水晶光電（002273.SZ）：4月啟動(dòng)越南生產(chǎn)基地設(shè)立工作 激光雷達(dá)罩產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)出貨

智通財(cái)經(jīng)APP訊，水晶光電（002273.SZ）在11月16日接受調(diào)研時(shí)表示，水晶目前并不把VR作為主要的布局方向，但公司光器件產(chǎn)品可以用在VR設(shè)備里面。公司于今年4月啟動(dòng)越南生產(chǎn)基地的設(shè)立工作，廠房已基本建設(shè)裝修完成，即將進(jìn)行設(shè)備運(yùn)送安裝。在全球化布局上，公司在北美、日本、中國(guó)臺(tái)灣、新加坡、韓國(guó)均設(shè)置有子公司或辦事處，讓公司可以為客戶提供更好、更及時(shí)的服務(wù)。星星集團(tuán)是水晶的第一大股東，與水晶一直保持良好的合作關(guān)系。雖然星星集團(tuán)前期由于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張影響了部分資金流，但經(jīng)過(guò)積極的資產(chǎn)清理和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，現(xiàn)在資金狀況沒(méi)有問(wèn)題。

汽車電子業(yè)務(wù)方面，公司AR-HUD產(chǎn)品除了紅旗，已獲得國(guó)內(nèi)多家整車廠商的項(xiàng)目定點(diǎn)，預(yù)計(jì)明年在更多的車型上能看到公司的AR-HUD產(chǎn)品。在汽車激光雷達(dá)中，公司的激光雷達(dá)罩產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)出貨。

吸收反射復(fù)合型濾光片是公司的新產(chǎn)品，在傳統(tǒng)紅外截止濾光片的基礎(chǔ)之上進(jìn)行半導(dǎo)體光學(xué)工藝加工，減少光線在紅外濾光片底部的反射和折射，提升成像質(zhì)量。目前公司已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首先量產(chǎn)，公司也在向終端進(jìn)行全面的推廣。公司認(rèn)為吸收反射復(fù)合型濾光片未來(lái)在高端機(jī)型中的覆蓋率會(huì)逐步提升，并由高端向中端低端滲透，由主攝像頭向輔助攝像頭推廣，具有廣闊的產(chǎn)業(yè)前景。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

一、公司副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)熊波先生介紹公司情況

水晶光電的主要生產(chǎn)基地在臺(tái)州、江西，公司臺(tái)州新廠區(qū)占地面積300畝，公司子公司夜視麗新廠區(qū)80畝土地已經(jīng)基本建設(shè)完成，正在準(zhǔn)備搬遷工作。公司于今年4月啟動(dòng)越南生產(chǎn)基地的設(shè)立工作，廠房已基本建設(shè)裝修完成，即將進(jìn)行設(shè)備運(yùn)送安裝。在全球化布局上，公司在北美、日本、中國(guó)臺(tái)灣、新加坡、韓國(guó)均設(shè)置有子公司或辦事處，讓公司可以為客戶提供更好、更及時(shí)的服務(wù)。

(1)汽車電子業(yè)務(wù)進(jìn)展

公司AR-HUD產(chǎn)品除了紅旗，已獲得國(guó)內(nèi)多家整車廠商的項(xiàng)目定點(diǎn)，預(yù)計(jì)明年在更多的車型上能看到公司的AR-HUD產(chǎn)品。除了AR-HUD，圍繞智能座艙和智能駕駛，公司在汽車當(dāng)中還有很多其他的產(chǎn)品和應(yīng)用，比如前視攝像頭、后視攝像頭、環(huán)視攝像頭、智能像素大燈等產(chǎn)品。在汽車激光雷達(dá)中，公司的激光雷達(dá)罩產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)出貨。

(2)智能手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)展

吸收反射復(fù)合型濾光片是公司的新產(chǎn)品，在傳統(tǒng)紅外截止濾光片的基礎(chǔ)之上進(jìn)行半導(dǎo)體光學(xué)工藝加工，減少光線在紅外濾光片底部的反射和折射，提升成像質(zhì)量。目前公司已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首先量產(chǎn)，公司也在向終端進(jìn)行全面的推廣。傳統(tǒng)紅外截止濾光片隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷激烈，產(chǎn)品價(jià)格和毛利率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，吸收反射復(fù)合型濾光片由于更加復(fù)雜的工藝，產(chǎn)品有更高的議價(jià)空間。公司認(rèn)為吸收反射復(fù)合型濾光片未來(lái)在高端機(jī)型中的覆蓋率會(huì)逐步提升，并由高端向中端低端滲透，由主攝像頭向輔助攝像頭推廣，具有廣闊的產(chǎn)業(yè)前景。

