華潤三九（000999.SZ）：淮北二期已建成，雅安已投產(chǎn) 預(yù)計(jì)五代頭孢明年正式推廣銷售

智通財(cái)經(jīng)APP訊，華潤三九（000999.SZ）在11月22日接受調(diào)研時(shí)表示，產(chǎn)能方面，淮北二期已建成，雅安已投產(chǎn)，目前浙江、云南、重慶、江西也在新建配方顆粒的產(chǎn)能，未來幾年公司固定資產(chǎn)資本性支出主要在配方顆粒業(yè)務(wù)。處方藥在持續(xù)推出新產(chǎn)品，五代頭孢預(yù)計(jì)明年正式推廣銷售，示蹤用鹽酸米托蒽醌注射液(復(fù)他舒)已經(jīng)在銷售中。

預(yù)計(jì)部分行業(yè)政策的推行可能對公司的經(jīng)營活動帶來一定影響，如配方顆粒業(yè)務(wù)未來盈利能力可能會受到成本上升和競爭格局的影響。中藥集采可能會給公司帶來一定的影響等。

中藥配方顆粒新國標(biāo)的實(shí)施，從長期來看，對競爭環(huán)境、產(chǎn)品成本、產(chǎn)業(yè)鏈的能力要求都有影響，從短期來看，一方面，終端進(jìn)一步放開，可以覆蓋到更多的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對現(xiàn)有的廠家而言意味著更多的機(jī)會。新廠家將逐漸加入，短期競爭格局未出現(xiàn)劇烈變化?？傮w來看明年?duì)I收預(yù)計(jì)會有一個(gè)比較積極的表現(xiàn)，但盈利能力可能會有一定影響。

具體問答實(shí)錄如下：

問：配方顆粒國標(biāo)實(shí)施之后對公司的影響?

答：中藥配方顆粒新國標(biāo)的實(shí)施，從長期來看，對競爭環(huán)境、產(chǎn)品成本、產(chǎn)業(yè)鏈的能力要求都有影響，從短期來看，一方面，終端進(jìn)一步放開，可以覆蓋到更多的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對現(xiàn)有的廠家而言意味著更多的機(jī)會，同時(shí)，醫(yī)保政策也進(jìn)一步清晰;另一方面，按照國標(biāo)生產(chǎn)的產(chǎn)品成本相較原來將有一定上升，對盈利能力有一定影響，總體有利有弊。另外新廠家將逐漸加入，短期競爭格局未出現(xiàn)劇烈變化?？傮w來看明年?duì)I收預(yù)計(jì)會有一個(gè)比較積極的表現(xiàn)，但盈利能力可能會有一定影響。

問：新國標(biāo)下配方顆粒市場需求及產(chǎn)能儲備情況?

答：市場需求方面，在新國標(biāo)實(shí)施后預(yù)計(jì)有更多的患者能夠更便利地使用到這一產(chǎn)品，可以擴(kuò)展到更多終端。產(chǎn)能方面，公司已經(jīng)有所準(zhǔn)備，淮北二期已建成，雅安已投產(chǎn)，目前浙江、云南、重慶、江西也在新建配方顆粒的產(chǎn)能，總體來說公司配方顆粒業(yè)務(wù)布局堅(jiān)持兩統(tǒng)兩分原則，并不斷提升智能制造水平，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈成本。未來幾年公司固定資產(chǎn)資本性支出主要在配方顆粒業(yè)務(wù)。

問：公司配方顆粒業(yè)務(wù)溯源體系?

答：公司重視配方顆粒全產(chǎn)業(yè)鏈能力建設(shè)，從藥材種植到飲片、制劑、終端服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局。在生產(chǎn)和供應(yīng)鏈管理方面具有良好的管理規(guī)范，越來越多的產(chǎn)品將可以做到全程溯源。公司以配方顆粒生產(chǎn)制造成功入選工信部“智能制造標(biāo)桿企業(yè)”。

問：中成藥集采對公司的影響?

