瑞信：維持阿里健康(00241)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降26%至11港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告，維持阿里健康(00241)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，下調(diào)2022/23年虧損預(yù)測(cè)37%/8%，2024年則由凈利潤(rùn)改為虧損預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)由15港元降至11港元，以反映預(yù)期收入及毛利下跌。

報(bào)告提到，公司上半年虧損低于該行預(yù)期，管理層相信2022-24年收入可取得約30%增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年下半年毛利率升1%，2023/24年穩(wěn)定在20%至21%，并預(yù)期2024/25年收支平衡，但該行對(duì)毛利率及收入展望看法較保守，基于利潤(rùn)率較低的處方藥銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將持續(xù)上升，電子商務(wù)的整體放緩可能不易恢復(fù)。不過(guò)，藥物銷(xiāo)售是繼續(xù)帶動(dòng)醫(yī)藥直銷(xiāo)業(yè)務(wù)與平臺(tái)業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

該行表示，公司目前持續(xù)進(jìn)行新業(yè)務(wù)探索，例如自營(yíng)藥店、個(gè)性化保險(xiǎn)等。此外，管理層預(yù)期今年不會(huì)推出線上處方藥銷(xiāo)售政策，但預(yù)計(jì)此政策出臺(tái)將影響收入增長(zhǎng)數(shù)個(gè)百分比。