智通A股機構(gòu)動向參考(11.18) | 家里有礦不慌

文/萬永強(智通財經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

昨天好不容易擺脫冰點，今天又震蕩回落，海外市場的波動對A股產(chǎn)生了較大影響。

這個階段做消息股比較傷，比如說今天有氫能源的利好，資金開盤就懟上了全柴動力（600218.SH）和美錦能源（000723.SZ），但之后的走勢就是一路被潛伏資金收割。這說明了除非是有力度的題材，一般審美疲勞的題材高開一般都是套。

個股走勢也相當(dāng)極端，昨天就談到：冰點的時候要敢于低吸，狂熱的時候要舍得高拋。拿中利集團（002309.SZ）來說，昨天本來是一個很漂亮的反包板，今天開盤就直線往下殺，最終殺到跌停，如果跑不快直接就被悶殺。這對于短線的生態(tài)而言是具有破壞性的。一般而言，高位品種只要開盤后幾分鐘之內(nèi)快速放量下跌的，大概率都是要及時跑路的。當(dāng)然，也有相反的例子，嶺南股份（002717.SZ）在殺跌之后午后突然被資金拉起強力拉板。

弱勢之下，家里有礦的不慌，鋰電這輪市場選擇了龍頭西藏珠峰（600338.SH），中軍天齊鋰業(yè)（002466.SZ）也比較穩(wěn)健，主要的邏輯就是礦的儲量和產(chǎn)能。重點品種如西藏礦業(yè)（000762.SZ）、科達制造（600499.SH）、川能動力（000155.SZ）、永興材料（002756.SZ）這些。絕大部分大部分是昨日提到的品種。這輪鋰礦行情先看修復(fù)，大面積的行情需要等中游起來的共震。昨日機構(gòu)龍虎榜的天齊鋰業(yè)（002466.SZ）走勢穩(wěn)健。

汽配這塊依然很強，瑞瑪工業(yè)（002976.SZ）擬收購汽車零件公司36.482%股權(quán)直接一字板，之后，方正電機（002196.SZ）快速上板，之后次新方面的中捷精工（301072.SZ）拉出了20CM，華陽集團（002906.SZ）也趁勢創(chuàng)出了新高。后面資金還會陸續(xù)挖掘這個板塊。

軍工股整體的趨勢保持得比較好，主要邏輯有：1，為確保2027年實現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)的關(guān)鍵期，軍費投入有望保持穩(wěn)定增長；2，軍工行業(yè)三季報業(yè)績實現(xiàn)高增長，子板塊中航空裝備板塊業(yè)績略超市場預(yù)期；3，近期周邊地緣政治局勢復(fù)雜程度有升級跡象，市場的風(fēng)險偏好在提升。龍頭亞星錨鏈（601890.SH），還有底部的巨力索具（002342.SZ），做軍工電纜的。其它走上升趨勢還沒大漲的有航天電器（002025.SZ）、中航光電（002179.SZ）、中航機電（002013.SZ）等。

元宇宙概念股出現(xiàn)監(jiān)管的聲音，新華網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)文：元宇宙是風(fēng)口還是“瘋口”？，其中主要談到了一些亂象：如搶注各種相關(guān)概念商標(biāo)，“王者元宇宙”“網(wǎng)易元宇宙”“伏羲元宇宙”，各種打著元宇宙概念的集訓(xùn)營、公會、基金會等紛紛成立。還有兜售元宇宙概念游戲代幣等等。確實搞得太亂。不過，對于真正有內(nèi)容的公司市場依然追捧，如天下秀(600556.SH)數(shù)字科技集團創(chuàng)始人及董事長李檬今日發(fā)布公開信，正式介紹了公司基于區(qū)塊鏈技術(shù)的3D虛擬社交產(chǎn)品“虹宇宙”(Honnverse)，并表示虹宇宙會使我們不斷接近社交技術(shù)的終極夢想，構(gòu)建一種全新的連接用戶、創(chuàng)作者和品牌的內(nèi)容創(chuàng)作新生態(tài)。李檬稱，虹宇宙產(chǎn)品目前還處于灰度測試的狀態(tài)，已有超過13萬的預(yù)約用戶，很快將會與大家正式見面。消息出來，午后直線拉升封板，川網(wǎng)傳媒（300987.SZ）、恒信東方（300081.SZ）等跟漲。不過，龍頭中青寶（300052.SZ）有點崩不住了，終于出現(xiàn)了籌碼松動，總體板塊熱度降低迎來分歧，扛不住的就掉隊了，后面要起來需要新的催化劑。