答：廣東中藥集采政策考慮了醫(yī)院用藥的基礎(chǔ)，在產(chǎn)品分組方面相對合理，預(yù)計(jì)集采后價(jià)格會有一定降幅。接下來也會持續(xù)關(guān)注參與的各省市報(bào)量的情況，相應(yīng)地做出應(yīng)對策略，目前公司內(nèi)部已經(jīng)做了充分的研討、評估，對于不同品種以及銷售渠道的狀況進(jìn)行分析。綜合來看中成藥集采后會有一定程度的降價(jià)，公司會根據(jù)報(bào)量的情況、現(xiàn)有品種不同渠道的占比來決定具體品種的策略。

問：公司線上渠道布局情況?

答：從渠道布局來看，目前重點(diǎn)渠道公司基本做到覆蓋。公司與京東、阿里等大型電商平臺，與京東到家、餓了么等離線商務(wù)(O2O)平臺，與連鎖EKA線上平臺，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺等都有良好合作。目前公司線上業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中占比較小，但增速較快。未來公司將不斷豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大線上推廣，提升線上業(yè)務(wù)占比。

問：公司線上業(yè)務(wù)發(fā)展情況?

答：目前，CHC業(yè)務(wù)線下渠道仍是核心渠道，近幾年線上做了更全面布局但整體的營收占比還是相對較低，十四五期間會更重視線上業(yè)務(wù)發(fā)展，將引入更多適合線上銷售的產(chǎn)品。近兩年公司產(chǎn)品在線上表現(xiàn)較好的有易善復(fù)、澳諾葡萄糖酸鈣鋅等，這類產(chǎn)品本身更適合線上銷售，在線上的增長非常好。未來在品類發(fā)展方面，會向健康預(yù)防等領(lǐng)域拓展。另外，O2O也是一個(gè)大趨勢，對品牌企業(yè)機(jī)會較好，三九具備良好的產(chǎn)品基礎(chǔ)，和傳統(tǒng)終端有密切合作，和線上平臺的合作關(guān)系也很好，核心產(chǎn)品市場份額較高。

問：澳諾業(yè)務(wù)的進(jìn)展?

答：2020年初完成澳諾制藥的收購，其葡萄糖酸鈣鋅口服溶液具備良好的市場規(guī)模和成長性，2021年1-9月增長態(tài)勢良好，未來仍具有較好的增長潛力。同時(shí)，公司也圍繞兒童健康領(lǐng)域在持續(xù)補(bǔ)充產(chǎn)品。

問：公司所代理的諾和諾德的生長激素諾澤的推廣情況?

答：諾和諾德的重組人生長激素品種諾澤是全球這一品類的領(lǐng)先者，公司認(rèn)為諾澤品種產(chǎn)品力強(qiáng)，學(xué)術(shù)基礎(chǔ)好，認(rèn)為該品種有較大的市場機(jī)會。雙方已執(zhí)行完第一年的合約，順利完成了市場交接及第一年的推廣目標(biāo)。

問：公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展展望?

答：回顧十三五期間CHC和處方藥業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，營收和盈利總體符合公司預(yù)期。過去幾年，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有較大變化，目前中藥注射劑和抗感染業(yè)務(wù)的影響已降低。公司CHC業(yè)務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，具有領(lǐng)先的品牌運(yùn)作能力，一直處于健康發(fā)展軌道上，未來將不斷強(qiáng)化品牌，引入更多新品，并拓展線上渠道，以保持良好的增長。同時(shí)，處方藥也在持續(xù)推出新產(chǎn)品，五代頭孢預(yù)計(jì)明年正式推廣銷售，示蹤用鹽酸米托蒽醌注射液(復(fù)他舒)已經(jīng)在銷售中。未來更多新產(chǎn)品以及獲批新適應(yīng)癥的產(chǎn)品都會逐漸上市。預(yù)計(jì)十四五期間公司有更好的發(fā)展。同時(shí)，預(yù)計(jì)部分行業(yè)政策的推行可能對公司的經(jīng)營活動帶來一定影響，如配方顆粒業(yè)務(wù)未來盈利能力可能會受到成本上升和競爭格局的影響。中藥集采可能會給公司帶來一定的影響等。

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