐”系列，牛奶世濤等產(chǎn)品已上線售賣，收到了B端和C端客戶充分的肯定;白桃艾爾、藍莓古思等多種新口味即將上線。

產(chǎn)能規(guī)劃：寧波大目灣1萬噸工廠已于10月份投產(chǎn)，公司目前擁有1.3萬噸/年的生產(chǎn)能力?！鞍俪前購S”戰(zhàn)略新增成都、長沙、南通三處酒廠籌建公司，產(chǎn)能投放速度顯著提升，預計明年三季度公司年產(chǎn)能有望大幅增長。

風險提示：疫情影響需求;自主品牌鮮啤銷售、精釀啤酒項目落地不及預期。