國聯(lián)證券：首予日豐股份(002953.SZ)“買入”評級 目標價31.2元

智通財經APP獲悉，國聯(lián)證券發(fā)布研究報告稱，首予日豐股份(002953.SZ)“買入”評級，預計21-23年的營業(yè)收入為30.58/41.26/57.19億元，歸屬母公司凈利潤為1.54/2.54/3.66億元，EPS為0.63/1.04/1.5元，未來三年CAGR為51.68%，考慮突破產能瓶頸并不斷切入新領域，予目標價31.2元，對應22年30倍PE。

國聯(lián)證券主要觀點如下：

裝備電纜市場規(guī)模約2369億元，公司行業(yè)龍頭，擴產提高市場份額。

裝備電纜市場規(guī)模大，廣泛應用于家電、機器人、工程機械、風電等各個領域，市場規(guī)模超2369億元，公司20年市占率約0.69%。公司綁定格力、美的等大客戶，規(guī)?；a降低公司產品成本，在完全競爭市場中，具備成本優(yōu)勢。未來三年，通過擴產和并購不斷擴張，公司市場占有率有望從0.69%提升至2.15%。參考歐美國家電纜龍頭CR10市占率超70%，公司產品標準化程度高，下游大客戶(格力、美的、華為、中興)消費和科技屬性強，中長期市占率有望持續(xù)提升，成長空間大。

公司募投擴產預計從2020年15億營收提高至2023年近40億元。

公司2020年實現(xiàn)收入約15億元，IPO項目于2020年底達產，預計新增營收6.4億元/年，可轉債項目年產電源連接組件3億條，預計2022年下半年達產后實現(xiàn)年銷售收入約11億元/年，煉膠中心預計達產實現(xiàn)5億/年，公司擴產將提高公司營收從2020年約15億元提高至2023年近40億元。

通過并購切入5G通訊、新能源等行業(yè)裝備電纜，進入更高壁壘市場

一方面公司于2020年收購天津有容，切入華為中興供應鏈。公司收購后進行管理效率改善，預計收入從2020年約7億元，提升至2023年約20億元，另一方面，公司通過收購切入新能源汽車以及充電樁領域，研發(fā)超級充電樁電纜產品有望取得突破，研發(fā)成功后，公司將有望進入新能源領域，增厚公司收入利潤。

風險提示：新能源產品研發(fā)低于預期，產能擴張低于預期。