華西證券：看好房地產(chǎn)板塊投資機(jī)會(huì) 推薦優(yōu)質(zhì)房企龍光集團(tuán)(03380)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，國內(nèi)知名券商華西證券發(fā)布行業(yè)分析報(bào)告“基本面繼續(xù)承壓，政策見底預(yù)期加強(qiáng)”，明確看好地產(chǎn)板塊投資機(jī)會(huì)，推薦關(guān)注龍光集團(tuán)(03380)等優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。

1)銷售進(jìn)一步下降，政策見底預(yù)期加強(qiáng)。2021年1-10月行業(yè)銷售面積同比+7.3%，增速進(jìn)一步下降4pct，市場熱度持續(xù)下降主要系受調(diào)控政策及上年高基數(shù)因素影響。展望年底，隨著后續(xù)按揭的逐漸放量以及各地政策的邊際寬松，銷售增速大概率逐步逐步見底。

2)投資承壓新開工下滑，土地市場表現(xiàn)不佳。2021年1-10月行業(yè)投資額同比+7.2%，累計(jì)增速回落1.6pct，2021年1-10月新開工-7.7%，累計(jì)增速回落3.2pct。投資與新開工持續(xù)回落主要系融資政策收緊導(dǎo)致拿地下滑所致，后續(xù)來看投資走弱會(huì)強(qiáng)化政策托底的意愿。

3)行業(yè)到位資金依然較弱，后期有望逐步恢復(fù)。2021年1-10月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比上升8.8%，增速較2021年1-9月下降2.2pct。隨著融資監(jiān)管政策的推進(jìn)，銷售回款對于房企到位資金的重要性將進(jìn)一步顯現(xiàn)。到位資金增速依然較弱，監(jiān)管戶政策較難進(jìn)一步趨嚴(yán)，地方政府托底保交樓和流動(dòng)性可以預(yù)期。

4)再考慮到土拍溢價(jià)率持續(xù)回落，后期來看房企利潤率或?qū)⑦呺H改善，考慮到行業(yè)基本面韌性仍足，板塊估值仍處歷史低位，看好板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注財(cái)務(wù)穩(wěn)健、經(jīng)營穩(wěn)固、派息優(yōu)厚、業(yè)績較確定的標(biāo)的龍光集團(tuán)等。