如果滬指再度出現(xiàn)破位的情況，那么資金又會選擇一些避險的品種，如食品飲料、培育鉆石等方向。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流出-44.53億元，買入的品種主要集中在快遞、鋰電池、電子及儲能類。重點品種如下圖：

【熱門板塊分析】

公募基金連續(xù)兩個季度增持軍工，持倉占比創(chuàng)新高。1）21Q3基金重倉軍工市值占比繼續(xù)提升，達到4.33%，環(huán)比上季度增加0.71個百分點，持倉占比創(chuàng)下近幾年新高，超出板塊市值比重1.3個百分點。2）重倉軍工股的主動型基金數(shù)量為2062只，環(huán)比增42.11%，繼20Q4基金大規(guī)模增持軍工股后，21Q3重倉軍工股基金數(shù)量又創(chuàng)新高。十四五期間，軍工行業(yè)龍頭競爭優(yōu)勢將持續(xù)體現(xiàn)，除享受行業(yè)增長紅利外，其自身α屬性也將給公司帶來積極的邊際變化，業(yè)績增速有望超越行業(yè)整體水平。

從宏觀層面看，國防建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)從2020年實現(xiàn)機械化轉(zhuǎn)向2035基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化、2050年全面建成世界一流軍隊。根據(jù)《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二零三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》所述，十四五規(guī)劃將聚焦于建軍百年奮斗目標(biāo)，著重強調(diào)了創(chuàng)新戰(zhàn)爭和新技術(shù)的應(yīng)用、要從各個維度實現(xiàn)軍隊現(xiàn)代化，同時要促進國防實力和經(jīng)濟實力同步提升。國防預(yù)算未來五年有望保持7%左右的穩(wěn)定增長。

中航西飛（000768.SZ）:前三季度扣非凈利潤增長28%；軍民用大飛機龍頭凈利率逐步提升。

中國船舶（600150.SH）:公司船舶造修業(yè)務(wù)超額完成指標(biāo)，海工業(yè)務(wù)收入大幅增長。

中航光電（002179.SZ）:定增申請獲證監(jiān)會審核通過，擬募資不超過34億元,前三季度歸母凈利潤同比增長47.66%至16.23億元。

【機構(gòu)龍虎榜】

西藏礦業(yè)（000762.SZ）: 受到眾多機構(gòu)青睞，機構(gòu)席位對倒凈買入5063萬元，買一是知名游資作手新一的席位買入1.46億元，買五是知名游資的席位買入5424萬元，當(dāng)日凈買入2.97億元，該股今日強勢漲停，壓力位在60日線附近。

基本面分析：公司2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.37億元，同比增長68.66%；實現(xiàn)凈利潤1.28 億元，同比增長405.05%。其中，第三季度單季，營業(yè)收入為2.1億元，同比增長79.44%；實現(xiàn)凈利潤達到8537.04萬元，同比增幅高達968.69%；扣非后凈利潤依然有8491.27萬元，同比增長987.35%。業(yè)績大幅提升主要系報告期該公司主要產(chǎn)品之一鋰鹽產(chǎn)品、鉻鐵礦價格持續(xù)上漲，上市公司加大了銷售力度所致。

能源建設(shè)合同落地&雙提鋰技術(shù)同步推進，鹽湖資源開發(fā)多元發(fā)力。 1）子公司日喀則鋰業(yè)與國電投西藏能源公司簽訂西藏扎布耶碳酸鋰供能項目(BOO)，合同中標(biāo)電價0.819元/度，為公司碳酸鋰廠提供孤網(wǎng)運行、電網(wǎng)應(yīng)急、綜合能源等運行方案，供能將以風(fēng)力、太陽能、地?zé)岬染C合能源進行發(fā)電，并確保與碳酸鋰廠同步完成建設(shè)(2023年7月30日)；2）公司在確立納濾+蒸發(fā)碳酸鋰+氯化鉀工藝流程下，進一步開拓研究吸附+膜法氫氧化鋰工藝流程，并開啟100 噸氫氧化鋰中試技改項目，規(guī)劃2022年11月30日完成中試試驗。項目通過中試后有望開啟西藏鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰加工路線。