人臉識(shí)別是生物識(shí)別技術(shù)的核心，但是隨著消費(fèi)降級(jí)，以及疫情的突如其來(lái)，口罩的使用影響了人臉識(shí)別應(yīng)用的推廣，在手機(jī)端和非手機(jī)端都不同程度的受到了一定影響。但是生物識(shí)別未來(lái)隨著物聯(lián)網(wǎng)、智能物聯(lián)、AI技術(shù)的創(chuàng)新一定會(huì)逐步推廣，對(duì)于生物識(shí)別業(yè)務(wù)板塊未來(lái)的發(fā)展前景公司是依舊堅(jiān)定的。圍繞生物識(shí)別領(lǐng)域，公司布局結(jié)構(gòu)光、TOF、空間探測(cè)技術(shù)、生物識(shí)別技術(shù)。公司與北美大客戶一直保持良好的溝通關(guān)系，在業(yè)務(wù)的配合上也獲得了客戶的認(rèn)可，使得公司對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展保持強(qiáng)烈的信心。

薄膜光學(xué)面板產(chǎn)品公司已經(jīng)進(jìn)入手機(jī)端、PAD端、汽車激光雷達(dá)保護(hù)罩產(chǎn)品。2021年公司薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在客戶中的市場(chǎng)份額快速提升，產(chǎn)能、良率快速爬坡，為公司提供了良好的業(yè)績(jī)補(bǔ)充。未來(lái)薄膜光學(xué)面板產(chǎn)品的也將廣泛應(yīng)用在智能可穿戴設(shè)備、安防監(jiān)控、無(wú)人機(jī)、智能家具等領(lǐng)域，巨大的市場(chǎng)需求也使得公司對(duì)薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)充滿信心。

(3)新型顯示業(yè)務(wù)進(jìn)展

在AR眼鏡的方案技術(shù)上，公司布局反射光波導(dǎo)、衍射光波導(dǎo)和Birdbath是三條技術(shù)路徑。在每條技術(shù)路徑上，公司都能提供核心的元器件、成像模組和全套解決方案，公司也在配合一些大客戶在做消費(fèi)型的AR眼鏡的開(kāi)發(fā)，推動(dòng)AR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(4)未來(lái)發(fā)展展望

水晶未來(lái)的成長(zhǎng)邏輯主要來(lái)自于4個(gè)方面：第一，單機(jī)價(jià)值量的不斷提升;第二，公司產(chǎn)品從智能手機(jī)到智能汽車、智能家居、智能安防等領(lǐng)域的延伸;第三，水晶從元器件的制造商向光學(xué)解決方案的提供商轉(zhuǎn)型升級(jí)，水晶能為客戶提供的服務(wù)和價(jià)值不斷提升，客戶粘性更強(qiáng);第四，研發(fā)成果不斷的產(chǎn)業(yè)化，提升水晶的毛利率空間。

二、問(wèn)答環(huán)節(jié)

問(wèn)：AR是元宇宙概念的一環(huán)，水晶目前AR產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)展情況如何?對(duì)于VR公司是否有產(chǎn)業(yè)布局?

答：水晶在AR產(chǎn)業(yè)已有多年的布局，公司認(rèn)為3D攝像頭把空間信息變成數(shù)字模型，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)處理最后用AR的方式呈現(xiàn)出來(lái)，這是數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的必然方向。水晶專注成像感知和顯示投影兩個(gè)環(huán)節(jié)。水晶目前并不把VR作為主要的布局方向，但是公司光器件產(chǎn)品可以用在VR設(shè)備里面。

問(wèn)：公司與康寧之間是否有合作?

答：公司跟肖特、康寧、旭硝子都有全面緊密的合作。

問(wèn)：AR-HUD有什么技術(shù)難點(diǎn)?水晶有什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?

答：第一，AR-HUD產(chǎn)品光機(jī)設(shè)計(jì)和量產(chǎn)制造都由水晶獨(dú)立完成，許多小型企業(yè)不具備光機(jī)設(shè)計(jì)和量產(chǎn)制造能力;第二，車載產(chǎn)品和消費(fèi)產(chǎn)品要求不一樣，有嚴(yán)格的認(rèn)證環(huán)節(jié);第三，整車廠會(huì)要求供應(yīng)商具有一定的資金實(shí)力。水晶無(wú)論是量產(chǎn)制造能力、產(chǎn)品獨(dú)立設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)能力和資金實(shí)力，都能夠滿足整車廠的需求。

問(wèn)：公司毛利水平維持情況如何?

答：光學(xué)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，光學(xué)產(chǎn)品毛利率維持在20%-25%屬于較為合理的水平。新的產(chǎn)品由于工藝技術(shù)較為復(fù)雜，具有一定的技術(shù)壁壘，會(huì)有更高的議價(jià)和毛利率空間。

問(wèn)：大股東星星集團(tuán)目前的資金情況如何?

答：星星集團(tuán)是水晶的第一大股東，與水晶一直保持良好的合作關(guān)系。雖然星星集團(tuán)前期由于產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張影響了部分資金流，但經(jīng)過(guò)積極的資產(chǎn)清理和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，現(xiàn)在資金狀況沒(méi)有問(wèn)題。

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