公司手握184.1萬噸LCE高品位鹽湖鋰資源，兼具資源整合優(yōu)勢， 2025年規(guī)劃3萬噸鋰鹽產(chǎn)能。扎布耶鹽湖兼具總量規(guī)模大、濃度高、雜質(zhì)少等優(yōu)勢，鹽湖鋰儲量達184.1萬噸 LCE，鎂鋰比低于0.01，儲量規(guī)模及品質(zhì)均處于國內(nèi)鹽湖前列。自治區(qū)政府和中國寶武高度重視，公司為寶武集團旗下資源與環(huán)境板塊重要平臺型企業(yè)，扎布耶二期項目將為西藏的鹽湖開發(fā)資源提供樣板和模版，公司有望整合西藏地區(qū)的鹽湖資源，至2025年規(guī)劃形成3萬噸鋰鹽產(chǎn)能。中長期鋰資源“內(nèi)循環(huán)”保供具備戰(zhàn)略性價值，公司將成為扎布耶鹽湖開發(fā)&西藏鹽湖開發(fā)整合龍頭。

【機構(gòu)調(diào)研】

偉星股份(002003.SZ）：近期獲嘉實基金、華夏基金、國金基金、興證全球基金等機構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：公司2021年前三季度營業(yè)收入/營業(yè)利潤/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為23.71億元/4.68億元/3.99億元/3.88億元，同比增長30.54%/12.16%/15.55%/79.3%。Q3公司營業(yè)收入/營業(yè)利潤/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為8.88億/1.92億/1.63億/1.56億，同比增長29.13%/53.21%/65.40%/64.32%。近年來與核心客戶太平鳥、海瀾之家、波司登、李寧、安踏、H&M、Nike合作不斷加強，成為公司規(guī)模擴大業(yè)績增長的推動力。

國內(nèi)中高端拉鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模200億元，市場集中度高。日本YKK拉鏈在國內(nèi)銷售收入60-80億元，在國內(nèi)中高端市場占有率達30%-40%。潯興以及偉星拉鏈業(yè)務(wù)收入介于13-15億元，中高端拉鏈?zhǔn)袌稣加新蕿橹袀€位數(shù)；江蘇馳馬、上海東龍、深圳華圣達規(guī)模均為幾億元，市占率為低個位數(shù)；此外還有瑞士RIRI主要用于奢侈品市場。近年來以偉星為代表的國產(chǎn)中高端拉鏈憑借較高的性價比優(yōu)勢、快速提升的品質(zhì)、積極的營銷推廣，市占率不斷提升。

公司同時公告新一期股權(quán)激勵計劃，擬向161位高管與核心骨干授予2200萬股限制性股票，解鎖條件為以2020年扣非后歸母凈利潤為基數(shù)，2021-2025年增速不低于58%、80%、95%、115%、140%（對應(yīng)5年復(fù)合增速19%左右），繼續(xù)通過長效激勵機制確保公司中長期目標(biāo)的實現(xiàn)。

在今年原材料價格上升的情況下，公司通過自動化改造、成本傳導(dǎo)等方式消化價格壓力，毛利率的提升充分體現(xiàn)了公司生產(chǎn)運營優(yōu)化的成效。中長期看，作為全球服裝輔料行業(yè)龍頭，偉星歷經(jīng)多輪行業(yè)洗牌，疫情加快了行業(yè)優(yōu)勝劣汰，這幾年公司不斷提升運營效率，對外穩(wěn)步拓展優(yōu)質(zhì)品牌客戶，對內(nèi)強化新品研發(fā)和品類拓展，持續(xù)鞏固強化公司靈活、貼近客戶的競爭優(yōu)勢，進一步提升市場份額。

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